东吴证券(601555) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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东吴证券 601555.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 49.6873亿股 · 全流通

¥8.41

-0.20　-2.32%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

10.34

静态 PE 8.63

0.97

市净率

总市值

418亿

流通市值 418亿

换手率

1.13%

量比 0.87

成交额

4.77亿

振幅 4.07%

TTM 股息率

4.26%

每股派息 ¥0.36

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-07 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 10

区间位置 54.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-12.03%

历史价格分位（150日）：76.0%

近 20 日涨跌

+4.99%

近 60 日 +17.95%　近 120 日 -8.39%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.41 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	8	0.76	0.62 ~ 0.88	+6.31%	11.07x	38亿
2027E	8	0.84	0.71 ~ 1.06	+10.53%	10.01x	43亿
2028E	7	0.93	0.75 ~ 1.21	+10.71%	9.04x	47亿

2025A 实际净利润 35.52亿 ÷ 总股本 49.6873亿股 = EPS 0.71 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	70.71亿	90.30亿	99.26亿	111.50亿	129.89亿
营业收入增长率	2.24%	27.70%	9.91%	12.12%	10.75%
净利润(元)	23.66亿	35.52亿	37.57亿	42.57亿	47.22亿
净利润增长率	18.19%	50.12%	12.70%	13.66%	11.41%
每股净资产(元)	8.40	8.71	9.25	9.77	10.55
净资产收益率	5.81%	8.35%	8.73%	9.38%	10.19%
市盈率(动态)	17.94	12.13	10.78	9.51	8.07

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.07x

¥8.41 ÷ EPS 0.76　· 2027E 10.01x · 2028E 9.04x

EPS 增速 CAGR

9.17%

2025A 0.71 → 2028E 0.93（3年）· 预测期 CAGR 10.62%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.21

合理区间　预测期口径 1.04

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.34x / 前向 11.07x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.07 ÷ (CAGR × 100) = 1.21，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 9.17% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+2.81	+1.99	+0.81	5
近 10 日	+2.39	+1.85	+0.54	10
近 20 日	+1.70	+1.84	-0.14	20
近 60 日	+8.13	+4.79	+3.34	60
近 120 日	+3.65	+0.86	+2.79	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.70亿，其中特大单净流入 1.84亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 1.70亿。
近 120 日累计净流入 3.65亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.58亿。
短窗口：近 5 日 +2.81亿，近 10 日 +2.39亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.13%，资金流绝对值相对 418亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	98,168	-9.99%	50,615	43万元
2026-03-31	109,066	+5.17%	45,557	38万元
2025-12-31	103,705	-6.62%	47,912	40万元
2025-09-30	111,061	+24.26%	44,739	38万元
2025-06-30	89,380	-8.91%	55,591	47万元
2025-03-31	98,124	-8.32%	50,637	43万元
2024-12-31	107,029	+3.56%	46,424	39万元
2024-09-30	103,348	+0.30%	48,078	40万元
2024-06-30	103,041	-1.34%	48,221	41万元
2024-03-31	104,444	—	47,573	40万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 98,168 户，环比 -9.99%（减少 10,898 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 104,444 户起算，两年半累计减少 -6.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 47,573 股升至 50,615 股，户均市值 43 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -13.10% 与主力资金近 20 日净流出 1.70亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-30

业绩保持韧性，并购整合开启新篇章

增持山西证券研究员刘丽,孙田田2026-04-30EPS预测 0.78 / 0.88 / 0.96（26/27/28E）

财富管理稳步转型，权益投资提升规模

增持山西证券研究员李明阳,刘丽,孙田田2025-08-29EPS预测 0.81 / 0.88 / 0.00（26/27/28E）

投资业务驱动增长，轻资产质效提升

增持山西证券研究员刘丽,孙田田2025-05-09EPS预测 0.61 / 0.70 / 0.00（26/27/28E）

东吴证券2023年年报&2024年一季报点评：投资收益驱动业绩增长，债券承销表现亮眼

买入太平洋研究员夏芈卬2024-06-07EPS预测 0.54 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

Q3点评：自营业务量价双增，投行业务优势显现

买入太平洋研究员夏芈卬2023-11-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

区域特色优势显著，自营与投行驱动业绩增长

买入太平洋研究员夏芈卬2023-09-04EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

投行深耕苏州，区位优势显著

增持山西证券研究员刘丽2023-08-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

资本市场活力释放下的区域特色优势显现

增持太平洋研究员夏芈卬2023-07-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：山西证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~0.81 元区间（中位 0.78），与同花顺一致预期 0.76 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.36

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.26%

¥0.36 ÷ 现价 ¥8.41

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.46pct

股息率 4.26% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-07	2.20	0.22	2025-12-31	2.68%	实施分配
2025-10-15	1.38	0.14	2025-06-30	1.40%	实施分配
2025-06-11	2.37	0.24	2024-12-31	2.84%	实施分配
2024-10-17	0.75	0.07	2024-06-30	0.98%	实施分配
2024-06-13	1.88	0.19	2023-12-31	2.96%	实施分配
2023-06-20	1.58	0.16	2022-12-31	2.16%	实施分配
2022-06-21	1.68	0.17	2021-12-31	2.37%	实施分配
2021-07-23	1.57	0.16	2020-12-31	1.88%	实施分配
2020-06-10	1.30	0.13	2019-12-31	1.66%	实施分配
2019-07-05	0.90	0.09	2018-12-31	0.87%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-07 每股 ¥0.22 · 2025-10-15 每股 ¥0.14。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.36（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.31（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.19（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.34x、前向 PE 11.07x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 54.5% 分位、150 日价格分位 76.0%，距 52 周高点 -12.03%。
PEG 维度：合理。PEG 1.21（预测期口径 1.04），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 9.17%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.26%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.46 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 50.12% · 2026E 12.70% · 2027E 13.66% · 2028E 11.41% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 98,168 户，环比 -9.99%（-10,898 户），自 2024-03-31 起累计 -6.0%。
融资余额：60 个交易日由 28.70亿变为 24.94亿（-13.10%），占流通市值 5.97%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.70亿、近 120 日净流入 3.65亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.07x 不变，股价对应 EPS 0.93 → ¥10，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.05%；叠加 4.26% 股息，综合年化约 13.31%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥23（较现价 +171.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~0.81 元区间（中位 0.78），与同花顺一致预期 0.76 元基本吻合。4.26% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 50.12% · 2026E 12.70% · 2027E 13.66% · 2028E 11.41%；ROE 由 8.35%（2025A）上行至预测 10.19%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.97x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 7 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601555/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:50。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比