上海莱士(002252) A股估值分析

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上海莱士 002252.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 65.8819亿股 · 全流通

¥4.91

0.00　0.00%

收盘 2026-09-03 09:42

PE(TTM)

26.79

静态 PE 24.48

1.00

市净率

总市值

324亿

流通市值 323亿

换手率

0.06%

量比 1.77

成交额

0.19亿

振幅 1.02%

TTM 股息率

0.98%

每股派息 ¥0.05

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 7

区间位置 31.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-24.60%

历史价格分位（150日）：19.3%

近 20 日涨跌

+0.20%

近 60 日 -1.35%　近 120 日 -21.15%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.91 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	1	0.28	0.28 ~ 0.28	+16.97%	17.54x	19亿
2027E	1	0.31	0.31 ~ 0.31	+10.71%	15.84x	21亿
2028E	1	0.34	0.34 ~ 0.34	+9.68%	14.44x	23亿

2025A 实际净利润 15.77亿 ÷ 总股本 65.8819亿股 = EPS 0.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	81.76亿	73.48亿	76.44亿	82.50亿	88.69亿
营业收入增长率	2.67%	-10.13%	4.03%	7.93%	7.50%
净利润(元)	21.93亿	15.77亿	18.90亿	20.79亿	22.89亿
净利润增长率	23.25%	-28.10%	19.85%	10.00%	10.10%
每股净资产(元)	4.81	4.89	5.23	5.52	5.83
净资产收益率	7.13%	4.90%	5.40%	5.70%	5.90%
市盈率(动态)	15.09	20.75	17.79	16.06	14.65

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.54x

¥4.91 ÷ EPS 0.28　· 2027E 15.84x · 2028E 14.44x

EPS 增速 CAGR

12.41%

2025A 0.24 → 2028E 0.34（3年）· 预测期 CAGR 10.19%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.41

合理区间　预测期口径 1.72

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 26.79x / 前向 17.54x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.54 ÷ (CAGR × 100) = 1.41，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 12.41% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.50	-0.07	-0.43	5
近 10 日	-0.27	+0.11	-0.39	10
近 20 日	-1.89	-0.27	-1.62	20
近 60 日	+0.12	+0.81	-0.70	60
近 120 日	-7.87	-1.00	-6.87	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.89亿，其中特大单净流出 0.27亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 1.89亿。
近 120 日累计净流出 7.87亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -1.15亿。
短窗口：近 5 日 -0.50亿，近 10 日 -0.27亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.06%，资金流绝对值相对 324亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	118,000	+0.50%	55,832	27万元
2026-08-10	117,418	-0.30%	56,109	28万元
2026-07-31	117,773	-2.74%	55,940	27万元
2026-07-20	121,087	+2.01%	54,409	27万元
2026-07-10	118,701	+1.79%	55,502	27万元
2026-06-30	116,613	+0.06%	56,496	28万元
2026-06-18	116,541	+1.29%	56,531	28万元
2026-05-29	115,062	+0.21%	57,258	28万元
2026-05-08	114,819	+0.13%	57,379	28万元
2026-04-30	114,671	—	57,453	28万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-20）股东户数 118,000 户，环比 +0.50%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-04-30 的 114,671 户起算，两年半累计增加 +2.9%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 57,453 股降至 55,832 股，户均市值 27 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -2.48% 与主力资金近 20 日净流出 1.89亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-10-30

2025年三季报点评：业绩短期承压，静待盈利修复

买入西南证券研究员杜向阳2025-10-30EPS预测 0.35 / 0.40 / 0.00（26/27/28E）

自营血制消化高基数，利润快速增长

买入西南证券研究员杜向阳,王彦迪2025-05-03EPS预测 0.38 / 0.42 / 0.00（26/27/28E）

血制品业务稳健发展，盈利能力维持高水平

买入中邮证券研究员蔡明子,陈成2025-04-25EPS预测 0.39 / 0.43 / 0.00（26/27/28E）

拟收购南岳生物，血制品版图再扩张

买入中邮证券研究员蔡明子,陈成2025-04-01EPS预测 0.46 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

收购南岳生物，规模再上台阶

买入华安证券研究员谭国超,陈珈蔚2025-03-31EPS预测 0.44 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

上海莱士点评报告：收购南岳生物，“拓浆”战略逐步兑现

增持太平洋研究员谭紫媚,李啸岩2025-03-28EPS预测 0.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩符合预期，新股东持续赋能

增持华安证券研究员谭国超,陈珈蔚2024-10-30EPS预测 0.44 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年半年报点评：业绩符合预期，内生利润稳健增长

买入西南证券研究员杜向阳,王彦迪2024-09-08EPS预测 0.48 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、中邮证券、华安证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.48 元区间（中位 0.44），与同花顺一致预期 0.28 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.05

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

0.98%

¥0.05 ÷ 现价 ¥4.91

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.82pct

股息率 0.98% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-24	0.33	0.03	2025-12-31	0.71%	实施分配
2026-02-10	0.15	0.02	2025-09-30	0.24%	实施分配
2025-07-14	0.33	0.03	2024-12-31	0.48%	实施分配
2024-09-30	0.37	0.04	2024-06-30	0.50%	实施分配
2024-06-05	0.30	0.03	2023-12-31	0.42%	实施分配
2023-06-13	0.30	0.03	2022-12-31	0.43%	实施分配
2022-07-07	0.28	0.03	2021-12-31	0.47%	实施分配
2021-07-02	0.25	0.03	2020-12-31	0.33%	实施分配
2020-07-15	0.10	0.01	2019-12-31	0.09%	实施分配
2018-06-28	0.17	0.02	2017-12-31	0.09%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-24 每股 ¥0.03 · 2026-02-10 每股 ¥0.02。存在同一报告期多次派息（2010 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.05（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.07（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 26.79x、前向 PE 17.54x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 31.3% 分位、150 日价格分位 19.3%，距 52 周高点 -24.60%。
PEG 维度：合理。PEG 1.41（预测期口径 1.72），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 12.41%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.98%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -28.10% · 2026E 19.85% · 2027E 10.00% · 2028E 10.10% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-20 达 118,000 户，环比 +0.50%（+582 户），自 2026-04-30 起累计 +2.9%。
融资余额：60 个交易日由 12.43亿变为 12.12亿（-2.48%），占流通市值 3.75%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.89亿、近 120 日净流出 7.87亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.54x 不变，股价对应 EPS 0.34 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.70%；叠加 0.98% 股息，综合年化约 9.68%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥8（较现价 +71.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.48 元区间（中位 0.44），与同花顺一致预期 0.28 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -28.10% · 2026E 19.85% · 2027E 10.00% · 2028E 10.10%；ROE 由 4.90%（2025A）上行至预测 5.90%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.00x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -28.10% · 2026E 19.85% · 2027E 10.00% · 2028E 10.10% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002252/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 23 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:42:21。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比