中海油服(601808) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中海油服 601808.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 47.7161亿股 · 全流通

¥12.68

-0.23　-1.78%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

15.57

静态 PE 15.06

1.28

市净率

总市值

605亿

流通市值 375亿

换手率

0.67%

量比 1.08

成交额

2.55亿

振幅 4.73%

TTM 股息率

2.23%

每股派息 ¥0.28

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 22

区间位置 19.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-41.21%

历史价格分位（150日）：39.3%

近 20 日涨跌

+4.28%

近 60 日 +3.36%　近 120 日 -28.96%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.68 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	0.94	0.89 ~ 1.03	+16.74%	13.49x	45亿
2027E	14	1.03	0.95 ~ 1.21	+9.57%	12.31x	49亿
2028E	13	1.13	0.98 ~ 1.45	+9.71%	11.22x	54亿

2025A 实际净利润 38.42亿 ÷ 总股本 47.7161亿股 = EPS 0.81 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	483.02亿	502.82亿	529.24亿	555.08亿	574.59亿
营业收入增长率	9.51%	4.10%	5.25%	4.83%	3.48%
净利润(元)	31.37亿	38.42亿	44.88亿	49.35亿	53.74亿
净利润增长率	4.11%	22.47%	16.87%	11.02%	8.97%
每股净资产(元)	9.18	9.76	10.40	11.11	11.88
净资产收益率	7.36%	8.54%	9.13%	9.46%	9.63%
市盈率(动态)	19.64	16.04	13.75	12.43	11.46

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.49x

¥12.68 ÷ EPS 0.94　· 2027E 12.31x · 2028E 11.22x

EPS 增速 CAGR

11.96%

2025A 0.81 → 2028E 1.13（3年）· 预测期 CAGR 9.64%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.13

合理区间　预测期口径 1.40

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.57x / 前向 13.49x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.49 ÷ (CAGR × 100) = 1.13，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 11.96% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.21	+0.21	-0.42	5
近 10 日	+0.53	+0.44	+0.09	10
近 20 日	+0.36	+0.91	-0.55	20
近 60 日	+0.40	+2.84	-2.44	60
近 120 日	-12.65	-1.05	-11.60	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.36亿，其中特大单净流入 0.91亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 46/120 天（占比 38%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 14/20 天，累计净流入 0.36亿。
近 120 日累计净流出 12.65亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.64亿。
短窗口：近 5 日 -0.21亿，近 10 日 +0.53亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.67%，资金流绝对值相对 605亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	82,812	-8.33%	57,620	45万元
2026-03-31	90,334	+30.97%	52,822	42万元
2026-02-28	68,975	+18.33%	69,179	54万元
2025-12-31	58,291	-8.95%	81,858	64万元
2025-09-30	64,018	-6.08%	74,535	59万元
2025-06-30	68,160	+4.90%	70,006	55万元
2025-03-31	64,974	+12.15%	73,439	58万元
2025-02-28	57,933	+7.43%	82,364	65万元
2024-12-31	53,928	+8.52%	88,481	70万元
2024-09-30	49,696	—	96,016	76万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 82,812 户，环比 -8.33%（减少 7,522 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 49,696 户起算，两年半累计增加 +66.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 96,016 股降至 57,620 股，户均市值 45 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -11.59% 与主力资金近 20 日净流出 0.36亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

主业盈利提升对冲汇率扰动，业绩实现平稳增长

买入信达证券研究员刘红光,胡晓艺2026-08-26EPS预测 0.89 / 0.95 / 0.98（26/27/28E）

公司经营及业绩保持稳健，钻井服务板块加速走向深海

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2026-08-26EPS预测 0.93 / 1.00 / 1.06（26/27/28E）

海上钻井景气度向上，地缘冲突影响公司深浅水平台表现分化

买入国金证券研究员孙羲昱2026-08-26EPS预测 0.89 / 1.07 / 1.25（26/27/28E）

Q1公司经营基本面稳健，债务结构加速优化

买入信达证券研究员刘红光,胡晓艺2026-04-23EPS预测 0.90 / 0.96 / 0.97（26/27/28E）

国际地缘政治与油价剧烈动荡，公司营收保持稳步提升

买入国金证券研究员孙羲昱2026-04-23EPS预测 0.89 / 1.07 / 1.25（26/27/28E）

钻井业务盈利水平提升，高油价下油服行业持续高景气

买入东吴证券研究员陈淑娴,周少玟2026-04-07EPS预测 0.94 / 1.01 / 1.13（26/27/28E）

海上油气资本开支持续上行，海上油服或将持续受益

买入国金证券研究员孙羲昱2026-04-03EPS预测 0.89 / 1.07 / 1.25（26/27/28E）

2025年年报点评：利润大幅增长，钻井业务贡献主要增量

买入西南证券研究员邰桂龙,杨云杰2026-03-27EPS预测 0.96 / 1.03 / 1.10（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、国信证券、国金证券、东吴证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.89~0.96 元区间（中位 0.90），与同花顺一致预期 0.94 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.28

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.23%

¥0.28 ÷ 现价 ¥12.68

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.43pct

股息率 2.23% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-11	2.83	0.28	2025-12-31	2.29%	实施分配
2025-06-11	2.31	0.23	2024-12-31	1.68%	实施分配
2024-06-12	2.10	0.21	2023-12-31	1.22%	实施分配
2023-06-09	1.60	0.16	2022-12-31	1.12%	实施分配
2022-06-17	0.20	0.02	2021-12-31	0.13%	实施分配
2021-06-17	1.70	0.17	2020-12-31	1.06%	实施分配
2020-06-12	1.60	0.16	2019-12-31	1.18%	实施分配
2019-06-14	0.70	0.07	2018-12-31	0.74%	实施分配
2018-06-15	0.60	0.06	2017-12-31	0.58%	实施分配
2017-06-16	0.50	0.05	2016-12-31	0.44%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-11 每股 ¥0.28。2025 年度合计每股派息约 ¥0.28（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.21（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.57x、前向 PE 13.49x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 19.5% 分位、150 日价格分位 39.3%，距 52 周高点 -41.21%。
PEG 维度：合理。PEG 1.13（预测期口径 1.40），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 11.96%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.23%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.43 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 22.47% · 2026E 16.87% · 2027E 11.02% · 2028E 8.97% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 82,812 户，环比 -8.33%（-7,522 户），自 2024-09-30 起累计 +66.6%。
融资余额：60 个交易日由 4.76亿变为 4.21亿（-11.59%），占流通市值 1.12%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.36亿、近 120 日净流出 12.65亿，净流入天数 46/120（占比 38%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.49x 不变，股价对应 EPS 1.13 → ¥15，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.22%；叠加 2.23% 股息，综合年化约 10.45%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥28（较现价 +122.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.89~0.96 元区间（中位 0.90），与同花顺一致预期 0.94 元基本吻合。2.23% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 22.47% · 2026E 16.87% · 2027E 11.02% · 2028E 8.97%；ROE 由 8.54%（2025A）上行至预测 9.63%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.28x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 22.47% · 2026E 16.87% · 2027E 11.02% · 2028E 8.97% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601808/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:05:52。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比