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中国能建 601868.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 442.4008亿股 · 全流通
¥2.47
-0.03　-1.20%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
20.55
静态 PE 23.98
PB
0.92
市净率
总市值
1,093亿
流通市值 801亿
换手率
0.60%
量比 1.09
成交额
4.85亿
振幅 1.20%
TTM 股息率
1.26%
每股派息 ¥0.03
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
23334426-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 452周低 2现价 2.47收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
2 ~ 4
区间位置 7.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-36.81%
历史价格分位（150日）：12.7%
近 20 日涨跌
-4.60%
近 60 日 -9.49%　近 120 日 -27.76%
最新交易日
2.50 / 2.47
最高 / 最低　换手率仅 0.60%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥2.47 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E110.150.14 ~ 0.18+13.63%16.47x67亿
2027E110.170.14 ~ 0.20+13.33%14.53x73亿
2028E110.180.15 ~ 0.23+5.88%13.72x78亿
2025A 实际净利润 58.40亿 ÷ 总股本 442.4008亿股 = EPS 0.13 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，11 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)4367.13亿4529.30亿4805.18亿5051.65亿5301.90亿
营业收入增长率7.56%3.71%6.09%5.09%4.91%
净利润(元)83.96亿58.40亿67.27亿72.97亿77.56亿
净利润增长率5.13%-30.44%18.11%8.44%7.70%
每股净资产(元)2.572.672.983.133.29
净资产收益率7.74%5.05%5.40%5.60%5.74%
市盈率(动态)13.1619.2315.7114.5113.28
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
16.47x
¥2.47 ÷ EPS 0.15　· 2027E 14.53x · 2028E 13.72x
EPS 增速 CAGR
10.89%
2025A 0.13 → 2028E 0.18（3年）· 预测期 CAGR 9.54%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.51
显著大于 1.5 　预测期口径 1.73
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 20.55x / 前向 16.47x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.47 ÷ (CAGR × 100) = 1.51，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 20.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 10.89%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+5.8+2.9+0.0-2.9-5.82026-06-10 主动买卖净额 -2.03亿（特大单 -1.56亿）2026-06-11 主动买卖净额 -1.28亿（特大单 -0.32亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.54亿（特大单 +0.45亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.02亿（特大单 +0.62亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.07亿）2026-06-17 主动买卖净额 +5.06亿（特大单 +6.38亿）2026-06-18 主动买卖净额 -1.05亿（特大单 -1.47亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.93亿（特大单 +1.44亿）2026-06-23 主动买卖净额 -2.52亿（特大单 -1.37亿）2026-06-24 主动买卖净额 -1.16亿（特大单 -0.14亿）2026-06-25 主动买卖净额 -1.60亿（特大单 -0.33亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.16亿（特大单 -1.01亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.33亿（特大单 +1.05亿）2026-06-30 主动买卖净额 -1.26亿（特大单 -0.43亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.59亿（特大单 +1.10亿）2026-07-02 主动买卖净额 -1.88亿（特大单 -1.18亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 +0.03亿）2026-07-06 主动买卖净额 -2.50亿（特大单 -1.76亿）2026-07-07 主动买卖净额 -2.13亿（特大单 -1.71亿）2026-07-08 主动买卖净额 -1.01亿（特大单 -0.56亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.48亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.64亿（特大单 +0.45亿）2026-07-13 主动买卖净额 -1.84亿（特大单 -1.40亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.85亿（特大单 +0.94亿）2026-07-15 主动买卖净额 +2.30亿（特大单 +1.92亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.90亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.99亿（特大单 +0.78亿）2026-07-20 主动买卖净额 +2.92亿（特大单 +2.08亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.49亿（特大单 -0.68亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.77亿（特大单 +1.15亿）2026-07-23 主动买卖净额 +4.67亿（特大单 +3.97亿）2026-07-24 主动买卖净额 -2.61亿（特大单 -2.22亿）2026-07-27 主动买卖净额 +1.34亿（特大单 +1.22亿）2026-07-28 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 -0.86亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.84亿（特大单 +1.95亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.55亿（特大单 +0.45亿）2026-07-31 主动买卖净额 +2.07亿（特大单 +1.88亿）2026-08-03 主动买卖净额 +3.13亿（特大单 +1.94亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.85亿（特大单 -0.46亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.95亿（特大单 -0.60亿）2026-08-06 主动买卖净额 -2.44亿（特大单 -1.75亿）2026-08-07 主动买卖净额 +1.28亿（特大单 +1.17亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.78亿）2026-08-11 主动买卖净额 -1.59亿（特大单 -1.06亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.07亿）2026-08-13 主动买卖净额 -1.58亿（特大单 -1.16亿）2026-08-14 主动买卖净额 -1.47亿（特大单 -0.89亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.94亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.92亿（特大单 -0.76亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.32亿（特大单 -0.72亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.75亿（特大单 +1.02亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 +0.00亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.45亿（特大单 +0.11亿）2026-08-25 主动买卖净额 +1.94亿（特大单 +1.58亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.91亿（特大单 +0.32亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.79亿（特大单 -0.45亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 +0.15亿）2026-08-31 主动买卖净额 -1.58亿（特大单 -0.98亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.30亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.80亿（特大单 -0.38亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-3.22-1.35-1.875
近 10 日+0.47+1.68-1.2210
近 20 日-5.87-1.83-4.0420
近 60 日-3.55+9.41-12.9660
近 120 日+113.97+102.45+11.52120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 5.87亿， 其中特大单 净流出 1.83亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 5.87亿。
  • 近 120 日累计净流入 113.97亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06， 单日 -2.44亿。
  • 短窗口：近 5 日 -3.22亿， 近 10 日 +0.47亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.60%，资金流绝对值相对 1,093亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
141515161706-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
14.18亿
2026-09-02　占流通市值 1.77%
区间变化（60日）
-1.89亿
-11.76%　2026-06-10 起
融券余额 0.09亿（占流通市值极小）。 区间高点 16.59亿、低点 14.12亿，最新 14.18亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万26.7万53.4万80.1万106.8万2024-09-30 356,285户24-092024-12-31 350,845户-2%24-122025-02-28 345,184户-2%25-022025-03-31 343,692户-0%25-032025-06-30 334,967户-3%25-062025-09-30 473,007户+41%25-092025-12-31 453,927户-4%25-122026-02-28 459,335户+1%26-022026-03-31 953,184户+108%26-032026-06-30 861,753户-10%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30861,753-9.59%51,3379万元
2026-03-31953,184+107.51%46,4138万元
2026-02-28459,335+1.19%96,31317万元
2025-12-31453,927-4.03%97,46118万元
2025-09-30473,007+41.21%93,52917万元
2025-06-30334,967-2.54%132,07324万元
2025-03-31343,692-0.43%128,72023万元
2025-02-28345,184-1.61%128,16423万元
2024-12-31350,845-1.53%126,09623万元
2024-09-30356,285—124,17022万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 801亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 861,753 户，环比 -9.59%（减少 91,431 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-09-30 的 356,285 户起算，两年半累计增加 +141.9%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 124,170 股降至 51,337 股， 户均市值 9 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -11.76% 与主力资金近 20 日净流出 5.87亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-09-01
公司信息更新报告：营收利润同比增长，新签订单保持增长
买入开源证券研究员 齐东,胡耀文,杜致远2025-09-01EPS预测 0.29 / 0.31 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：营收利润同比增长，国内海外扩展均衡
买入开源证券研究员 齐东,胡耀文,杜致远2025-04-02EPS预测 0.30 / 0.31 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：营收利润维持稳定，国内海外扩展均衡
买入开源证券研究员 齐东,胡耀文,杜致远2024-11-01EPS预测 0.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：营收利润稳健增长，新能源领域探索增量
买入开源证券研究员 齐东,杜致远2024-09-02EPS预测 0.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：营收利润稳健提升，工业制造订单超预期增长
买入开源证券研究员 齐东,胡耀文2024-04-30EPS预测 0.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩同比稳健增长，新能源业务发展强劲
买入开源证券研究员 齐东,胡耀文2024-04-01EPS预测 0.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：营收规模同比高增，新能源投建大有可为
买入开源证券研究员 齐东2023-09-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司首次覆盖报告：能源电力建设龙头，布局新能源发电培育全新增长极
买入开源证券研究员 齐东2023-07-12EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.29~0.30 元区间（中位 0.30），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.03
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.26%
¥0.03 ÷ 现价 ¥2.47
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.54pct
股息率 1.26% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-08-240.310.032025-12-311.24%实施分配
2025-08-150.260.032024-12-311.05%实施分配
2025-01-200.120.012024-06-300.55%实施分配
2024-08-150.260.032023-12-311.16%实施分配
2023-06-160.250.032022-12-311.07%实施分配
2022-08-260.230.022021-12-310.99%实施分配
TTM 口径明细：2026-08-24 每股 ¥0.03。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.04（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 20.55x、前向 PE 16.47x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 7.8% 分位、150 日价格分位 12.7%，距 52 周高点 -36.81%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 1.51（预测期口径 1.73），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 10.89%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.26%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -30.44% · 2026E 18.11% · 2027E 8.44% · 2028E 7.70% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 861,753 户，环比 -9.59%（-91,431 户），自 2024-09-30 起累计 +141.9%。
  • 融资余额：60 个交易日由 16.07亿 变为 14.18亿（-11.76%），占流通市值 1.77%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 5.87亿、近 120 日净流入 113.97亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.47x 不变，股价对应 EPS 0.18 → ¥3，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.14%；叠加 1.26% 股息，综合年化约 9.40%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥4（较现价 +82.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.29~0.30 元区间（中位 0.30），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -30.44% · 2026E 18.11% · 2027E 8.44% · 2028E 7.70%；ROE 由 5.05%（2025A）上行至预测 5.74%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.92x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -30.44% · 2026E 18.11% · 2027E 8.44% · 2028E 7.70% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 11 家、2027E 由 11 家、2028E 由 11 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601868/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:05:10。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。