中国铁建(601186) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

中国铁建 601186.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 135.7954亿股 · 全流通

¥6.06

-0.05　-0.82%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

5.03

静态 PE 4.73

0.30

市净率

总市值

823亿

流通市值 697亿

换手率

0.22%

量比 0.82

成交额

1.51亿

振幅 0.98%

TTM 股息率

4.95%

每股派息 ¥0.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 7

区间位置 25.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-17.77%

历史价格分位（150日）：22.0%

近 20 日涨跌

-2.42%

近 60 日 +1.51%　近 120 日 -14.29%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.06 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	13	1.28	1.02 ~ 1.50	-5.34%	4.73x	176亿
2027E	13	1.33	1.04 ~ 1.60	+3.91%	4.56x	183亿
2028E	13	1.39	1.05 ~ 1.75	+4.51%	4.36x	191亿

2025A 实际净利润 183.63亿 ÷ 总股本 135.7954亿股 = EPS 1.35 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，13 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1.07万亿	1.03万亿	1.03万亿	1.05万亿	1.08万亿
营业收入增长率	-6.22%	-3.50%	0.30%	1.60%	2.55%
净利润(元)	222.15亿	183.63亿	175.72亿	183.30亿	191.36亿
净利润增长率	-14.87%	-17.34%	-4.04%	4.92%	5.31%
每股净资产(元)	19.45	20.19	25.57	26.67	27.83
净资产收益率	7.69%	5.91%	5.02%	5.04%	5.08%
市盈率(动态)	4.18	5.18	4.84	4.64	4.40

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

4.73x

¥6.06 ÷ EPS 1.28　· 2027E 4.56x · 2028E 4.36x

EPS 增速 CAGR

0.92%

2025A 1.35 → 2028E 1.39（3年）· 预测期 CAGR 4.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

5.14

显著大于 1.5 　预测期口径 1.13

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 5.03x / 前向 4.73x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 4.73 ÷ (CAGR × 100) = 5.14，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 5.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 0.92%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.55	-0.28	-0.27	5
近 10 日	+1.10	+0.44	+0.66	10
近 20 日	-1.89	-0.91	-0.98	20
近 60 日	+1.31	-1.13	+2.44	60
近 120 日	-23.67	-17.83	-5.84	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.89亿，其中特大单净流出 0.91亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 1.89亿。
近 120 日累计净流出 23.67亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -0.59亿。
短窗口：近 5 日 -0.55亿，近 10 日 +1.10亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.22%，资金流绝对值相对 823亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	280,386	+1.73%	48,432	25万元
2026-03-31	275,628	+2.28%	49,268	25万元
2026-02-28	269,489	+13.59%	50,390	26万元
2025-12-31	237,252	-2.38%	57,237	29万元
2025-09-30	243,034	+5.33%	55,875	29万元
2025-06-30	230,727	-2.78%	58,855	30万元
2025-03-31	237,323	+0.17%	57,220	29万元
2025-02-28	236,928	-0.74%	57,315	29万元
2024-12-31	238,693	-5.44%	56,891	29万元
2024-09-30	252,429	—	53,795	28万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 280,386 户，环比 +1.73%（增加 4,758 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 252,429 户起算，两年半累计增加 +11.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 53,795 股降至 48,432 股，户均市值 25 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -8.71% 与主力资金近 20 日净流出 1.89亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-11-07

单季度利润回升，静待下游需求回暖

增持国信证券研究员任鹤,朱家琪2025-11-07EPS预测 1.66 / 1.67 / 0.00（26/27/28E）

2025年一季报点评：Q1盈利继续承压，现金流有所改善

买入东吴证券研究员黄诗涛,石峰源2025-05-03EPS预测 1.65 / 1.69 / 0.00（26/27/28E）

收缩投资压实资产，看好长期经营质效改善

增持国信证券研究员任鹤,朱家琪2025-04-09EPS预测 1.66 / 1.67 / 0.00（26/27/28E）

投资运营业务快速收缩，看好长期现金流改善

增持国信证券研究员任鹤,朱家琪2024-09-26EPS预测 1.58 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年一季报点评：水电及绿色环保订单高增，净利率水平小幅提升

买入东吴证券研究员黄诗涛,房大磊,石峰源,杨晓曦2024-05-04EPS预测 2.52 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

整体业绩平稳，分红率明显提升

买入国信证券研究员任鹤,朱家琪2024-04-02EPS预测 2.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

首次覆盖报告：新签合同额稳步增长，估值有望迎来修复

买入民生证券研究员李阳2024-03-08EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司事件点评报告：Q3盈利能力持续改善，水利工程订单高增

买入华鑫证券研究员黄俊伟,华潇2023-11-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、东吴证券、民生证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~2.52 元区间（中位 1.66），与同花顺一致预期 1.28 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.30

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.95%

¥0.30 ÷ 现价 ¥6.06

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+3.15pct

股息率 4.95% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-28	3.00	0.30	2025-12-31	4.62%	实施分配
2025-07-22	3.00	0.30	2024-12-31	3.46%	实施分配
2024-07-23	3.50	0.35	2023-12-31	4.11%	实施分配
2023-08-02	2.80	0.28	2022-12-31	2.60%	实施分配
2022-07-26	2.46	0.25	2021-12-31	3.19%	实施分配
2021-08-04	2.30	0.23	2020-12-31	3.02%	实施分配
2020-07-27	2.10	0.21	2019-12-31	2.33%	实施分配
2019-07-25	2.10	0.21	2018-12-31	2.06%	实施分配
2018-07-18	1.80	0.18	2017-12-31	2.12%	实施分配
2017-07-19	1.60	0.16	2016-12-31	1.20%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-28 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2010 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.35（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.03x、前向 PE 4.73x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 25.6% 分位、150 日价格分位 22.0%，距 52 周高点 -17.77%。
PEG 维度：偏贵。PEG 5.14（预测期口径 1.13），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 0.92%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.95%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.15 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -17.34% · 2026E -4.04% · 2027E 4.92% · 2028E 5.31% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 280,386 户，环比 +1.73%（+4,758 户），自 2024-09-30 起累计 +11.1%。
融资余额：60 个交易日由 27.22亿变为 24.85亿（-8.71%），占流通市值 3.56%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.89亿、近 120 日净流出 23.67亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 4.73x 不变，股价对应 EPS 1.39 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 3.60%；叠加 4.95% 股息，综合年化约 8.55%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥38（较现价 +533.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~2.52 元区间（中位 1.66），与同花顺一致预期 1.28 元存在一定分歧。4.95% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -17.34% · 2026E -4.04% · 2027E 4.92% · 2028E 5.31%；ROE 由 5.91%（2025A）下滑至预测 5.08%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.30x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -17.34% · 2026E -4.04% · 2027E 4.92% · 2028E 5.31% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 13 家、2027E 由 13 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601186/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:00:57。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比