三全食品(002216) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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三全食品 002216.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 8.7918亿股 · 全流通

¥11.91

+0.05　+0.42%

收盘 2026-09-03 09:50

PE(TTM)

17.56

静态 PE 14.35

2.42

市净率

总市值

105亿

流通市值 75亿

换手率

0.13%

量比 1.41

成交额

0.10亿

振幅 1.26%

TTM 股息率

4.87%

每股派息 ¥0.58

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 14

区间位置 29.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-17.79%

历史价格分位（150日）：31.3%

近 20 日涨跌

-7.32%

近 60 日 -3.09%　近 120 日 +1.99%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥11.91 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	15	0.68	0.65 ~ 0.70	+9.70%	17.51x	6亿
2027E	15	0.73	0.69 ~ 0.76	+7.35%	16.32x	6亿
2028E	13	0.78	0.72 ~ 0.82	+6.85%	15.27x	7亿

2025A 实际净利润 5.45亿 ÷ 总股本 8.7918亿股 = EPS 0.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	66.32亿	65.41亿	71.88亿	77.79亿	83.31亿
营业收入增长率	-6.00%	-1.38%	9.89%	8.21%	7.16%
净利润(元)	5.42亿	5.45亿	5.97亿	6.42亿	6.87亿
净利润增长率	-27.64%	0.47%	9.68%	7.54%	6.95%
每股净资产(元)	5.02	5.31	5.45	5.78	6.10
净资产收益率	12.48%	12.06%	12.55%	12.77%	12.96%
市盈率(动态)	19.29	19.29	17.62	16.37	15.28

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.51x

¥11.91 ÷ EPS 0.68　· 2027E 16.32x · 2028E 15.27x

EPS 增速 CAGR

7.96%

2025A 0.62 → 2028E 0.78（3年）· 预测期 CAGR 7.10%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.20

显著大于 1.5 　预测期口径 2.47

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.56x / 前向 17.51x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.51 ÷ (CAGR × 100) = 2.20，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 17.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 7.96%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.00	-0.05	+0.04	5
近 10 日	+0.02	-0.03	+0.06	10
近 20 日	+0.14	+0.04	+0.09	20
近 60 日	-0.02	+0.01	-0.03	60
近 120 日	-1.49	-0.25	-1.24	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 0.14亿，其中超大单净流入 0.04亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 14/20 天，累计净流入 0.14亿。
近 120 日累计净流出 1.49亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.12亿。
短窗口：近 5 日 -0.00亿，近 10 日 +0.02亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 105亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	32,581	-17.20%	26,984	23万元
2026-03-31	39,348	-1.49%	22,344	19万元
2025-12-31	39,943	-9.25%	22,011	19万元
2025-09-30	44,013	-1.48%	19,975	17万元
2025-06-30	44,672	-3.47%	19,681	17万元
2025-03-31	46,280	-8.24%	18,997	16万元
2024-12-31	50,438	+8.39%	17,431	15万元
2024-09-30	46,535	+2.74%	18,893	16万元
2024-06-30	45,295	-4.02%	19,410	17万元
2024-03-31	47,191	—	18,630	16万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 32,581 户，环比 -17.20%（减少 6,767 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 47,191 户起算，两年半累计减少 -31.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 18,630 股升至 26,984 股，户均市值 23 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +8.88% 与主力资金近 20 日净流出 0.14亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

2026年中报点评：Q2直营渠道增速亮眼，定制化业务表现出色

增持西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-08-31EPS预测 0.68 / 0.74 / 0.81（26/27/28E）

2026年第二季度收入同比增加7.7%，渠道结构持续优化

增持国信证券研究员张向伟,王新雨2026-08-27EPS预测 0.70 / 0.76 / 0.80（26/27/28E）

公司事件点评报告：定制化产品数量攀升，深耕大客户和团餐

买入华鑫证券研究员孙山山2026-08-25EPS预测 0.67 / 0.73 / 0.81（26/27/28E）

26Q1表现亮眼，盈利能力逐步改善

增持西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-04-30EPS预测 0.68 / 0.73 / 0.79（26/27/28E）

旺季销售改善，优化渠道结构

增持国信证券研究员张向伟2026-04-29EPS预测 0.70 / 0.75 / 0.80（26/27/28E）

2025年报及2026一季报点评：走出低谷，恢复向好

买入东吴证券研究员苏铖2026-04-28EPS预测 0.70 / 0.72 / 0.72（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3收入降幅环比收窄，盈利能力稳步提升

增持西南证券研究员朱会振,舒尚立2025-11-07EPS预测 0.66 / 0.69 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：收入降幅收窄，期待改革成效

买入民生证券研究员王言海,张玲玉,范锡蒙2025-10-29EPS预测 0.64 / 0.67 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、国信证券、华鑫证券、东吴证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.64~0.70 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.68 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.58

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.87%

¥0.58 ÷ 现价 ¥11.91

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+3.07pct

股息率 4.87% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-05	5.80	0.58	2025-12-31	4.57%	实施分配
2025-06-11	3.00	0.30	2024-12-31	2.57%	实施分配
2024-06-07	5.00	0.50	2023-12-31	4.12%	实施分配
2023-06-07	3.50	0.35	2022-12-31	2.23%	实施分配
2022-05-27	2.00	0.20	2021-12-31	1.00%	实施分配
2021-05-19	6.00	0.60	2020-12-31	2.90%	实施分配
2020-05-28	0.60	0.06	2019-12-31	0.25%	实施分配
2019-06-19	0.30	0.03	2018-12-31	0.31%	实施分配
2018-06-27	0.20	0.02	2017-12-31	0.29%	实施分配
2017-06-07	0.10	0.01	2016-12-31	0.12%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥0.58。2025 年度合计每股派息约 ¥0.58（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.56x、前向 PE 17.51x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 29.9% 分位、150 日价格分位 31.3%，距 52 周高点 -17.79%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.20（预测期口径 2.47），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 7.96%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.87%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.07 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 0.47% · 2026E 9.68% · 2027E 7.54% · 2028E 6.95% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 32,581 户，环比 -17.20%（-6,767 户），自 2024-03-31 起累计 -31.0%。
融资余额：60 个交易日由 1.53亿变为 1.67亿（+8.88%），占流通市值 2.22%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.14亿、近 120 日净流出 1.49亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.51x 不变，股价对应 EPS 0.78 → ¥14，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.07%；叠加 4.87% 股息，综合年化约 10.94%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥20（较现价 +71.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.64~0.70 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.68 元基本吻合。4.87% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 0.47% · 2026E 9.68% · 2027E 7.54% · 2028E 6.95%；ROE 由 12.06%（2025A）上行至预测 12.96%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.42x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002216/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:50:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比