东北证券(000686) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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东北证券 000686.SZ

行业 证券Ⅱ · 上市 1997-02-27 · 总股本 23.4045亿股 · 全流通

¥8.08

+0.02　+0.25%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

10.59

静态 PE 12.37

0.93

市净率

总市值

189亿

流通市值 189亿

换手率

0.06%

量比 1.41

成交额

0.12亿

振幅 0.74%

TTM 股息率

3.09%

每股派息 ¥0.25

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 9

区间位置 40.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-12.08%

历史价格分位（150日）：36.0%

近 20 日涨跌

0.00%

近 60 日 +6.88%　近 120 日 -4.94%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.08 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	1	0.70	0.70 ~ 0.70	+12.91%	11.54x	16亿
2027E	1	0.74	0.74 ~ 0.74	+5.71%	10.92x	17亿
2028E	1	0.81	0.81 ~ 0.81	+9.46%	9.98x	19亿

2025A 实际净利润 14.51亿 ÷ 总股本 23.4045亿股 = EPS 0.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	43.04亿	50.69亿	56.03亿	59.25亿	63.27亿
营业收入增长率	0.46%	17.78%	10.54%	5.75%	6.78%
净利润(元)	8.74亿	14.51亿	16.29亿	17.40亿	18.86亿
净利润增长率	30.70%	66.13%	12.24%	6.81%	8.39%
每股净资产(元)	8.17	8.60	-	-	-
净资产收益率	4.65%	7.39%	7.87%	7.95%	8.17%
市盈率(动态)	22.19	13.24	11.73	11.09	10.14

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.54x

¥8.08 ÷ EPS 0.70　· 2027E 10.92x · 2028E 9.98x

EPS 增速 CAGR

9.32%

2025A 0.62 → 2028E 0.81（3年）· 预测期 CAGR 7.57%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.24

合理区间　预测期口径 1.52

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.59x / 前向 11.54x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.54 ÷ (CAGR × 100) = 1.24，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 9.32% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.10	+0.24	-0.34	5
近 10 日	+0.06	+0.31	-0.25	10
近 20 日	-0.77	-0.69	-0.08	20
近 60 日	-3.00	-1.92	-1.08	60
近 120 日	-6.69	-3.97	-2.72	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.77亿，其中超大单净流出 0.69亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 43/120 天（占比 36%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.77亿。
近 120 日累计净流出 6.69亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.22亿。
短窗口：近 5 日 -0.10亿，近 10 日 +0.06亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.06%，资金流绝对值相对 189亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-31	82,561	+0.89%	28,348	23万元
2026-08-20	81,831	-0.38%	28,601	23万元
2026-08-10	82,144	-0.24%	28,492	23万元
2026-07-31	82,342	-0.13%	28,424	23万元
2026-07-20	82,452	-1.61%	28,386	23万元
2026-07-10	83,797	-1.71%	27,930	23万元
2026-06-30	85,258	+0.71%	27,451	22万元
2026-06-18	84,653	+0.46%	27,648	22万元
2026-06-10	84,266	-1.93%	27,775	22万元
2026-05-29	85,920	—	27,240	22万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-31）股东户数 82,561 户，环比 +0.89%（增加 730 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-05-29 的 85,920 户起算，两年半累计减少 -3.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 27,240 股升至 28,348 股，户均市值 23 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -1.84% 与主力资金近 20 日净流出 0.77亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 2 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2019-04-28

2019年第一季度业绩点评：归母净利润同比增长超3倍

增持东莞证券研究员李隆海,许建锋2019-04-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

半年报点评：成本开支提升寻求转型投资业务开启新突破口

增持东兴证券研究员郑闵钢,安嘉晨2018-08-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 2 篇评级分布：买入 0 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：东莞证券、东兴证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.25

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.09%

¥0.25 ÷ 现价 ¥8.08

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.29pct

股息率 3.09% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-28	1.50	0.15	2025-12-31	1.86%	实施分配
2025-11-12	1.00	0.10	2025-09-30	0.97%	实施分配
2025-05-30	0.70	0.07	2024-12-31	0.95%	实施分配
2025-01-24	0.50	0.05	2024-09-30	0.65%	实施分配
2024-05-22	1.00	0.10	2023-12-31	1.47%	实施分配
2023-05-31	1.00	0.10	2022-12-31	1.39%	实施分配
2022-05-26	1.00	0.10	2021-12-31	1.57%	实施分配
2021-05-31	1.00	0.10	2020-12-31	1.11%	实施分配
2020-06-29	1.00	0.10	2019-12-31	1.15%	实施分配
2019-06-27	1.00	0.10	2018-12-31	1.13%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-28 每股 ¥0.15 · 2025-11-12 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.12（2 次）；历史累计送股 7.7576 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.59x、前向 PE 11.54x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 40.0% 分位、150 日价格分位 36.0%，距 52 周高点 -12.08%。
PEG 维度：合理。PEG 1.24（预测期口径 1.52），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 9.32%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.09%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.29 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 66.13% · 2026E 12.24% · 2027E 6.81% · 2028E 8.39% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-31 达 82,561 户，环比 +0.89%（+730 户），自 2026-05-29 起累计 -3.9%。
融资余额：60 个交易日由 13.45亿变为 13.21亿（-1.84%），占流通市值 6.98%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 0.77亿、近 120 日净流出 6.69亿，净流入天数 43/120（占比 36%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.54x 不变，股价对应 EPS 0.81 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.47%；叠加 3.09% 股息，综合年化约 9.57%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥21（较现价 +159.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 2 篇研报中 0 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。3.09% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 66.13% · 2026E 12.24% · 2027E 6.81% · 2028E 8.39%；ROE 由 7.39%（2025A）上行至预测 8.17%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.93x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 66.13% · 2026E 12.24% · 2027E 6.81% · 2028E 8.39% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000686/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:55。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 2 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比