三星电气(601567) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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三星电气 601567.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 14.0521亿股 · 全流通

¥14.00

-0.02　-0.14%

收盘 2026-09-03 09:44

PE(TTM)

33.34

静态 PE 18.02

1.68

市净率

总市值

197亿

流通市值 197亿

换手率

0.13%

量比 1.97

成交额

0.25亿

振幅 1.36%

TTM 股息率

4.50%

每股派息 ¥0.63

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

13 ~ 34

区间位置 4.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-58.23%

历史价格分位（150日）：6.0%

近 20 日涨跌

-13.15%

近 60 日 -2.78%　近 120 日 -55.21%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥14.00 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	1.09	0.94 ~ 1.51	+20.23%	12.84x	16亿
2027E	6	1.35	1.14 ~ 1.73	+23.85%	10.37x	19亿
2028E	5	1.63	1.35 ~ 1.83	+20.74%	8.59x	23亿

2025A 实际净利润 12.74亿 ÷ 总股本 14.0521亿股 = EPS 0.91 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	146.00亿	143.61亿	160.29亿	187.04亿	213.23亿
营业收入增长率	27.38%	-1.64%	11.62%	16.78%	13.89%
净利润(元)	22.60亿	12.74亿	15.68亿	19.47亿	23.38亿
净利润增长率	18.69%	-43.62%	17.90%	29.28%	24.97%
每股净资产(元)	8.56	8.20	8.54	9.08	9.78
净资产收益率	19.62%	10.59%	12.52%	15.24%	17.81%
市盈率(动态)	8.93	15.88	14.07	10.90	8.59

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.84x

¥14.00 ÷ EPS 1.09　· 2027E 10.37x · 2028E 8.59x

EPS 增速 CAGR

21.60%

2025A 0.91 → 2028E 1.63（3年）· 预测期 CAGR 22.29%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.59

偏低　预测期口径 0.58

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 33.34x / 前向 12.84x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.84 ÷ (CAGR × 100) = 0.59，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 21.60% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.11	+0.00	+0.10	5
近 10 日	-0.36	-0.24	-0.11	10
近 20 日	-1.12	-0.36	-0.76	20
近 60 日	-1.27	-0.59	-0.68	60
近 120 日	-13.84	-7.00	-6.84	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 1.12亿，其中超大单净流出 0.36亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 50/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流出 1.12亿。
近 120 日累计净流出 13.84亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.52亿。
短窗口：近 5 日 +0.11亿，近 10 日 -0.36亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 197亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	49,340	+37.24%	28,480	40万元
2026-03-31	35,951	-13.23%	39,087	55万元
2025-12-31	41,431	+23.66%	33,917	47万元
2025-09-30	33,504	+15.72%	41,942	59万元
2025-06-30	28,953	+76.91%	48,534	68万元
2025-03-31	16,366	-5.20%	85,862	120万元
2024-12-31	17,264	-2.26%	81,396	114万元
2024-09-30	17,664	+5.19%	79,552	111万元
2024-06-30	16,793	-9.92%	83,679	117万元
2024-03-31	18,642	—	75,379	106万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 49,340 户，环比 +37.24%（增加 13,389 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 18,642 户起算，两年半累计增加 +164.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 75,379 股降至 28,480 股，户均市值 40 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -16.56% 与主力资金近 20 日净流出 1.12亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

2026年中报点评：单Q2业绩环比改善，海外配电订单维持较快增长

买入东吴证券研究员曾朵红,朱国广,司鑫尧,冉胜男2026-09-02EPS预测 0.87 / 1.11 / 1.43（26/27/28E）

利润短期承压，静待国内业务拐点

买入国金证券研究员姚遥2026-08-31EPS预测 0.94 / 1.24 / 1.51（26/27/28E）

2025年年报&2026年一季报点评：康复医院、国内电表降价影响，业绩承压静待拐点

买入东吴证券研究员曾朵红,朱国广,冉胜男,司鑫尧2026-04-27EPS预测 1.15 / 1.38 / 1.68（26/27/28E）

利润短期承压，海外配电订单持续高增

买入国金证券研究员姚遥2026-04-26EPS预测 1.29 / 1.68 / 2.08（26/27/28E）

突破西欧高端配网市场，海外配电订单有望加速释放

买入国金证券研究员姚遥2026-03-06EPS预测 1.71 / 2.19 / 0.00（26/27/28E）

配电出海持续高景气，电表新规落地带动价格修复

增持国信证券研究员王蔚祺,王晓声2025-11-11EPS预测 1.76 / 2.19 / 0.00（26/27/28E）

2025三季报点评：国内盈利承压，海外配电成长空间广阔

买入东吴证券研究员曾朵红,朱国广,司鑫尧,冉胜男2025-11-03EPS预测 1.73 / 2.20 / 0.00（26/27/28E）

Q3业绩短期承压，海外配电订单持续高增

买入国金证券研究员姚遥2025-10-30EPS预测 2.06 / 2.42 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、国金证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.87~2.06 元区间（中位 1.71），与同花顺一致预期 1.09 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.63

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.50%

¥0.63 ÷ 现价 ¥14.00

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.70pct

股息率 4.50% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-10	1.45	0.14	2025-12-31	0.98%	实施分配
2025-10-20	4.85	0.48	2025-06-30	2.02%	实施分配
2025-06-11	8.90	0.89	2024-12-31	3.85%	实施分配
2024-06-19	6.50	0.65	2023-12-31	1.75%	实施分配
2023-06-01	3.50	0.35	2022-12-31	2.73%	实施分配
2022-06-10	3.20	0.32	2021-12-31	3.21%	实施分配
2021-06-07	3.50	0.35	2020-12-31	1.96%	实施分配
2020-06-23	2.10	0.21	2019-12-31	2.94%	实施分配
2019-06-18	3.00	0.30	2018-12-31	5.03%	实施分配
2018-06-15	3.00	0.30	2017-12-31	3.47%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-10 每股 ¥0.14 · 2025-10-20 每股 ¥0.48。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.63（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.89（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.65（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 33.34x、前向 PE 12.84x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 21.60% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 4.1% 分位，距 52 周高点 -58.23%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.59（预测期口径 0.58），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 21.60%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.50%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.70 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -43.62% · 2026E 17.90% · 2027E 29.28% · 2028E 24.97% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 49,340 户，环比 +37.24%（+13,389 户），自 2024-03-31 起累计 +164.7%。
融资余额：60 个交易日由 3.89亿变为 3.25亿（-16.56%），占流通市值 1.65%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.12亿、近 120 日净流出 13.84亿，净流入天数 50/120（占比 42%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.84x 不变，股价对应 EPS 1.63 → ¥21，持有 2.33 年的年化股价回报约 18.88%；叠加 4.50% 股息，综合年化约 23.38%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥33（较现价 +133.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.87~2.06 元区间（中位 1.71），与同花顺一致预期 1.09 元存在一定分歧。4.50% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -43.62% · 2026E 17.90% · 2027E 29.28% · 2028E 24.97%；ROE 由 10.59%（2025A）上行至预测 17.81%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.68x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -43.62% · 2026E 17.90% · 2027E 29.28% · 2028E 24.97% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601567/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:44:33。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比