上港集团(600018) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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上港集团 600018.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 232.7840亿股 · 全流通

¥5.51

-0.04　-0.72%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

9.13

静态 PE 7.53

0.87

市净率

总市值

1,283亿

流通市值 1,283亿

换手率

0.33%

量比 1.00

成交额

4.30亿

振幅 1.62%

TTM 股息率

3.54%

每股派息 ¥0.20

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 6

区间位置 92.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-1.43%

历史价格分位（150日）：98.7%

近 20 日涨跌

+6.58%

近 60 日 +14.67%　近 120 日 +10.09%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.51 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.61	0.48 ~ 0.69	+4.68%	9.03x	141亿
2027E	3	0.67	0.64 ~ 0.71	+9.84%	8.22x	156亿
2028E	2	0.70	0.66 ~ 0.74	+4.48%	7.87x	163亿

2025A 实际净利润 135.65亿 ÷ 总股本 232.7840亿股 = EPS 0.58 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	381.17亿	396.11亿	439.69亿	474.86亿	510.48亿
营业收入增长率	1.51%	3.92%	11.00%	8.00%	7.50%
净利润(元)	149.54亿	135.65亿	141.22亿	156.30亿	162.91亿
净利润增长率	13.26%	-9.29%	18.20%	2.74%	3.98%
每股净资产(元)	5.73	6.05	6.69	7.19	7.72
净资产收益率	11.67%	9.88%	10.17%	9.73%	9.41%
市盈率(动态)	8.62	9.51	8.04	7.82	7.50

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.03x

¥5.51 ÷ EPS 0.61　· 2027E 8.22x · 2028E 7.87x

EPS 增速 CAGR

6.30%

2025A 0.58 → 2028E 0.70（3年）· 预测期 CAGR 7.12%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.43

合理区间　预测期口径 1.27

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 9.13x / 前向 9.03x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.03 ÷ (CAGR × 100) = 1.43，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 6.30% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+2.79	+2.07	+0.72	5
近 10 日	+3.71	+2.70	+1.00	10
近 20 日	+3.34	+2.79	+0.55	20
近 60 日	+11.46	+5.83	+5.63	60
近 120 日	+6.34	+3.42	+2.92	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 3.34亿，其中特大单净流入 2.79亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 63/120 天（占比 52%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 3.34亿。
近 120 日累计净流入 6.34亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.52亿。
短窗口：近 5 日 +2.79亿，近 10 日 +3.71亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.33%，资金流绝对值相对 1,283亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	161,884	-2.05%	143,797	79万元
2026-03-31	165,267	-1.74%	140,853	78万元
2026-02-28	168,201	+14.59%	138,396	76万元
2025-12-31	146,784	-1.80%	158,590	87万元
2025-09-30	149,475	+4.32%	155,734	86万元
2025-06-30	143,283	-2.15%	162,465	90万元
2025-03-31	146,431	-0.50%	158,972	88万元
2025-02-28	147,167	+2.35%	158,177	87万元
2024-12-31	143,785	+0.80%	161,897	89万元
2024-09-30	142,647	—	163,189	90万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 161,884 户，环比 -2.05%（减少 3,383 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 142,647 户起算，两年半累计增加 +13.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 163,189 股降至 143,797 股，户均市值 79 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -15.27% 与主力资金近 20 日净流出 3.34亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 5 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2020-06-30

创新内陆无水港，疫情不改建设速度

增持太平洋研究员程志峰2020-06-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

吞吐量创新高，地产金融多元布局

增持川财证券研究员欧阳宇剑,汪云云2018-06-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

【联讯交运深度】上港集团：对接国家战略主业受益，地产进入结转利润可观

买入粤开证券研究员王凤华,徐鸿飞2018-04-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

上港集团：吞吐量大幅增长，地产收入贡献利润

买入粤开证券研究员王凤华,徐鸿飞2018-03-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

自由贸易港+长江经济带，双龙头概念利好叠加

买入太平洋研究员程志峰2017-11-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 5 篇评级分布：买入 3 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、川财证券、粤开证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.20

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.54%

¥0.20 ÷ 现价 ¥5.51

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.74pct

股息率 3.54% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-23	1.45	0.14	2025-12-31	2.76%	实施分配
2026-01-13	0.50	0.05	2025-06-30	0.91%	实施分配
2025-07-17	1.45	0.14	2024-12-31	2.53%	实施分配
2024-12-26	0.50	0.05	2024-06-30	0.82%	实施分配
2024-05-15	1.72	0.17	2023-12-31	2.96%	实施分配
2023-08-11	1.40	0.14	2022-12-31	2.60%	实施分配
2022-08-19	1.90	0.19	2021-12-31	3.51%	实施分配
2021-07-02	1.28	0.13	2020-12-31	2.69%	实施分配
2020-07-31	1.45	0.14	2019-12-31	3.20%	实施分配
2019-06-28	1.54	0.15	2018-12-31	2.18%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-23 每股 ¥0.14 · 2026-01-13 每股 ¥0.05。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 9.13x、前向 PE 9.03x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 92.7% 分位、150 日价格分位 98.7%，距 52 周高点 -1.43%。
PEG 维度：合理。PEG 1.43（预测期口径 1.27），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 6.30%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.54%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.74 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -9.29% · 2026E 18.20% · 2027E 2.74% · 2028E 3.98% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 161,884 户，环比 -2.05%（-3,383 户），自 2024-09-30 起累计 +13.5%。
融资余额：60 个交易日由 8.04亿变为 6.81亿（-15.27%），占流通市值 0.53%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 3.34亿、近 120 日净流入 6.34亿，净流入天数 63/120（占比 52%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.03x 不变，股价对应 EPS 0.70 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.08%；叠加 3.54% 股息，综合年化约 9.62%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥18（较现价 +232.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 5 篇研报中 3 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。3.54% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -9.29% · 2026E 18.20% · 2027E 2.74% · 2028E 3.98%；ROE 由 9.88%（2025A）下滑至预测 9.41%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600018/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 28 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:00:58。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 5 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比