中国中车(601766) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中国中车 601766.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 286.9887亿股 · 全流通

¥6.21

-0.10　-1.58%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

12.80

静态 PE 11.15

1.01

市净率

总市值

1,782亿

流通市值 1,511亿

换手率

0.54%

量比 0.97

成交额

8.18亿

振幅 1.90%

TTM 股息率

3.70%

每股派息 ¥0.23

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 7

区间位置 66.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-8.81%

历史价格分位（150日）：79.3%

近 20 日涨跌

+6.52%

近 60 日 +13.11%　近 120 日 -1.11%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.21 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	0.50	0.48 ~ 0.50	+8.86%	12.42x	142亿
2027E	10	0.54	0.51 ~ 0.56	+8.00%	11.50x	154亿
2028E	10	0.58	0.54 ~ 0.61	+7.41%	10.71x	166亿

2025A 实际净利润 131.81亿 ÷ 总股本 286.9887亿股 = EPS 0.46 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	2464.74亿	2730.63亿	2892.89亿	3080.42亿	3265.66亿
营业收入增长率	5.21%	10.79%	5.94%	6.45%	5.95%
净利润(元)	123.88亿	131.81亿	142.20亿	154.28亿	165.59亿
净利润增长率	5.77%	6.40%	8.21%	8.19%	7.24%
每股净资产(元)	5.88	6.00	6.26	6.58	6.91
净资产收益率	7.51%	7.70%	7.78%	7.96%	8.08%
市盈率(动态)	14.67	13.72	12.69	11.74	10.91

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.42x

¥6.21 ÷ EPS 0.50　· 2027E 11.50x · 2028E 10.71x

EPS 增速 CAGR

8.09%

2025A 0.46 → 2028E 0.58（3年）· 预测期 CAGR 7.70%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.54

显著大于 1.5 　预测期口径 1.61

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 12.80x / 前向 12.42x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.42 ÷ (CAGR × 100) = 1.54，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 12.8x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 8.09%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+3.49	+1.90	+1.59	5
近 10 日	+5.31	+3.21	+2.11	10
近 20 日	+4.84	+3.65	+1.20	20
近 60 日	+32.34	+16.89	+15.45	60
近 120 日	+5.79	+0.91	+4.87	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 4.84亿，其中特大单净流入 3.65亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 4.84亿。
近 120 日累计净流入 5.79亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.85亿。
短窗口：近 5 日 +3.49亿，近 10 日 +5.31亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.54%，资金流绝对值相对 1,782亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	585,454	+1.88%	49,020	26万元
2026-03-31	574,675	+2.57%	49,939	26万元
2026-02-28	560,297	+10.71%	51,221	27万元
2025-12-31	506,111	+1.58%	56,705	30万元
2025-09-30	498,219	-2.91%	57,603	30万元
2025-06-30	513,174	-1.20%	55,924	29万元
2025-03-31	519,396	-0.01%	55,254	29万元
2025-02-28	519,442	+0.90%	55,249	29万元
2024-12-31	514,816	-4.65%	55,746	29万元
2024-09-30	539,942	—	53,152	28万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 585,454 户，环比 +1.88%（增加 10,779 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 539,942 户起算，两年半累计增加 +8.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 53,152 股降至 49,020 股，户均市值 26 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -27.14% 与主力资金近 20 日净流出 4.84亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-20

铁路装备稳健增长，盈利能力小幅提升

买入国金证券研究员满在朋,房灵聪2026-08-20EPS预测 0.50 / 0.55 / 0.60（26/27/28E）

2026年中报点评：业绩稳健增长，铁路装备+新产业双轮驱动

买入东吴证券研究员周尔双,陶泽2026-08-20EPS预测 0.50 / 0.54 / 0.59（26/27/28E）

2026一季报点评：26Q1业绩增长可观，铁路装备与新产业双轮驱动

买入东吴证券研究员周尔双,钱尧天,陶泽2026-04-30EPS预测 0.50 / 0.54 / 0.59（26/27/28E）

公司点评报告：2025年报点评：铁路装备与新产业双轮驱动，国际业务新签订单再创新高

买入东吴证券研究员周尔双,钱尧天,陶泽2026-03-30EPS预测 0.50 / 0.54 / 0.59（26/27/28E）

铁路装备收入持续增长，毛利率同比改善

买入国金证券研究员满在朋,房灵聪2026-03-29EPS预测 0.50 / 0.55 / 0.60（26/27/28E）

公司动态研究报告：业务结构优化，新产业破局

买入华鑫证券研究员尤少炜2025-12-23EPS预测 0.53 / 0.58 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：业绩快速增长，铁路设备和新产业业务驱动

买入东吴证券研究员周尔双,钱尧天,陶泽2025-11-01EPS预测 0.51 / 0.55 / 0.00（26/27/28E）

上半年利润高增，动车组招标规模维持高位

增持中邮证券研究员刘卓,虞洁攀2025-09-09EPS预测 0.57 / 0.60 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、东吴证券、华鑫证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.50~0.57 元区间（中位 0.50），与同花顺一致预期 0.50 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.23

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.70%

¥0.23 ÷ 现价 ¥6.21

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.90pct

股息率 3.70% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-13	1.20	0.12	2025-12-31	1.99%	实施分配
2025-11-20	1.10	0.11	2025-06-30	1.45%	实施分配
2025-08-14	2.10	0.21	2024-12-31	2.79%	实施分配
2024-08-14	2.00	0.20	2023-12-31	2.61%	实施分配
2023-08-11	2.00	0.20	2022-12-31	3.03%	实施分配
2022-08-12	1.80	0.18	2021-12-31	3.50%	实施分配
2021-08-13	1.80	0.18	2020-12-31	2.95%	实施分配
2020-08-14	1.50	0.15	2019-12-31	2.48%	实施分配
2019-08-15	1.50	0.15	2018-12-31	2.01%	实施分配
2018-07-16	1.50	0.15	2017-12-31	1.98%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-13 每股 ¥0.12 · 2025-11-20 每股 ¥0.11。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.23（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.21（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.80x、前向 PE 12.42x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 66.9% 分位、150 日价格分位 79.3%，距 52 周高点 -8.81%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.54（预测期口径 1.61），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 8.09%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.70%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.90 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 6.40% · 2026E 8.21% · 2027E 8.19% · 2028E 7.24% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 585,454 户，环比 +1.88%（+10,779 户），自 2024-09-30 起累计 +8.4%。
融资余额：60 个交易日由 37.33亿变为 27.19亿（-27.14%），占流通市值 1.80%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 4.84亿、近 120 日净流入 5.79亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.42x 不变，股价对应 EPS 0.58 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.58%；叠加 3.70% 股息，综合年化约 10.28%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥15（较现价 +141.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.50~0.57 元区间（中位 0.50），与同花顺一致预期 0.50 元基本吻合。3.70% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 6.40% · 2026E 8.21% · 2027E 8.19% · 2028E 7.24%；ROE 由 7.70%（2025A）上行至预测 8.08%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.01x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 6.40% · 2026E 8.21% · 2027E 8.19% · 2028E 7.24% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601766/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:10。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比