东航物流(601156) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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东航物流 601156.SH

行业物流 · 上市 2021-06-09 · 总股本 15.8756亿股 · 全流通

¥18.95

+0.18　+0.96%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

10.68

静态 PE 10.61

1.51

市净率

总市值

301亿

流通市值 179亿

换手率

0.07%

量比 2.89

成交额

0.13亿

振幅 1.49%

TTM 股息率

3.57%

每股派息 ¥0.68

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 19

区间位置 89.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-2.62%

历史价格分位（150日）：97.3%

近 20 日涨跌

+9.10%

近 60 日 +21.14%　近 120 日 +5.73%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.95 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	16	1.81	1.68 ~ 1.89	+6.90%	10.47x	29亿
2027E	16	2.10	1.92 ~ 2.25	+16.02%	9.02x	33亿
2028E	15	2.33	2.07 ~ 2.63	+10.95%	8.13x	37亿

2025A 实际净利润 26.88亿 ÷ 总股本 15.8756亿股 = EPS 1.69 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，16 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	240.56亿	242.64亿	285.53亿	304.57亿	325.96亿
营业收入增长率	16.66%	0.87%	17.68%	6.76%	6.99%
净利润(元)	26.88亿	26.88亿	28.69亿	33.32亿	37.05亿
净利润增长率	8.01%	0.02%	6.87%	15.82%	12.57%
每股净资产(元)	11.03	12.44	13.58	14.96	16.49
净资产收益率	16.10%	14.43%	13.30%	13.93%	14.16%
市盈率(动态)	11.47	11.47	10.73	9.28	8.25

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.47x

¥18.95 ÷ EPS 1.81　· 2027E 9.02x · 2028E 8.13x

EPS 增速 CAGR

11.23%

2025A 1.69 → 2028E 2.33（3年）· 预测期 CAGR 13.46%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.93

偏低　预测期口径 0.78

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.68x / 前向 10.47x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.47 ÷ (CAGR × 100) = 0.93，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 11.23% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.12	+0.13	-0.00	5
近 10 日	-0.05	+0.08	-0.14	10
近 20 日	+1.46	+0.98	+0.48	20
近 60 日	+3.52	+2.94	+0.58	60
近 120 日	+2.32	+2.68	-0.37	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.46亿，其中特大单净流入 0.98亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 58/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 1.46亿。
近 120 日累计净流入 2.32亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.44亿。
短窗口：近 5 日 +0.12亿，近 10 日 -0.05亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 301亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	28,658	-2.25%	55,397	62万元
2026-03-31	29,318	+1.19%	54,150	61万元
2026-02-28	28,972	-11.01%	54,796	62万元
2025-12-31	32,557	-17.50%	48,762	55万元
2025-09-30	39,464	-26.75%	40,228	45万元
2025-06-30	53,877	+2.32%	29,466	33万元
2025-03-31	52,656	+51.29%	30,150	34万元
2024-12-31	34,805	+9.21%	45,613	51万元
2024-09-30	31,870	+9.69%	49,813	56万元
2024-06-30	29,055	—	54,640	62万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 28,658 户，环比 -2.25%（减少 660 户），筹码趋于集中。
自 2024-06-30 的 29,055 户起算，两年半累计减少 -1.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 54,640 股升至 55,397 股，户均市值 62 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -17.66% 与主力资金近 20 日净流出 1.46亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

Q2业绩增长13%，高油价经营韧性突出

买入国金证券研究员李丹2026-08-31EPS预测 1.89 / 2.15 / 2.35（26/27/28E）

空地协同构筑壁垒，航空物流优质资产

增持中银证券研究员王靖添,何贯嘉2026-06-15EPS预测 1.77 / 2.09 / 2.37（26/27/28E）

盈利符合预期，业绩稳健凸显经营韧性

增持东兴证券研究员曹奕丰2026-05-12EPS预测 1.75 / 1.92 / 2.07（26/27/28E）

Q1营收同比增长19%，航空速运收入表现亮眼

买入国金证券研究员李丹2026-04-30EPS预测 1.82 / 1.95 / 2.10（26/27/28E）

三季度归母净利同比-10%，关税扰动下经营韧性凸显

增持国信证券研究员罗丹2025-11-06EPS预测 1.88 / 2.04 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3利用率同比回落，静待Q4旺季量价双升

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕2025-11-04EPS预测 1.95 / 2.17 / 0.00（26/27/28E）

受关税政策冲击，Q3业绩小幅回落

买入国金证券研究员郑树明,王凯婕2025-11-02EPS预测 1.88 / 2.07 / 0.00（26/27/28E）

医药冷链业务快速推进，Q2业绩增长凸显经营韧性

增持东兴证券研究员曹奕丰2025-09-02EPS预测 1.73 / 1.88 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、中银证券、东兴证券、国信证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.73~1.95 元区间（中位 1.88），与同花顺一致预期 1.81 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.68

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.57%

¥0.68 ÷ 现价 ¥18.95

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.77pct

股息率 3.57% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-16	6.77	0.68	2025-12-31	4.10%	实施分配
2025-06-20	2.88	0.29	2024-12-31	2.21%	实施分配
2024-10-25	3.89	0.39	2024-06-30	2.29%	实施分配
2023-05-31	3.50	0.35	2022-12-31	2.53%	实施分配
2022-05-27	6.90	0.69	2021-12-31	3.02%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-16 每股 ¥0.68。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.68（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.68（2 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.35（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.68x、前向 PE 10.47x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 89.8% 分位、150 日价格分位 97.3%，距 52 周高点 -2.62%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.93（预测期口径 0.78），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 11.23%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.57%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.77 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 0.02% · 2026E 6.87% · 2027E 15.82% · 2028E 12.57% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 28,658 户，环比 -2.25%（-660 户），自 2024-06-30 起累计 -1.4%。
融资余额：60 个交易日由 11.04亿变为 9.09亿（-17.66%），占流通市值 5.08%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.46亿、近 120 日净流入 2.32亿，净流入天数 58/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.47x 不变，股价对应 EPS 2.33 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.46%；叠加 3.57% 股息，综合年化约 15.04%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥54（较现价 +186.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.73~1.95 元区间（中位 1.88），与同花顺一致预期 1.81 元基本吻合。3.57% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 0.02% · 2026E 6.87% · 2027E 15.82% · 2028E 12.57%；ROE 由 14.43%（2025A）下滑至预测 14.16%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.51x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 16 家、2027E 由 16 家、2028E 由 15 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601156/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:35:40。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比