上海临港(600848) A股估值分析

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上海临港 600848.SH

行业 房地产开发 · 上市 1994-03-24 · 总股本 25.2249亿股 · 全流通

¥8.56

+0.06　+0.71%

收盘 2026-09-03 09:43

PE(TTM)

16.79

静态 PE 19.29

1.29

市净率

总市值

216亿

流通市值 205亿

换手率

0.03%

量比 1.50

成交额

0.07亿

振幅 1.41%

TTM 股息率

2.34%

每股派息 ¥0.20

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 12

区间位置 28.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-29.78%

历史价格分位（150日）：33.3%

近 20 日涨跌

-1.61%

近 60 日 +6.87%　近 120 日 -17.85%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.56 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.39	0.35 ~ 0.41	+1.52%	21.95x	10亿
2027E	3	0.41	0.36 ~ 0.48	+5.13%	20.88x	10亿
2028E	3	0.46	0.41 ~ 0.53	+12.20%	18.61x	12亿

2025A 实际净利润 9.69亿 ÷ 总股本 25.2249亿股 = EPS 0.38 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	112.85亿	79.37亿	83.02亿	89.70亿	86.83亿
营业收入增长率	57.17%	-29.66%	4.59%	8.09%	-3.07%
净利润(元)	11.09亿	9.69亿	9.75亿	10.33亿	11.57亿
净利润增长率	3.07%	-12.64%	8.81%	10.97%	7.47%
每股净资产(元)	6.50	6.62	6.94	7.18	7.46
净资产收益率	5.77%	5.87%	5.00%	5.35%	5.52%
市盈率(动态)	19.59	22.68	20.77	18.56	17.30

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

21.95x

¥8.56 ÷ EPS 0.39　· 2027E 20.88x · 2028E 18.61x

EPS 增速 CAGR

6.19%

2025A 0.38 → 2028E 0.46（3年）· 预测期 CAGR 8.60%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.55

显著大于 1.5 　预测期口径 2.55

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 16.79x / 前向 21.95x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 21.95 ÷ (CAGR × 100) = 3.55，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 16.8x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 6.19%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.17	+0.09	+0.07	5
近 10 日	+0.46	+0.16	+0.30	10
近 20 日	-0.13	+0.13	-0.26	20
近 60 日	+1.19	+0.61	+0.58	60
近 120 日	-2.56	+0.74	-3.30	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.13亿，其中特大单净流入 0.13亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.13亿。
近 120 日累计净流出 2.56亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -0.14亿。
短窗口：近 5 日 +0.17亿，近 10 日 +0.46亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 216亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	56,063	-2.64%	44,994	37万元
2026-03-31	57,584	-6.61%	43,805	36万元
2025-12-31	61,661	-3.36%	40,909	33万元
2025-09-30	63,807	+3.37%	39,533	32万元
2025-06-30	61,726	-0.09%	40,866	33万元
2025-03-31	61,781	+5.55%	40,829	33万元
2024-12-31	58,533	-0.03%	43,095	35万元
2024-09-30	58,552	-1.16%	43,081	35万元
2024-06-30	59,239	-2.82%	42,582	35万元
2024-03-31	60,955	—	41,383	34万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 56,063 户，环比 -2.64%（减少 1,521 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 60,955 户起算，两年半累计减少 -8.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 41,383 股升至 44,994 股，户均市值 37 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -21.68% 与主力资金近 20 日净流出 0.13亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28

公司信息更新报告：投资收益驱动利润高增，现金流同比大幅改善

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-08-28EPS预测 0.41 / 0.48 / 0.53（26/27/28E）

公司信息更新报告：结转下滑拖累短期业绩，产业投资进入收获期

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-04-17EPS预测 0.41 / 0.48 / 0.53（26/27/28E）

公司信息更新报告：营收下降利润增长，园区企业营收规模保持增长

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-09-01EPS预测 0.51 / 0.54 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：全年营收规模大幅增长，园区运营服务表现超预期

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-04-16EPS预测 0.68 / 0.73 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：前三季度营收规模同比增长，园区运营服务表现超预期

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2024-10-30EPS预测 0.68 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：销售收入显著增长，归母净利润有所下滑

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2024-08-29EPS预测 0.68 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：业绩稳健增长，融资畅通成本优势凸显

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2024-04-15EPS预测 0.68 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：营业收入规模收窄，归母净利同比微增

买入开源证券研究员齐东2023-11-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.41~0.68 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.20

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.34%

¥0.20 ÷ 现价 ¥8.56

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.54pct

股息率 2.34% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-08	2.00	0.20	2025-12-31	2.62%	实施分配
2025-07-30	2.00	0.20	2024-12-31	2.03%	实施分配
2024-07-29	2.00	0.20	2023-12-31	2.14%	实施分配
2023-06-27	2.00	0.20	2022-12-31	1.67%	实施分配
2022-06-29	3.00	0.30	2021-12-31	2.18%	实施分配
2021-06-22	3.00	0.30	2020-12-31	1.35%	实施分配
2020-06-15	2.40	0.24	2019-12-31	1.10%	实施分配
2019-05-16	1.20	0.12	2018-12-31	0.35%	实施分配
2018-05-23	1.20	0.12	2017-12-31	0.50%	实施分配
1998-07-07	—	0.00	1997-12-31	0.00%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-08 每股 ¥0.20。2025 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；历史累计送股 3.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 16.79x、前向 PE 21.95x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 28.7% 分位、150 日价格分位 33.3%，距 52 周高点 -29.78%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.55（预测期口径 2.55），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 6.19%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.34%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.54 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -12.64% · 2026E 8.81% · 2027E 10.97% · 2028E 7.47% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 56,063 户，环比 -2.64%（-1,521 户），自 2024-03-31 起累计 -8.0%。
融资余额：60 个交易日由 4.15亿变为 3.25亿（-21.68%），占流通市值 1.59%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.13亿、近 120 日净流出 2.56亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 21.95x 不变，股价对应 EPS 0.46 → ¥10，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.35%；叠加 2.34% 股息，综合年化约 9.69%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 +36.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.41~0.68 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。2.34% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -12.64% · 2026E 8.81% · 2027E 10.97% · 2028E 7.47%；ROE 由 5.87%（2025A）下滑至预测 5.52%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.29x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -12.64% · 2026E 8.81% · 2027E 10.97% · 2028E 7.47% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 3 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600848/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:44:11。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比