中油工程(600339) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中油工程 600339.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 55.8328亿股 · 全流通

¥3.35

-0.01　-0.30%

收盘 2026-09-03 09:50

PE(TTM)

74.36

静态 PE 25.59

0.69

市净率

总市值

187亿

流通市值 187亿

换手率

0.24%

量比 2.36

成交额

0.44亿

振幅 1.49%

TTM 股息率

0.78%

每股派息 ¥0.03

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

3 ~ 6

区间位置 13.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-39.39%

历史价格分位（150日）：26.7%

近 20 日涨跌

-0.59%

近 60 日 +4.13%　近 120 日 -25.17%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥3.35 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.12	0.11 ~ 0.13	+88.20%	27.92x	7亿
2027E	4	0.13	0.13 ~ 0.13	+8.33%	25.77x	7亿
2028E	4	0.14	0.13 ~ 0.15	+7.69%	23.93x	8亿

2025A 实际净利润 3.56亿 ÷ 总股本 55.8328亿股 = EPS 0.06 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	859.17亿	996.51亿	1045.72亿	1092.03亿	1137.97亿
营业收入增长率	6.94%	15.98%	4.94%	4.43%	4.21%
净利润(元)	6.35亿	3.56亿	6.53亿	7.20亿	7.99亿
净利润增长率	-14.80%	-43.94%	79.00%	14.08%	10.01%
每股净资产(元)	4.74	4.79	4.88	4.97	5.07
净资产收益率	2.42%	1.34%	2.20%	2.77%	2.93%
市盈率(动态)	30.23	53.92	29.54	26.46	24.11

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

27.92x

¥3.35 ÷ EPS 0.12　· 2027E 25.77x · 2028E 23.93x

EPS 增速 CAGR

29.97%

2025A 0.06 → 2028E 0.14（3年）· 预测期 CAGR 8.01%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.93

偏低　预测期口径 3.48

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 74.36x / 前向 27.92x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 27.92 ÷ (CAGR × 100) = 0.93，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 29.97% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.22	+0.07	-0.29	5
近 10 日	-0.84	-0.25	-0.59	10
近 20 日	-0.94	+0.02	-0.96	20
近 60 日	-3.08	-0.93	-2.15	60
近 120 日	-6.52	-0.65	-5.88	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.94亿，其中超大单净流入 0.02亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 42/120 天（占比 35%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 4/20 天，累计净流出 0.94亿。
近 120 日累计净流出 6.52亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-24，单日 -0.30亿。
短窗口：近 5 日 -0.22亿，近 10 日 -0.84亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.24%，资金流绝对值相对 187亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	96,737	-15.72%	57,716	19万元
2026-03-31	114,782	+75.81%	48,643	16万元
2025-12-31	65,288	-4.67%	85,518	29万元
2025-09-30	68,489	-13.62%	81,521	27万元
2025-06-30	79,288	+23.28%	70,418	24万元
2025-03-31	64,316	-2.40%	86,810	29万元
2024-12-31	65,900	-5.28%	84,724	28万元
2024-09-30	69,576	-8.97%	80,247	27万元
2024-06-30	76,434	+0.50%	73,047	24万元
2024-03-31	76,053	—	73,413	25万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 96,737 户，环比 -15.72%（减少 18,045 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 76,053 户起算，两年半累计增加 +27.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 73,413 股降至 57,716 股，户均市值 19 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -23.10% 与主力资金近 20 日净流出 0.94亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

公司业绩受中东局势影响，新签合同额再创新高

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2026-09-01EPS预测 0.12 / 0.13 / 0.13（26/27/28E）

公司业绩暂时承压，海外业务有望拉动公司发展

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2026-04-13EPS预测 0.12 / 0.13 / 0.13（26/27/28E）

海外管道业务拖累业绩，累计新签合同同比增长

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2025-11-14EPS预测 0.15 / 0.15 / 0.00（26/27/28E）

受益于上游资本开支提升，公司接连签署中东大额合同

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2025-09-27EPS预测 0.15 / 0.15 / 0.00（26/27/28E）

公司营收同比增长12.18%，现金流情况大幅改善

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2025-09-02EPS预测 0.15 / 0.15 / 0.00（26/27/28E）

2020年中报点评：新签订单同比翻倍，主营业务大幅增长

增持川财证券研究员白竣天2020-08-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

中油工程2019年报点评：汇兑收益减少，公司19年净利同比下降17%

买入民生证券研究员杨侃2020-04-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2019年中报点评：上中游逐渐复苏，下游盈利下降

增持川财证券研究员白竣天2019-08-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 7 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、川财证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.12~0.15 元区间（中位 0.15），与同花顺一致预期 0.12 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.03

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

0.78%

¥0.03 ÷ 现价 ¥3.35

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-1.02pct

股息率 0.78% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-23	0.13	0.01	2025-12-31	0.38%	实施分配
2025-09-30	0.13	0.01	2025-06-30	0.38%	实施分配
2025-08-15	0.35	0.03	2024-12-31	1.01%	实施分配
2024-07-10	0.41	0.04	2023-12-31	1.34%	实施分配
2023-07-12	0.39	0.04	2022-12-31	0.96%	实施分配
2022-07-22	0.25	0.03	2021-12-31	0.87%	实施分配
2021-07-23	0.46	0.05	2020-12-31	1.68%	实施分配
2020-07-30	0.44	0.04	2019-12-31	1.74%	实施分配
2019-07-25	0.52	0.05	2018-12-31	1.35%	实施分配
2018-07-31	0.37	0.04	2017-12-31	0.84%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-23 每股 ¥0.01 · 2025-09-30 每股 ¥0.01。存在同一报告期多次派息（2001 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.03（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 74.36x、前向 PE 27.92x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 29.97% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 13.9% 分位，距 52 周高点 -39.39%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.93（预测期口径 3.48），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 29.97%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.78%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -43.94% · 2026E 79.00% · 2027E 14.08% · 2028E 10.01% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 96,737 户，环比 -15.72%（-18,045 户），自 2024-03-31 起累计 +27.2%。
融资余额：60 个交易日由 4.66亿变为 3.59亿（-23.10%），占流通市值 1.92%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.94亿、近 120 日净流出 6.52亿，净流入天数 42/120（占比 35%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 27.92x 不变，股价对应 EPS 0.14 → ¥4，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.85%；叠加 0.78% 股息，综合年化约 7.62%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥4（较现价 +7.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 7 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.12~0.15 元区间（中位 0.15），与同花顺一致预期 0.12 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -43.94% · 2026E 79.00% · 2027E 14.08% · 2028E 10.01%；ROE 由 1.34%（2025A）上行至预测 2.93%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.69x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -43.94% · 2026E 79.00% · 2027E 14.08% · 2028E 10.01% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600339/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 22 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:50:41。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比