东方雨虹(002271) A股估值分析

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东方雨虹 002271.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 23.8868亿股 · 全流通

¥10.78

+0.18　+1.70%

收盘 2026-09-03 09:42

PE(TTM)

158.74

静态 PE 20.99

1.25

市净率

总市值

258亿

流通市值 210亿

换手率

0.77%

量比 4.50

成交额

1.62亿

振幅 2.17%

TTM 股息率

0.00%

每股派息 ¥0.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

10 ~ 19

区间位置 3.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-44.00%

历史价格分位（150日）：3.3%

近 20 日涨跌

-7.63%

近 60 日 -10.61%　近 120 日 -35.22%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥10.78 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	23	0.71	0.56 ~ 1.06	+1400.85%	15.18x	17亿
2027E	23	0.99	0.76 ~ 1.34	+39.44%	10.89x	24亿
2028E	21	1.23	0.95 ~ 1.56	+24.24%	8.76x	29亿

2025A 实际净利润 1.13亿 ÷ 总股本 23.8868亿股 = EPS 0.05 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，23 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	280.56亿	275.79亿	308.63亿	336.38亿	366.90亿
营业收入增长率	-14.52%	-1.70%	11.91%	8.97%	8.99%
净利润(元)	1.08亿	1.13亿	16.96亿	23.71亿	29.35亿
净利润增长率	-95.24%	4.71%	1345.65%	43.13%	25.50%
每股净资产(元)	10.23	8.43	8.82	9.43	10.17
净资产收益率	0.41%	0.50%	7.80%	10.46%	12.19%
市盈率(动态)	274.00	219.20	16.15	11.31	9.02

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.18x

¥10.78 ÷ EPS 0.71　· 2027E 10.89x · 2028E 8.76x

EPS 增速 CAGR

196.25%

2025A 0.05 → 2028E 1.23（3年）· 预测期 CAGR 31.62%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.08

偏低　预测期口径 0.48

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 158.74x / 前向 15.18x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.18 ÷ (CAGR × 100) = 0.08，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 196.25% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.98	-1.79	+0.82	5
近 10 日	-1.55	-2.06	+0.52	10
近 20 日	-1.04	-0.61	-0.44	20
近 60 日	+7.90	+6.51	+1.39	60
近 120 日	-0.91	+6.70	-7.61	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.04亿，其中特大单净流出 0.61亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 58/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 1.04亿。
近 120 日累计净流出 0.91亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -1.37亿。
短窗口：近 5 日 -0.98亿，近 10 日 -1.55亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.77%，资金流绝对值相对 258亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	152,199	+1.17%	15,694	14万元
2026-07-31	150,435	-0.55%	15,879	14万元
2026-07-20	151,263	+1.24%	15,792	14万元
2026-07-10	149,408	+3.09%	15,988	14万元
2026-06-30	144,936	-0.42%	16,481	15万元
2026-06-18	145,546	-0.00%	16,412	14万元
2026-06-10	145,549	+0.12%	16,412	14万元
2026-05-29	145,374	+0.06%	16,431	14万元
2026-05-20	145,290	+9.20%	16,441	14万元
2026-05-08	133,052	—	17,953	16万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-10）股东户数 152,199 户，环比 +1.17%（增加 1,764 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-05-08 的 133,052 户起算，两年半累计增加 +14.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 17,953 股降至 15,694 股，户均市值 14 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +25.67% 与主力资金近 20 日净流出 1.04亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-24

防水份额逆势提升，提价落实毛利率改善

买入中邮证券研究员赵洋2026-08-24EPS预测 0.72 / 1.05 / 1.32（26/27/28E）

2026年半年报点评：毛利率改善，海外加快布局

买入东吴证券研究员黄诗涛2026-08-23EPS预测 0.66 / 1.01 / 1.10（26/27/28E）

Q1业绩高增拐点显现，行业触底价格回升

买入中邮证券研究员赵洋2026-04-22EPS预测 0.74 / 1.07 / 1.33（26/27/28E）

2025年报暨2026年一季报点评：行业出清，经营见底回升

买入东吴证券研究员黄诗涛2026-04-19EPS预测 0.91 / 1.07 / 1.15（26/27/28E）

Q3出现经营拐点，盈利能力仍承压期待改善

买入中邮证券研究员赵洋2025-10-30EPS预测 0.71 / 1.23 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3单季收入同比转正，转型调整成果有望逐步显现

增持国信证券研究员任鹤,陈颖2025-10-29EPS预测 0.67 / 0.89 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：盈利拐点向上，加速海外布局&中期分红提信心

买入开源证券研究员张绪成2025-09-04EPS预测 0.76 / 0.92 / 0.00（26/27/28E）

零售业务保持韧性，期待下半年盈利拐点

买入中邮证券研究员赵洋2025-08-07EPS预测 0.82 / 1.33 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：中邮证券、东吴证券、国信证券、开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.66~0.91 元区间（中位 0.74），与同花顺一致预期 0.71 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.00

近 12 个月 0 次派息合计

TTM 股息率

0.00%

¥0.00 ÷ 现价 ¥10.78

近 12 个月派息次数

0 次

近 12 个月无现金分红

对比无风险利率

-1.80pct

股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2025-08-27	9.25	0.93	2025-06-30	7.23%	实施分配
2025-04-01	9.25	0.93	2024-12-31	6.78%	实施分配
2024-09-26	6.00	0.60	2024-06-30	5.47%	实施分配
2024-05-22	6.00	0.60	2023-12-31	3.48%	实施分配
2023-05-19	1.00	0.10	2022-12-31	0.37%	实施分配
2022-05-31	3.00	0.30	2021-12-31	0.66%	实施分配
2021-05-31	3.00	0.30	2020-12-31	0.52%	实施分配
2020-10-22	—	0.00	2020-06-30	0.00%	实施分配
2020-06-15	3.00	0.30	2019-12-31	0.72%	实施分配
2019-05-30	3.00	0.30	2018-12-31	1.50%	实施分配

TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。存在同一报告期多次派息（2020 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.93（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.52（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 158.74x、前向 PE 15.18x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 196.25% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 3.8% 分位，距 52 周高点 -44.00%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.08（预测期口径 0.48），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 196.25%。
股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 4.71% · 2026E 1,345.65% · 2027E 43.13% · 2028E 25.50% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 152,199 户，环比 +1.17%（+1,764 户），自 2026-05-08 起累计 +14.4%。
融资余额：60 个交易日由 6.83亿变为 8.58亿（+25.67%），占流通市值 4.08%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 1.04亿、近 120 日净流出 0.91亿，净流入天数 58/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.18x 不变，股价对应 EPS 1.23 → ¥19，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.63%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 26.63%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥21（较现价 +97.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.66~0.91 元区间（中位 0.74），与同花顺一致预期 0.71 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 4.71% · 2026E 1,345.65% · 2027E 43.13% · 2028E 25.50%；ROE 由 0.50%（2025A）上行至预测 12.19%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.25x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 4.71% · 2026E 1,345.65% · 2027E 43.13% · 2028E 25.50% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 23 家、2027E 由 23 家、2028E 由 21 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002271/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:42:56。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比