中国化学(601117) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中国化学 601117.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 60.8808亿股 · 全流通

¥7.38

-0.13　-1.73%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

6.95

静态 PE 7.16

0.65

市净率

总市值

451亿

流通市值 449亿

换手率

1.37%

量比 1.16

成交额

6.15亿

振幅 2.13%

TTM 股息率

2.86%

每股派息 ¥0.21

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 10

区间位置 10.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.83%

历史价格分位（150日）：9.3%

近 20 日涨跌

-3.26%

近 60 日 +2.80%　近 120 日 -22.06%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.38 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	20	1.15	1.11 ~ 1.21	+8.78%	6.42x	70亿
2027E	20	1.24	1.18 ~ 1.32	+7.83%	5.95x	76亿
2028E	20	1.34	1.23 ~ 1.48	+8.06%	5.51x	82亿

2025A 实际净利润 64.36亿 ÷ 总股本 60.8808亿股 = EPS 1.06 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1858.44亿	1895.01亿	2002.50亿	2096.83亿	2196.68亿
营业收入增长率	4.14%	1.88%	5.67%	4.69%	4.72%
净利润(元)	56.88亿	64.36亿	70.06亿	75.97亿	81.88亿
净利润增长率	4.82%	13.15%	8.63%	8.17%	7.70%
每股净资产(元)	10.19	11.00	11.96	13.03	14.18
净资产收益率	9.50%	9.93%	9.51%	9.46%	9.38%
市盈率(动态)	8.08	7.08	6.56	6.07	5.65

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

6.42x

¥7.38 ÷ EPS 1.15　· 2027E 5.95x · 2028E 5.51x

EPS 增速 CAGR

8.22%

2025A 1.06 → 2028E 1.34（3年）· 预测期 CAGR 7.95%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.78

偏低　预测期口径 0.81

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 6.95x / 前向 6.42x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 6.42 ÷ (CAGR × 100) = 0.78，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 8.22% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.48	-0.96	+0.49	5
近 10 日	+1.01	+0.25	+0.76	10
近 20 日	-2.87	-1.02	-1.85	20
近 60 日	+7.76	+4.04	+3.72	60
近 120 日	-13.69	-10.57	-3.11	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 2.87亿，其中特大单净流出 1.02亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 2.87亿。
近 120 日累计净流出 13.69亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -1.67亿。
短窗口：近 5 日 -0.48亿，近 10 日 +1.01亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 1.37%，资金流绝对值相对 451亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	155,275	+18.73%	39,208	29万元
2026-03-31	130,784	-6.52%	46,551	34万元
2026-02-28	139,902	+37.06%	43,517	32万元
2025-12-31	102,071	-8.24%	59,646	44万元
2025-09-30	111,241	+19.23%	54,729	40万元
2025-06-30	93,299	-11.48%	65,253	48万元
2025-03-31	105,401	+9.48%	57,761	43万元
2024-12-31	96,277	-12.17%	63,235	47万元
2024-09-30	109,614	-0.33%	55,541	41万元
2024-06-30	109,981	—	55,356	41万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 155,275 户，环比 +18.73%（增加 24,491 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 109,981 户起算，两年半累计增加 +41.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 55,356 股降至 39,208 股，户均市值 29 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -3.10% 与主力资金近 20 日净流出 2.87亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2024-11-12

经营稳健，实业转型稳步推进

增持国信证券研究员任鹤,朱家琪2024-11-12EPS预测 1.10 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

点评报告：工程实业享双轮驱动，创新改革赢行业东风

买入民生证券研究员刘海荣,李金凤2024-07-09EPS预测 1.28 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

工程合同金额稳步增长，实业新材料投产在即

买入华安证券研究员王强峰2024-06-21EPS预测 1.16 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩增长持续向好，经营现金流改善

买入国信证券研究员任鹤2023-09-08EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

点评报告：新签订单数据保持稳定，实业项目稳固推进

买入民生证券研究员刘海荣,刘隆基2023-07-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

化学工程稳发展，实业版图迎新机

买入国信证券研究员任鹤2023-04-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

全年工程合同金额稳步增长，实业新材料有序推进

买入华安证券研究员王强峰2023-03-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

全年新签合同金额高增，新材料项目加速落地

买入华安证券研究员王强峰2023-01-15EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、民生证券、华安证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.10~1.28 元区间（中位 1.16），与同花顺一致预期 1.15 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.21

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.86%

¥0.21 ÷ 现价 ¥7.38

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.06pct

股息率 2.86% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-11	1.11	0.11	2025-12-31	1.42%	实施分配
2026-01-30	1.00	0.10	2025-06-30	1.11%	实施分配
2025-08-22	1.86	0.19	2024-12-31	2.30%	实施分配
2024-07-15	1.78	0.18	2023-12-31	2.39%	实施分配
2023-06-14	1.77	0.18	2022-12-31	2.19%	实施分配
2022-06-13	1.46	0.15	2021-12-31	1.43%	实施分配
2021-06-10	2.23	0.22	2020-12-31	3.31%	实施分配
2020-07-15	1.87	0.19	2019-12-31	3.01%	实施分配
2019-06-28	1.18	0.12	2018-12-31	1.90%	实施分配
2018-06-27	0.95	0.10	2017-12-31	1.42%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-11 每股 ¥0.11 · 2026-01-30 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.21（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.19（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 6.95x、前向 PE 6.42x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 10.2% 分位、150 日价格分位 9.3%，距 52 周高点 -28.83%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.78（预测期口径 0.81），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 8.22%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.86%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.06 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 13.15% · 2026E 8.63% · 2027E 8.17% · 2028E 7.70% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 155,275 户，环比 +18.73%（+24,491 户），自 2024-06-30 起累计 +41.2%。
融资余额：60 个交易日由 23.33亿变为 22.60亿（-3.10%），占流通市值 5.03%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 2.87亿、近 120 日净流出 13.69亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 6.42x 不变，股价对应 EPS 1.34 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.78%；叠加 2.86% 股息，综合年化约 9.64%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥34（较现价 +367.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.10~1.28 元区间（中位 1.16），与同花顺一致预期 1.15 元基本吻合。2.86% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 13.15% · 2026E 8.63% · 2027E 8.17% · 2028E 7.70%；ROE 由 9.93%（2025A）下滑至预测 9.38%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.65x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 20 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601117/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:42。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比