中矿资源(002738) A股估值分析

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中矿资源 002738.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 7.1101亿股 · 全流通

¥50.40

+1.10　+2.23%

收盘 2026-09-03 09:37

PE(TTM)

24.84

静态 PE 16.54

2.78

市净率

总市值

368亿

流通市值 358亿

换手率

0.36%

量比 3.06

成交额

1.30亿

振幅 1.26%

TTM 股息率

0.99%

每股派息 ¥0.50

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

42 ~ 100

区间位置 13.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-49.78%

历史价格分位（150日）：11.3%

近 20 日涨跌

-4.82%

近 60 日 -11.81%　近 120 日 -33.81%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥50.40 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	20	3.79	1.98 ~ 4.60	+488.37%	13.30x	27亿
2027E	20	5.64	3.03 ~ 7.66	+48.81%	8.94x	41亿
2028E	18	7.12	4.85 ~ 10.49	+26.24%	7.08x	52亿

2025A 实际净利润 4.58亿 ÷ 总股本 7.1101亿股 = EPS 0.64 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	53.64亿	65.45亿	104.90亿	151.40亿	177.50亿
营业收入增长率	-10.80%	22.02%	60.28%	46.15%	17.76%
净利润(元)	7.57亿	4.58亿	27.42亿	40.82亿	51.57亿
净利润增长率	-65.72%	-39.54%	503.68%	53.47%	21.62%
每股净资产(元)	16.88	16.88	19.70	23.73	29.33
净资产收益率	6.25%	3.77%	19.52%	25.21%	26.25%
市盈率(动态)	49.58	82.06	14.16	9.33	7.27

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.30x

¥50.40 ÷ EPS 3.79　· 2027E 8.94x · 2028E 7.08x

EPS 增速 CAGR

122.76%

2025A 0.64 → 2028E 7.12（3年）· 预测期 CAGR 37.06%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.11

偏低　预测期口径 0.36

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 24.84x / 前向 13.30x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.30 ÷ (CAGR × 100) = 0.11，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 122.76% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.45	+0.29	-0.74	5
近 10 日	+0.70	+2.04	-1.33	10
近 20 日	+2.95	+5.46	-2.51	20
近 60 日	+24.28	+30.17	-5.90	60
近 120 日	+46.00	+69.28	-23.29	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 2.95亿，其中特大单净流入 5.46亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 13/20 天，累计净流入 2.95亿。
近 120 日累计净流入 46.00亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-25，单日 -1.73亿。
短窗口：近 5 日 -0.45亿，近 10 日 +0.70亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.36%，资金流绝对值相对 368亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	91,066	+8.27%	7,808	39万元
2026-03-31	84,109	+51.91%	8,453	43万元
2025-12-31	55,367	-5.47%	12,842	65万元
2025-09-30	58,571	-11.15%	12,139	61万元
2025-06-30	65,921	+3.78%	10,786	54万元
2025-03-31	63,517	+6.74%	11,194	56万元
2024-12-31	59,504	-19.14%	11,949	60万元
2024-09-30	73,587	-5.06%	9,662	49万元
2024-06-30	77,510	+4.43%	9,173	46万元
2024-03-31	74,222	—	9,580	48万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 91,066 户，环比 +8.27%（增加 6,957 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 74,222 户起算，两年半累计增加 +22.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 9,580 股降至 7,808 股，户均市值 39 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -34.33% 与主力资金近 20 日净流出 2.95亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

半年报点评：锂价回暖推升利润，多项业务布局突破在即

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2026-08-26EPS预测 3.72 / 5.11 / 6.40（26/27/28E）

2026年半年报点评：锂价上行释放弹性，多金属布局蓄力远期增长

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-08-25EPS预测 3.81 / 5.32 / 6.45（26/27/28E）

公司深度报告：资源禀赋深厚，多金属布局打开成长空间

买入开源证券研究员孙二春,任恒2026-07-26EPS预测 4.15 / 6.07 / 7.94（26/27/28E）

26H1业绩预告点评：锂价上行贡献弹性，铯铷业务稳健增长

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-07-14EPS预测 3.85 / 5.38 / 6.52（26/27/28E）

中矿资源一季报点评：锂盐价格同比高增，推动业绩强势释放

增持联储证券研究员李纵横2026-05-07EPS预测 3.27 / 5.78 / 7.76（26/27/28E）

2026年一季报点评：Q1业绩符合预期，锂价上行带来盈利弹性

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-05-03EPS预测 4.61 / 5.80 / 6.67（26/27/28E）

公司事件点评报告：锂价回升，铜镓锗业务有望齐开花

买入华鑫证券研究员杜飞2026-04-22EPS预测 4.17 / 5.08 / 5.43（26/27/28E）

中矿资源年报及一季度业绩预告点评：锂盐业务基础稳固，多金属业绩放量在即

增持联储证券研究员李纵横2026-04-21EPS预测 3.27 / 5.78 / 7.76（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、东吴证券、开源证券、联储证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.27~4.61 元区间（中位 3.85），与同花顺一致预期 3.79 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.50

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.99%

¥0.50 ÷ 现价 ¥50.40

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.81pct

股息率 0.99% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-22	5.00	0.50	2025-12-31	0.76%	实施分配
2025-07-04	5.00	0.50	2024-12-31	1.45%	实施分配
2024-05-30	10.00	1.00	2023-12-31	3.08%	实施分配
2023-05-31	10.00	1.00	2022-12-31	1.33%	实施分配
2022-06-01	1.00	0.10	2021-12-31	0.10%	实施分配
2021-06-23	0.50	0.05	2020-12-31	0.12%	实施分配
2020-05-20	0.50	0.05	2019-12-31	0.33%	实施分配
2019-07-19	0.50	0.05	2018-12-31	0.27%	实施分配
2018-06-22	0.50	0.05	2017-12-31	0.28%	实施分配
2017-07-13	1.00	0.10	2016-12-31	0.47%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-22 每股 ¥0.50。2025 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 24.84x、前向 PE 13.30x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 13.9% 分位、150 日价格分位 11.3%，距 52 周高点 -49.78%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.11（预测期口径 0.36），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 122.76%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.99%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -39.54% · 2026E 503.68% · 2027E 53.47% · 2028E 21.62% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 91,066 户，环比 +8.27%（+6,957 户），自 2024-03-31 起累计 +22.7%。
融资余额：60 个交易日由 26.11亿变为 17.15亿（-34.33%），占流通市值 4.79%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 2.95亿、近 120 日净流入 46.00亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.30x 不变，股价对应 EPS 7.12 → ¥95，持有 2.33 年的年化股价回报约 31.12%；叠加 0.99% 股息，综合年化约 32.11%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥114（较现价 +125.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.27~4.61 元区间（中位 3.85），与同花顺一致预期 3.79 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A -39.54% · 2026E 503.68% · 2027E 53.47% · 2028E 21.62%；ROE 由 3.77%（2025A）上行至预测 26.25%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.78x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -39.54% · 2026E 503.68% · 2027E 53.47% · 2028E 21.62% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 20 家、2028E 由 18 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002738/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 12 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:37:25。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比