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中科蓝讯 688332.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 1.7848亿股 · 全流通
¥94.43
-3.25　-3.33%
收盘 2026-09-03 09:46
PE(TTM)
9.55
静态 PE 17.57
PB
2.96
市净率
总市值
169亿
流通市值 169亿
换手率
0.81%
量比 4.32
成交额
1.37亿
振幅 4.25%
TTM 股息率
2.12%
每股派息 ¥2.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
648510712814917026-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 16252周低 72现价 94.43收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
72 ~ 162
区间位置 25.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-41.86%
历史价格分位（150日）：72.0%
近 20 日涨跌
+8.87%
近 60 日 +2.59%　近 120 日 +12.53%
最新交易日
97.75 / 93.60
最高 / 最低　换手率仅 0.81%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥94.43 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E71.971.70 ~ 2.24-75.15%47.93x4亿
2027E72.712.16 ~ 3.32+37.56%34.85x5亿
2028E73.412.61 ~ 4.26+25.83%27.69x6亿
2025A 实际净利润 14.15亿 ÷ 总股本 1.7848亿股 = EPS 7.93 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)18.19亿18.42亿23.61亿29.96亿36.94亿
营业收入增长率25.72%1.24%28.19%26.69%23.09%
净利润(元)3.00亿14.15亿3.51亿4.83亿6.09亿
净利润增长率19.23%371.66%-75.21%37.37%25.90%
每股净资产(元)33.1743.8331.5534.2037.55
净资产收益率7.76%30.58%6.27%8.03%9.30%
市盈率(动态)37.788.0448.2735.3928.18
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
47.93x
¥94.43 ÷ EPS 1.97　· 2027E 34.85x · 2028E 27.69x
EPS 增速 CAGR
-24.51%
2025A 7.93 → 2028E 3.41（3年）· 预测期 CAGR 31.57%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 1.52
PE 消化至 30x 需要
无法消化（增速 ≤ 0）
当前 PE(TTM) 9.55x / 前向 47.93x，PE(TTM) 低于 30x、前向 高于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 7.93 → 2028E 3.41）。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 2.96x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.7+0.9+0.0-0.9-1.72026-06-10 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.11亿）2026-06-11 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.16亿）2026-06-12 主力净流入 +0.18亿（超大单 +0.59亿）2026-06-15 主力净流入 +0.58亿（超大单 +0.58亿）2026-06-16 主力净流入 -1.38亿（超大单 -0.49亿）2026-06-17 主力净流入 +0.61亿（超大单 +0.57亿）2026-06-18 主力净流入 -0.45亿（超大单 -0.55亿）2026-06-22 主力净流入 +0.72亿（超大单 +0.40亿）2026-06-23 主力净流入 +0.16亿（超大单 -0.26亿）2026-06-24 主力净流入 -0.39亿（超大单 -0.37亿）2026-06-25 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.07亿）2026-06-26 主力净流入 -1.12亿（超大单 -0.73亿）2026-06-29 主力净流入 -1.29亿（超大单 -0.63亿）2026-06-30 主力净流入 -0.37亿（超大单 +0.28亿）2026-07-01 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.05亿）2026-07-02 主力净流入 -0.10亿（超大单 +0.01亿）2026-07-03 主力净流入 -0.47亿（超大单 -0.24亿）2026-07-06 主力净流入 -1.51亿（超大单 -0.63亿）2026-07-07 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.14亿）2026-07-08 主力净流入 +0.72亿（超大单 +0.36亿）2026-07-09 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.14亿）2026-07-10 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.39亿）2026-07-13 主力净流入 -1.34亿（超大单 -0.63亿）2026-07-14 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-07-15 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.38亿）2026-07-16 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.13亿）2026-07-17 主力净流入 -0.32亿（超大单 -0.10亿）2026-07-20 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.07亿）2026-07-21 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.23亿）2026-07-22 主力净流入 +0.45亿（超大单 +0.32亿）2026-07-23 主力净流入 +0.38亿（超大单 -0.18亿）2026-07-24 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.21亿）2026-07-27 主力净流入 +0.07亿（超大单 -0.05亿）2026-07-28 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.14亿）2026-07-29 主力净流入 +0.35亿（超大单 +0.05亿）2026-07-30 主力净流入 +0.41亿（超大单 +0.02亿）2026-07-31 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.26亿）2026-08-03 主力净流入 +0.30亿（超大单 -0.08亿）2026-08-04 主力净流入 +0.28亿（超大单 -0.05亿）2026-08-05 主力净流入 +0.13亿（超大单 +0.01亿）2026-08-06 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.12亿）2026-08-07 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.22亿）2026-08-10 主力净流入 +0.10亿（超大单 -0.03亿）2026-08-11 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.09亿）2026-08-12 主力净流入 +0.41亿（超大单 +0.11亿）2026-08-13 主力净流入 +0.22亿（超大单 +0.01亿）2026-08-14 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-08-17 主力净流入 +0.29亿（超大单 +0.21亿）2026-08-18 主力净流入 +0.60亿（超大单 +0.22亿）2026-08-19 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.83亿）2026-08-20 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-08-21 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.09亿）2026-08-24 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.17亿）2026-08-25 主力净流入 -0.51亿（超大单 -0.29亿）2026-08-26 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.03亿）2026-08-27 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.04亿）2026-08-28 主力净流入 +0.51亿（超大单 +0.10亿）2026-08-31 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.10亿）2026-09-01 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.06亿）2026-09-02 主力净流入 +0.69亿（超大单 +0.20亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+1.47+0.51+0.965
近 10 日+0.66+0.15+0.5110
近 20 日+1.69-0.19+1.8820
近 60 日-2.00-2.35+0.3560
近 120 日-0.44-0.22-0.22120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 1.69亿， 其中超大单 净流出 0.19亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 67/120 天（占比 56%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 12/20 天， 累计净流入 1.69亿。
  • 近 120 日累计净流出 0.44亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -0.52亿。
  • 短窗口：近 5 日 +1.47亿， 近 10 日 +0.66亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.81%，资金流绝对值相对 169亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
4556706-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
5.14亿
2026-09-02　占流通市值 3.05%
区间变化（60日）
-1.13亿
-17.99%　2026-06-10 起
融券余额 0.03亿（占流通市值极小）。 区间高点 6.76亿、低点 4.09亿，最新 5.14亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.5万1.1万1.6万2.1万2024-03-31 10,829户24-032024-06-30 11,414户+5%24-062024-09-30 11,731户+3%24-092024-12-31 13,507户+15%24-122025-03-31 14,987户+11%25-032025-06-30 13,105户-13%25-062025-09-30 18,907户+44%25-092025-12-31 15,396户-19%25-122026-03-31 15,767户+2%26-032026-06-30 12,942户-18%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3012,942-17.92%13,791130万元
2026-03-3115,767+2.41%11,320107万元
2025-12-3115,396-18.57%11,593109万元
2025-09-3018,907+44.27%9,44089万元
2025-06-3013,105-12.56%13,619129万元
2025-03-3114,987+10.96%11,909112万元
2024-12-3113,507+15.14%13,214125万元
2024-09-3011,731+2.78%15,215144万元
2024-06-3011,414+5.40%15,637148万元
2024-03-3110,829—16,482156万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 169亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 12,942 户，环比 -17.92%（减少 2,825 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 10,829 户起算，两年半累计增加 +19.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 16,482 股降至 13,791 股， 户均市值 130 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -17.99% 与主力资金近 20 日净流出 1.69亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-14
端侧AI布局加速落地，产品矩阵持续完善
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2026-04-14EPS预测 2.75 / 3.92 / 4.96（26/27/28E）
2025年年报点评：2025年利润大增，AI端侧与品牌客户构筑新动能
买入东吴证券研究员 陈海进,李雅文2026-04-10EPS预测 3.31 / 4.92 / 6.31（26/27/28E）
公司深度报告：AIOT产品多样布局，品牌客户持续深耕
买入东海证券研究员 方霁2025-11-26EPS预测 3.15 / 3.96 / 0.00（26/27/28E）
中科蓝讯：Q3业绩稳健增长，端侧应用合作持续深化
增持华安证券研究员 陈耀波,闫春旭2025-11-12EPS预测 3.77 / 4.83 / 0.00（26/27/28E）
中科蓝讯：25Q2业绩环比改善，AI端侧布局逐步兑现
增持华安证券研究员 陈耀波,闫春旭2025-09-22EPS预测 3.98 / 5.09 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报业绩点评：25H1营收稳增，AI端侧与品牌客户构筑新动能
买入东吴证券研究员 陈海进,李雅文2025-08-29EPS预测 4.04 / 4.98 / 0.00（26/27/28E）
端侧赋能可穿戴SoC，跨领域拓展新蓝海
买入东吴证券研究员 陈海进,李雅文2025-07-25EPS预测 4.04 / 4.98 / 0.00（26/27/28E）
WiFi芯片加速落地
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2025-06-25EPS预测 4.07 / 5.08 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、东吴证券、东海证券、华安证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.75~4.07 元区间（中位 3.98），与同花顺一致预期 1.97 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥2.00
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
2.12%
¥2.00 ÷ 现价 ¥94.43
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+0.32pct
股息率 2.12% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-1820.002.002025-12-311.52%实施分配
2025-05-1610.001.002024-12-311.05%实施分配
2024-05-178.300.832023-12-311.53%实施分配
2023-05-254.500.452022-12-310.56%实施分配
2022-10-265.500.552022-06-301.16%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-18 每股 ¥2.00。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥2.00（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.83（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 9.55x、前向 PE 47.93x（2026E），PE(TTM) 低于 30x、前向 高于 30x，两者有分歧，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 无法消化（增速 ≤ 0）。股价处于 52 周区间 25.1% 分位、150 日价格分位 72.0%，距 52 周高点 -41.86%。
  • PEG 维度：不适用。预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 7.93 → 2028E 3.41），PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.12%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.32 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 371.66% · 2026E -75.21% · 2027E 37.37% · 2028E 25.90% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 12,942 户，环比 -17.92%（-2,825 户），自 2024-03-31 起累计 +19.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 6.26亿 变为 5.14亿（-17.99%），占流通市值 3.05%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 1.69亿、近 120 日净流出 0.44亿，净流入天数 67/120（占比 56%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 47.93x 不变，股价对应 EPS 3.41 → ¥163，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.59%；叠加 2.12% 股息，综合年化约 28.71%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥59（较现价 -37.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.75~4.07 元区间（中位 3.98），与同花顺一致预期 1.97 元存在一定分歧。2.12% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 371.66% · 2026E -75.21% · 2027E 37.37% · 2028E 25.90%；ROE 由 30.58%（2025A）下滑至预测 9.30%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.96x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 7 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688332/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:46:24。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。