中策橡胶(603049) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中策橡胶 603049.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 8.7448亿股 · 全流通

¥50.32

-0.76　-1.49%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

10.32

静态 PE 9.02

1.75

市净率

总市值

440亿

流通市值 254亿

换手率

0.41%

量比 0.74

成交额

1.04亿

振幅 1.70%

TTM 股息率

2.84%

每股派息 ¥1.43

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

43 ~ 58

区间位置 49.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-13.32%

历史价格分位（150日）：78.7%

近 20 日涨跌

+2.82%

近 60 日 +12.77%　近 120 日 -0.06%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥50.32 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	7	5.21	4.99 ~ 5.68	+9.86%	9.66x	46亿
2027E	7	5.87	5.61 ~ 6.39	+12.67%	8.57x	51亿
2028E	6	6.56	6.19 ~ 6.98	+11.75%	7.67x	57亿

2025A 实际净利润 41.47亿 ÷ 总股本 8.7448亿股 = EPS 4.74 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	392.55亿	449.56亿	509.91亿	555.12亿	587.61亿
营业收入增长率	11.35%	14.52%	13.42%	8.86%	5.81%
净利润(元)	37.87亿	41.47亿	45.60亿	51.33亿	57.37亿
净利润增长率	43.57%	9.51%	11.88%	11.96%	11.59%
每股净资产(元)	22.21	28.37	31.79	36.48	41.68
净资产收益率	24.01%	19.32%	16.68%	16.27%	15.89%
市盈率(动态)	10.62	10.32	9.64	8.62	7.73

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.66x

¥50.32 ÷ EPS 5.21　· 2027E 8.57x · 2028E 7.67x

EPS 增速 CAGR

11.42%

2025A 4.74 → 2028E 6.56（3年）· 预测期 CAGR 12.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.85

偏低　预测期口径 0.79

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.32x / 前向 9.66x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.66 ÷ (CAGR × 100) = 0.85，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 11.42% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.45	+0.41	+0.05	5
近 10 日	+0.31	+0.57	-0.26	10
近 20 日	+0.37	+1.09	-0.71	20
近 60 日	+1.69	+3.20	-1.51	60
近 120 日	-5.56	+2.40	-7.96	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.37亿，其中特大单净流入 1.09亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 43/120 天（占比 36%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 0.37亿。
近 120 日累计净流出 5.56亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.39亿。
短窗口：近 5 日 +0.45亿，近 10 日 +0.31亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.41%，资金流绝对值相对 440亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	29,636	-1.70%	29,507	86万元
2026-03-31	30,150	-2.18%	29,004	84万元
2025-12-31	30,823	-19.43%	28,371	82万元
2025-09-30	38,257	-46.47%	22,858	66万元
2025-06-30	71,472	-43.62%	12,235	36万元
2025-06-05	126,772	+1408477.78%	6,898	20万元
2025-05-29	9	0.00%	97,164,812	282,344万元
2025-05-15	9	0.00%	97,164,812	282,344万元
2025-02-16	9	0.00%	97,164,812	282,344万元
2025-02-07	9	—	97,164,812	282,344万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 29,636 户，环比 -1.70%（减少 514 户），筹码趋于集中。
自 2025-02-07 的 9 户起算，两年半累计增加 +329188.9%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 97,164,812 股降至 29,507 股，户均市值 86 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -29.08% 与主力资金近 20 日净流出 0.37亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 4 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-05-17

2026年一季报点评：轮胎龙头业绩稳定增长，全球化进程持续推进

买入西南证券研究员钱伟伦,郑连声2026-05-17EPS预测 5.68 / 6.39 / 6.56（26/27/28E）

全球化布局领先的轮胎制造企业，依托新能源趋势再上一个台阶

买入中邮证券研究员刘海荣,刘隆基2026-02-11EPS预测 5.56 / 6.31 / 0.00（26/27/28E）

业绩保持增长，龙头盈利韧性较强

买入环球富盛理财研究员庄怀超2025-08-19EPS预测 5.43 / 5.80 / 0.00（26/27/28E）

新股覆盖研究：中策橡胶

华金证券研究员李蕙2025-05-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 4 篇评级分布：买入 3 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、中邮证券、环球富盛理财、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.43~5.68 元区间（中位 5.56），与同花顺一致预期 5.21 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.43

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.84%

¥1.43 ÷ 现价 ¥50.32

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.04pct

股息率 2.84% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-18	14.30	1.43	2025-12-31	3.06%	实施分配
2025-07-16	13.00	1.30	2024-12-31	2.80%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-18 每股 ¥1.43。2025 年度合计每股派息约 ¥1.43（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.32x、前向 PE 9.66x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 49.6% 分位、150 日价格分位 78.7%，距 52 周高点 -13.32%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.85（预测期口径 0.79），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 11.42%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.84%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.04 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 9.51% · 2026E 11.88% · 2027E 11.96% · 2028E 11.59% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 29,636 户，环比 -1.70%（-514 户），自 2025-02-07 起累计 +329188.9%。
融资余额：60 个交易日由 2.26亿变为 1.61亿（-29.08%），占流通市值 0.63%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.37亿、近 120 日净流出 5.56亿，净流入天数 43/120（占比 36%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.66x 不变，股价对应 EPS 6.56 → ¥63，持有 2.33 年的年化股价回报约 10.39%；叠加 2.84% 股息，综合年化约 13.24%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥156（较现价 +210.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 4 篇研报中 3 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 5.43~5.68 元区间（中位 5.56），与同花顺一致预期 5.21 元存在一定分歧。2.84% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 9.51% · 2026E 11.88% · 2027E 11.96% · 2028E 11.59%；ROE 由 19.32%（2025A）下滑至预测 15.89%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.75x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 6 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603049/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 2 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:48。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 4 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比