东方电气(600875) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

东方电气 600875.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 34.5837亿股 · 全流通

¥24.55

-0.73　-2.89%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

18.32

静态 PE 15.65

1.84

市净率

总市值

849亿

流通市值 556亿

换手率

1.61%

量比 0.94

成交额

9.01亿

振幅 2.18%

TTM 股息率

2.16%

每股派息 ¥0.53

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

24 ~ 45

区间位置 4.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-45.26%

历史价格分位（150日）：2.0%

近 20 日涨跌

-12.16%

近 60 日 -21.49%　近 120 日 -39.46%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥24.55 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	12	1.35	1.24 ~ 1.49	+21.87%	18.19x	47亿
2027E	12	1.63	1.54 ~ 1.74	+20.74%	15.06x	56亿
2028E	11	1.91	1.63 ~ 2.24	+17.18%	12.85x	66亿

2025A 实际净利润 38.31亿 ÷ 总股本 34.5837亿股 = EPS 1.11 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	685.93亿	775.83亿	879.42亿	975.26亿	1077.71亿
营业收入增长率	14.86%	12.80%	13.35%	10.87%	10.52%
净利润(元)	29.22亿	38.31亿	46.79亿	56.46亿	65.96亿
净利润增长率	-17.70%	31.11%	20.66%	22.96%	19.35%
每股净资产(元)	12.44	13.08	13.85	14.77	15.92
净资产收益率	7.71%	9.00%	9.69%	11.07%	12.24%
市盈率(动态)	26.89	21.98	18.93	15.40	13.02

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

18.19x

¥24.55 ÷ EPS 1.35　· 2027E 15.06x · 2028E 12.85x

EPS 增速 CAGR

19.91%

2025A 1.11 → 2028E 1.91（3年）· 预测期 CAGR 18.95%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.91

偏低　预测期口径 0.96

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 18.32x / 前向 18.19x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 18.19 ÷ (CAGR × 100) = 0.91，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 19.91% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-3.28	-3.53	+0.25	5
近 10 日	-3.10	-2.93	-0.18	10
近 20 日	-6.05	-3.00	-3.05	20
近 60 日	-7.79	+0.28	-8.07	60
近 120 日	-7.43	-1.04	-6.40	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 6.05亿，其中特大单净流出 3.00亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 6.05亿。
近 120 日累计净流出 7.43亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -2.65亿。
短窗口：近 5 日 -3.28亿，近 10 日 -3.10亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.61%，资金流绝对值相对 849亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	218,640	+27.54%	15,818	25万元
2026-03-31	171,431	+14.29%	20,174	32万元
2026-02-28	150,000	+8.24%	23,056	37万元
2025-12-31	138,587	-5.64%	24,955	40万元
2025-09-30	146,864	+59.62%	23,548	38万元
2025-06-30	92,007	-10.68%	37,588	60万元
2025-03-31	103,003	+3.11%	33,575	54万元
2024-12-31	99,892	+10.99%	34,621	56万元
2024-11-07	90,000	-9.60%	38,426	62万元
2024-09-30	99,561	—	34,736	56万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 218,640 户，环比 +27.54%（增加 47,209 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 99,561 户起算，两年半累计增加 +119.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 34,736 股降至 15,818 股，户均市值 25 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -16.55% 与主力资金近 20 日净流出 6.05亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

2026年中报点评：业绩超市场预期，燃机海外订单加速突破

买入东吴证券研究员曾朵红,司鑫尧,陈俞成2026-08-27EPS预测 1.33 / 1.68 / 2.08（26/27/28E）

2025年年报点评：业绩略超市场预期，东方巨擎扬帆起航

买入东吴证券研究员曾朵红,司鑫尧,许钧赫2026-04-01EPS预测 1.33 / 1.69 / 2.10（26/27/28E）

东方巨擎，筑能源之基

买入东吴证券研究员曾朵红,司鑫尧,许钧赫2026-02-25EPS预测 1.31 / 1.57 / 0.00（26/27/28E）

公司动态研究报告：饱满订单支撑成长，燃机出海迎来机遇

买入华鑫证券研究员张涵,罗笛箫2025-12-19EPS预测 1.37 / 1.52 / 0.00（26/27/28E）

三季度盈利能力修复，“十五五”电源建设需求可期

增持国信证券研究员王蔚祺,徐文辉2025-11-04EPS预测 1.38 / 1.48 / 0.00（26/27/28E）

2025上半年业绩稳健提升，公司新签订单持续增长

增持国信证券研究员王蔚祺,徐文辉2025-09-09EPS预测 1.63 / 1.80 / 0.00（26/27/28E）

雅鲁藏布江下游水电工程开工，水电设备持续成长

增持国信证券研究员王蔚祺,徐文辉2025-07-20EPS预测 1.63 / 1.80 / 0.00（26/27/28E）

2025年一季度盈利改善显著，公司新签订单稳步提升

增持国信证券研究员王蔚祺,徐文辉2025-05-13EPS预测 1.63 / 1.80 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、华鑫证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.31~1.63 元区间（中位 1.38），与同花顺一致预期 1.35 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.53

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.16%

¥0.53 ÷ 现价 ¥24.55

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.36pct

股息率 2.16% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-24	5.30	0.53	2025-12-31	1.91%	实施分配
2025-08-22	4.03	0.40	2024-12-31	1.99%	实施分配
2024-07-26	4.75	0.47	2023-12-31	2.94%	实施分配
2023-07-28	3.35	0.34	2022-12-31	1.75%	实施分配
2022-07-28	2.30	0.23	2021-12-31	1.33%	实施分配
2021-07-30	1.80	0.18	2020-12-31	1.57%	实施分配
2020-08-24	2.05	0.20	2019-12-31	2.02%	实施分配
2019-08-26	1.10	0.11	2018-12-31	1.16%	实施分配
2016-07-22	0.60	0.06	2015-12-31	0.59%	实施分配
2015-08-25	0.90	0.09	2014-12-31	0.66%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-24 每股 ¥0.53。2025 年度合计每股派息约 ¥0.53（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.40（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.47（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 18.32x、前向 PE 18.19x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 4.1% 分位、150 日价格分位 2.0%，距 52 周高点 -45.26%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.91（预测期口径 0.96），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 19.91%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.16%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.36 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 31.11% · 2026E 20.66% · 2027E 22.96% · 2028E 19.35% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 218,640 户，环比 +27.54%（+47,209 户），自 2024-09-30 起累计 +119.6%。
融资余额：60 个交易日由 22.15亿变为 18.48亿（-16.55%），占流通市值 3.33%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 6.05亿、近 120 日净流出 7.43亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 18.19x 不变，股价对应 EPS 1.91 → ¥35，持有 2.33 年的年化股价回报约 16.06%；叠加 2.16% 股息，综合年化约 18.22%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥40（较现价 +65.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.31~1.63 元区间（中位 1.38），与同花顺一致预期 1.35 元基本吻合。2.16% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 31.11% · 2026E 20.66% · 2027E 22.96% · 2028E 19.35%；ROE 由 9.00%（2025A）上行至预测 12.24%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.84x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600875/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:28。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比