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中微公司 688012.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 9.4220亿股 · 全流通
¥343.88
-6.64　-1.89%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
77.85
静态 PE 58.29
PB
10.97
市净率
总市值
3,294亿
流通市值 3,240亿
换手率
1.19%
量比 0.73
成交额
38.74亿
振幅 2.76%
TTM 股息率
0.10%
每股派息 ¥0.35
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
17224231338345452426-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 50052周低 196现价 343.88收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
196 ~ 500
区间位置 48.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-31.22%
历史价格分位（150日）：65.3%
近 20 日涨跌
-3.94%
近 60 日 +20.64%　近 120 日 +60.14%
最新交易日
350.97 / 341.30
最高 / 最低　换手率仅 1.19%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥343.88 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E293.972.95 ~ 7.20+77.19%86.62x37亿
2027E284.954.11 ~ 7.85+24.69%69.47x46亿
2028E266.455.22 ~ 9.68+30.30%53.31x60亿
2025A 实际净利润 21.11亿 ÷ 总股本 9.4220亿股 = EPS 2.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，29 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)90.65亿123.85亿167.51亿222.42亿286.38亿
营业收入增长率44.73%36.62%35.26%32.79%28.29%
净利润(元)16.16亿21.11亿36.76亿45.93亿59.87亿
净利润增长率-9.53%30.69%82.11%23.61%30.18%
每股净资产(元)31.7136.2430.1735.0041.35
净资产收益率8.66%9.97%14.22%15.02%16.53%
市盈率(动态)134.30103.0986.0169.3653.66
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
86.62x
¥343.88 ÷ EPS 3.97　· 2027E 69.47x · 2028E 53.31x
EPS 增速 CAGR
42.26%
2025A 2.24 → 2028E 6.45（3年）· 预测期 CAGR 27.46%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
2.05
显著大于 1.5 　预测期口径 3.15
PE 消化至 30x 需要
3.0 年
当前 PE(TTM) 77.85x / 前向 86.62x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 86.62 ÷ (CAGR × 100) = 2.05，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 77.8x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 42.26%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+14.8+7.4+0.0-7.4-14.82026-06-10 主动买卖净额 +6.03亿（特大单 +5.67亿）2026-06-11 主动买卖净额 +6.69亿（特大单 +5.78亿）2026-06-12 主动买卖净额 -2.16亿（特大单 -2.83亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 +0.54亿）2026-06-16 主动买卖净额 -4.96亿（特大单 -4.30亿）2026-06-17 主动买卖净额 +12.38亿（特大单 +11.79亿）2026-06-18 主动买卖净额 -3.68亿（特大单 -3.81亿）2026-06-22 主动买卖净额 -1.26亿（特大单 -1.00亿）2026-06-23 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 +0.40亿）2026-06-24 主动买卖净额 +2.24亿（特大单 +2.95亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.73亿（特大单 +1.29亿）2026-06-26 主动买卖净额 +2.16亿（特大单 +2.74亿）2026-06-29 主动买卖净额 +8.29亿（特大单 +8.57亿）2026-06-30 主动买卖净额 -12.36亿（特大单 -11.82亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.89亿（特大单 +1.67亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.89亿）2026-07-03 主动买卖净额 +2.16亿（特大单 +2.81亿）2026-07-06 主动买卖净额 -2.33亿（特大单 -1.83亿）2026-07-07 主动买卖净额 +4.30亿（特大单 +4.54亿）2026-07-08 主动买卖净额 +3.49亿（特大单 +3.68亿）2026-07-09 主动买卖净额 +9.16亿（特大单 +8.43亿）2026-07-10 主动买卖净额 -5.95亿（特大单 -5.26亿）2026-07-13 主动买卖净额 +2.24亿（特大单 +3.41亿）2026-07-14 主动买卖净额 +3.62亿（特大单 +3.77亿）2026-07-15 主动买卖净额 -7.23亿（特大单 -5.90亿）2026-07-16 主动买卖净额 +1.08亿（特大单 +1.96亿）2026-07-17 主动买卖净额 +8.95亿（特大单 +8.29亿）2026-07-20 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.17亿）2026-07-21 主动买卖净额 +12.38亿（特大单 +11.81亿）2026-07-22 主动买卖净额 -12.91亿（特大单 -12.99亿）2026-07-23 主动买卖净额 -3.74亿（特大单 -3.31亿）2026-07-24 主动买卖净额 +10.95亿（特大单 +10.61亿）2026-07-27 主动买卖净额 +4.88亿（特大单 +4.23亿）2026-07-28 主动买卖净额 +2.47亿（特大单 +2.72亿）2026-07-29 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.20亿）2026-07-30 主动买卖净额 +4.36亿（特大单 +4.82亿）2026-07-31 主动买卖净额 -9.98亿（特大单 -10.37亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +1.78亿）2026-08-04 主动买卖净额 +3.02亿（特大单 +2.92亿）2026-08-05 主动买卖净额 +2.79亿（特大单 +2.67亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.77亿（特大单 +1.82亿）2026-08-07 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.19亿）2026-08-10 主动买卖净额 +6.14亿（特大单 +6.47亿）2026-08-11 主动买卖净额 -10.90亿（特大单 -11.19亿）2026-08-12 主动买卖净额 +11.41亿（特大单 +11.76亿）2026-08-13 主动买卖净额 -5.61亿（特大单 -3.97亿）2026-08-14 主动买卖净额 +1.47亿（特大单 +0.78亿）2026-08-17 主动买卖净额 +5.39亿（特大单 +5.62亿）2026-08-18 主动买卖净额 +2.78亿（特大单 +2.49亿）2026-08-19 主动买卖净额 -4.68亿（特大单 -4.94亿）2026-08-20 主动买卖净额 -4.03亿（特大单 -3.59亿）2026-08-21 主动买卖净额 -1.51亿（特大单 -1.19亿）2026-08-24 主动买卖净额 +6.89亿（特大单 +7.74亿）2026-08-25 主动买卖净额 +2.01亿（特大单 +1.70亿）2026-08-26 主动买卖净额 +4.20亿（特大单 +4.24亿）2026-08-27 主动买卖净额 -4.57亿（特大单 -5.53亿）2026-08-28 主动买卖净额 -4.23亿（特大单 -3.36亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 +0.18亿）2026-09-01 主动买卖净额 -6.41亿（特大单 -3.54亿）2026-09-02 主动买卖净额 +0.66亿（特大单 +1.24亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-14.77-11.01-3.765
近 10 日-7.21-2.11-5.0910
近 20 日-0.12+6.91-7.0420
近 60 日+47.19+64.27-17.0860
近 120 日+39.12+81.61-42.48120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 0.12亿， 其中特大单 净流入 6.91亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 11/20 天， 累计净流出 0.12亿。
  • 近 120 日累计净流入 39.12亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11， 单日 -10.90亿。
  • 短窗口：近 5 日 -14.77亿， 近 10 日 -7.21亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 1.19%，资金流绝对值相对 3,294亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
434751545806-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
48.71亿
2026-09-02　占流通市值 1.50%
区间变化（60日）
-3.29亿
-6.32%　2026-06-10 起
融券余额 0.52亿（占流通市值极小）。 区间高点 56.40亿、低点 45.03亿，最新 48.71亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.5万5.0万7.5万10.1万2024-06-30 36,600户24-062024-09-30 37,230户+2%24-092024-12-31 47,345户+27%24-122025-03-31 45,640户-4%25-032025-06-30 46,928户+3%25-062025-09-30 60,782户+30%25-092025-12-31 53,625户-12%25-122026-02-28 52,180户-3%26-022026-03-31 51,122户-2%26-032026-06-30 89,848户+76%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3089,848+75.75%10,487361万元
2026-03-3151,122-2.03%18,430634万元
2026-02-2852,180-2.69%18,057621万元
2025-12-3153,625-11.77%17,570604万元
2025-09-3060,782+29.52%15,501533万元
2025-06-3046,928+2.82%20,078690万元
2025-03-3145,640-3.60%20,644710万元
2024-12-3147,345+27.17%19,901684万元
2024-09-3037,230+1.72%25,307870万元
2024-06-3036,600—25,743885万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 3,240亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 89,848 户，环比 +75.75%（增加 38,726 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 36,600 户起算，两年半累计增加 +145.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 25,743 股降至 10,487 股， 户均市值 361 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -6.32% 与主力资金近 20 日净流出 0.12亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-25
公司简评报告：盈利大幅提升，多地产能布局支撑远期成长
买入东海证券研究员 方霁2026-08-25EPS预测 4.45 / 5.02 / 6.61（26/27/28E）
2026年中报点评：业绩高速增长，平台化布局加速成型
买入东吴证券研究员 周尔双,李文意2026-08-23EPS预测 4.22 / 5.11 / 6.14（26/27/28E）
行业结构性机会推动国产设备持续高速增长；维持买入
买入交银国际证券研究员 王大卫,童钰枫2026-08-22EPS预测 5.70 / 6.12 / 8.89（26/27/28E）
1H26业绩表现靓丽
增持群益证券研究员 朱吉翔2026-08-21EPS预测 7.20 / 7.85 / 9.68（26/27/28E）
公司盈利大幅增加，平台化设备布局加速落地
买入国金证券研究员 樊志远,周焕博2026-08-04EPS预测 4.55 / 4.72 / 6.01（26/27/28E）
攀登勇者，志在巅峰
买入中邮证券研究员 吴文吉,翟一梦2026-06-12EPS预测 3.32 / 4.50 / 5.85（26/27/28E）
高端刻蚀设备全面导入，先进膜薄运付量快速增长
增持国信证券研究员 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2026-05-06EPS预测 4.87 / 6.26 / 7.86（26/27/28E）
1Q26营收延续增长，毛利率稳中有升，产品进一步取得进展
买入交银国际证券研究员 王大卫,童钰枫2026-05-06EPS预测 6.01 / 7.47 / 9.16（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东海证券、东吴证券、交银国际证券、群益证券、国金证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.32~7.20 元区间（中位 4.87），与同花顺一致预期 3.97 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.35
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.10%
¥0.35 ÷ 现价 ¥343.88
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.70pct
股息率 0.10% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-293.500.352025-12-310.08%实施分配
2025-07-103.000.302024-12-310.16%实施分配
2024-05-313.000.302023-12-310.23%实施分配
2023-09-262.000.202023-06-300.14%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-29 每股 ¥0.35。存在同一报告期多次派息（2023 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.35（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.50（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 77.85x、前向 PE 86.62x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 42.26% 测算，消化到 30x 约需 3.0 年。股价处于 52 周区间 48.7% 分位，距 52 周高点 -31.22%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 2.05（预测期口径 3.15），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 42.26%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.10%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 89,848 户，环比 +75.75%（+38,726 户），自 2024-06-30 起累计 +145.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 51.99亿 变为 48.71亿（-6.32%），占流通市值 1.50%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.12亿、近 120 日净流入 39.12亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 86.62x 不变，股价对应 EPS 6.45 → ¥559，持有 2.33 年的年化股价回报约 23.16%；叠加 0.10% 股息，综合年化约 23.26%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥119（较现价 -65.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.32~7.20 元区间（中位 4.87），与同花顺一致预期 3.97 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 30.69% · 2026E 82.11% · 2027E 23.61% · 2028E 30.18%；ROE 由 9.97%（2025A）上行至预测 16.53%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 10.97x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 29 家、2027E 由 28 家、2028E 由 26 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688012/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 4 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:04:17。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。