中国太保(601601) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中国太保 601601.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 96.2035亿股 · 全流通

¥32.83

-0.24　-0.73%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

5.60

静态 PE 5.13

0.99

市净率

总市值

3,158亿

流通市值 2,247亿

换手率

0.61%

量比 0.92

成交额

13.77亿

振幅 2.81%

TTM 股息率

3.50%

每股派息 ¥1.15

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

27 ~ 46

区间位置 31.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.10%

历史价格分位（150日）：49.3%

近 20 日涨跌

+2.53%

近 60 日 +7.99%　近 120 日 -14.35%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥32.83 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	24	6.01	4.94 ~ 6.57	+8.06%	5.46x	577亿
2027E	24	6.49	4.70 ~ 7.56	+7.99%	5.06x	623亿
2028E	23	7.05	5.11 ~ 8.73	+8.63%	4.66x	677亿

2025A 实际净利润 535.05亿 ÷ 总股本 96.2035亿股 = EPS 5.56 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	4040.89亿	4351.56亿	4491.19亿	4738.11亿	5021.88亿
营业收入增长率	24.74%	7.69%	3.21%	5.47%	5.96%
净利润(元)	449.60亿	535.05亿	576.65亿	622.64亿	676.56亿
净利润增长率	64.95%	19.01%	7.36%	7.48%	8.39%
每股净资产(元)	30.29	31.41	35.38	39.76	44.35
净资产收益率	16.60%	18.00%	16.94%	15.99%	15.46%
市盈率(动态)	7.08	5.95	5.54	5.19	4.79

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

5.46x

¥32.83 ÷ EPS 6.01　· 2027E 5.06x · 2028E 4.66x

EPS 增速 CAGR

8.23%

2025A 5.56 → 2028E 7.05（3年）· 预测期 CAGR 8.31%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.66

偏低　预测期口径 0.66

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 5.60x / 前向 5.46x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 5.46 ÷ (CAGR × 100) = 0.66，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 8.23% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+4.01	+5.81	-1.80	5
近 10 日	+9.52	+11.14	-1.62	10
近 20 日	+6.42	+9.89	-3.47	20
近 60 日	+2.73	+14.12	-11.38	60
近 120 日	-12.87	+14.75	-27.62	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 6.42亿，其中特大单净流入 9.89亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 6.42亿。
近 120 日累计净流出 12.87亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -1.87亿。
短窗口：近 5 日 +4.01亿，近 10 日 +9.52亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.61%，资金流绝对值相对 3,158亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	128,438	+35.79%	74,903	175万元
2026-03-31	94,585	+6.74%	101,711	238万元
2026-02-28	88,610	+14.15%	108,570	254万元
2025-12-31	77,628	-23.89%	123,929	289万元
2025-09-30	102,000	+16.49%	94,317	220万元
2025-06-30	87,564	-23.33%	109,866	257万元
2025-03-31	114,214	-0.36%	84,231	197万元
2025-02-28	114,628	+5.93%	83,927	196万元
2024-12-31	108,209	+14.27%	88,905	208万元
2024-09-30	94,693	—	101,595	237万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 128,438 户，环比 +35.79%（增加 33,853 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 94,693 户起算，两年半累计增加 +35.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 101,595 股降至 74,903 股，户均市值 175 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +0.42% 与主力资金近 20 日净流出 6.42亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-30

中报点评：稳健向好，分红落地

增持国信证券研究员孔祥,王文静2026-08-30EPS预测 6.16 / 6.26 / 6.51（26/27/28E）

中国太保2026年中报点评：业绩、价值双增长，非车险COR改善明显

买入开源证券研究员高超,张恩琦2026-08-28EPS预测 6.14 / 6.73 / 7.37（26/27/28E）

利润与NBV均实现稳健增长

买入国金证券研究员舒思勤,黄佳慧2026-08-28EPS预测 5.98 / 6.90 / 7.62（26/27/28E）

2026年中报点评：NBV增速边际提升，产险COR大幅改善

买入东吴证券研究员孙婷,欧旺杰2026-08-28EPS预测 6.14 / 6.45 / 6.78（26/27/28E）

投资显韧性，渠道正优化

增持国信证券研究员孔祥2026-04-29EPS预测 6.16 / 6.26 / 6.51（26/27/28E）

中国太保2026年一季报点评：股市波动下业绩韧性较强，个险银保新单期缴双增长

买入开源证券研究员高超,张恩琦2026-04-29EPS预测 6.14 / 6.73 / 7.37（26/27/28E）

利润与NBV均实现稳健增长

买入国金证券研究员舒思勤,黄佳慧2026-04-29EPS预测 6.19 / 6.65 / 7.30（26/27/28E）

2026年一季报点评：净利润稳健增长，银保渠道深化期缴转型

买入东吴证券研究员孙婷2026-04-29EPS预测 6.14 / 6.45 / 6.78（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、开源证券、国金证券、东吴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.98~6.19 元区间（中位 6.14），与同花顺一致预期 6.01 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.15

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.50%

¥1.15 ÷ 现价 ¥32.83

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.70pct

股息率 3.50% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-17	11.50	1.15	2025-12-31	3.71%	实施分配
2025-07-18	10.80	1.08	2024-12-31	2.86%	实施分配
2024-07-12	10.20	1.02	2023-12-31	3.61%	实施分配
2023-06-29	10.20	1.02	2022-12-31	3.77%	实施分配
2022-07-11	10.00	1.00	2021-12-31	4.37%	实施分配
2021-06-30	12.00	1.20	2020-12-31	3.99%	实施分配
2020-06-11	12.00	1.20	2019-12-31	4.01%	实施分配
2019-07-23	10.00	1.00	2018-12-31	2.61%	实施分配
2018-08-08	8.00	0.80	2017-12-31	2.40%	实施分配
2017-08-02	7.00	0.70	2016-12-31	1.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-17 每股 ¥1.15。2026 年度合计每股派息约 ¥0.42（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.15（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.08（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.60x、前向 PE 5.46x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 31.0% 分位、150 日价格分位 49.3%，距 52 周高点 -28.10%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.66（预测期口径 0.66），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 8.23%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.50%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.70 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 19.01% · 2026E 7.36% · 2027E 7.48% · 2028E 8.39% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 128,438 户，环比 +35.79%（+33,853 户），自 2024-09-30 起累计 +35.6%。
融资余额：60 个交易日由 28.00亿变为 28.12亿（+0.42%），占流通市值 1.25%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 6.42亿、近 120 日净流出 12.87亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 5.46x 不变，股价对应 EPS 7.05 → ¥39，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.09%；叠加 3.50% 股息，综合年化约 10.59%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥180（较现价 +449.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.98~6.19 元区间（中位 6.14），与同花顺一致预期 6.01 元基本吻合。3.50% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 19.01% · 2026E 7.36% · 2027E 7.48% · 2028E 8.39%；ROE 由 18.00%（2025A）下滑至预测 15.46%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.99x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 23 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601601/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 08:58:48。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比