中联重科(000157) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中联重科 000157.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 86.4856亿股 · 全流通

¥6.59

-0.14　-2.08%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

13.58

静态 PE 13.56

0.99

市净率

总市值

570亿

流通市值 466亿

换手率

0.73%

量比 0.89

成交额

3.41亿

振幅 1.93%

TTM 股息率

6.07%

每股派息 ¥0.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 10

区间位置 0.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-33.84%

历史价格分位（150日）：0.0%

近 20 日涨跌

-9.60%

近 60 日 -11.19%　近 120 日 -31.35%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.59 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	27	0.66	0.58 ~ 0.72	+17.50%	9.98x	57亿
2027E	27	0.79	0.68 ~ 0.93	+19.70%	8.34x	69亿
2028E	25	0.95	0.79 ~ 1.16	+20.25%	6.94x	83亿

2025A 实际净利润 48.58亿 ÷ 总股本 86.4856亿股 = EPS 0.56 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，27 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	454.78亿	521.07亿	594.06亿	682.41亿	783.34亿
营业收入增长率	-3.39%	14.58%	14.01%	14.85%	14.58%
净利润(元)	35.20亿	48.58亿	56.95亿	68.61亿	82.57亿
净利润增长率	0.41%	38.01%	16.26%	20.68%	19.22%
每股净资产(元)	6.58	6.66	6.56	6.97	7.48
净资产收益率	6.24%	8.34%	9.37%	10.77%	12.17%
市盈率(动态)	16.41	12.02	10.37	8.61	7.21

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.98x

¥6.59 ÷ EPS 0.66　· 2027E 8.34x · 2028E 6.94x

EPS 增速 CAGR

19.14%

2025A 0.56 → 2028E 0.95（3年）· 预测期 CAGR 19.97%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.52

偏低　预测期口径 0.50

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.58x / 前向 9.98x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.98 ÷ (CAGR × 100) = 0.52，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 19.14% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-2.73	-2.19	-0.55	5
近 10 日	-1.12	-1.29	+0.18	10
近 20 日	-5.90	-4.59	-1.31	20
近 60 日	-8.82	-2.54	-6.28	60
近 120 日	-16.29	-7.72	-8.57	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 5.90亿，其中特大单净流出 4.59亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 4/20 天，累计净流出 5.90亿。
近 120 日累计净流出 16.29亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -1.13亿。
短窗口：近 5 日 -2.73亿，近 10 日 -1.12亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.73%，资金流绝对值相对 570亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	216,120	+13.40%	40,017	22万元
2026-03-31	190,575	+2.33%	45,381	24万元
2026-02-28	186,241	-3.75%	46,437	25万元
2025-12-31	193,504	-18.13%	44,694	24万元
2025-09-30	236,356	-9.85%	36,591	20万元
2025-08-08	262,193	+1.00%	32,985	18万元
2025-07-31	259,591	+17.77%	33,316	18万元
2025-07-18	220,423	-0.76%	39,236	21万元
2025-06-30	222,119	-1.42%	38,937	21万元
2025-06-10	225,322	—	38,383	21万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 216,120 户，环比 +13.40%（增加 25,545 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2025-06-10 的 225,322 户起算，两年半累计减少 -4.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 38,383 股升至 40,017 股，户均市值 22 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +75.27% 与主力资金近 20 日净流出 5.90亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

2026年中报点评：汇率波动导致盈利能力短期承压，Q3起有望逐步缓解

买入东吴证券研究员周尔双,黄瑞2026-08-31EPS预测 0.59 / 0.78 / 0.88（26/27/28E）

汇兑扰动利润端，新兴板块高增长

增持国金证券研究员满在朋,刘民喆2026-08-28EPS预测 0.59 / 0.69 / 0.82（26/27/28E）

2026年一季报点评：汇兑影响利润表现，全球化&新业务驱动业绩上行

买入东吴证券研究员周尔双,黄瑞2026-04-29EPS预测 0.71 / 0.89 / 1.04（26/27/28E）

公司动态研究报告：量质齐升，全球化与多元化打开成长天花板

买入华鑫证券研究员尤少炜2026-04-12EPS预测 0.68 / 0.81 / 0.97（26/27/28E）

2025年报点评：海外业务增长延续，土方&矿山机械加速发展

买入东莞证券研究员谢少威2026-04-10EPS预测 0.68 / 0.83 / 0.97（26/27/28E）

经营质量提升，产品多元化、业务全球化布局持续推进

买入太平洋研究员崔文娟,张凤琳2026-04-03EPS预测 0.70 / 0.85 / 1.02（26/27/28E）

业绩快速增长，外销增速亮眼

买入中邮证券研究员刘卓,陈基赟2026-04-01EPS预测 0.68 / 0.81 / 0.95（26/27/28E）

2025年年报点评：Q4收入明显提速，海外增长领跑行业

买入东吴证券研究员周尔双,黄瑞2026-04-01EPS预测 0.71 / 0.89 / 1.04（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、国金证券、华鑫证券、东莞证券、太平洋、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.59~0.71 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.66 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.40

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

6.07%

¥0.40 ÷ 现价 ¥6.59

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+4.27pct

股息率 6.07% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-22	2.00	0.20	2025-12-31	2.68%	实施分配
2026-01-09	2.00	0.20	2025-06-30	2.34%	实施分配
2025-07-25	3.00	0.30	2024-12-31	3.74%	实施分配
2024-07-26	3.20	0.32	2023-12-31	4.70%	实施分配
2023-07-21	3.20	0.32	2022-12-31	4.58%	实施分配
2022-07-08	3.20	0.32	2021-12-31	5.07%	实施分配
2021-07-07	3.20	0.32	2020-12-31	3.62%	实施分配
2020-10-27	2.10	0.21	2020-06-30	2.62%	实施分配
2019-08-05	2.50	0.25	2018-12-31	4.20%	实施分配
2018-08-24	2.00	0.20	2017-12-31	4.83%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-22 每股 ¥0.20 · 2026-01-09 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2001 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.40（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史累计送股 28 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.58x、前向 PE 9.98x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 0.3% 分位、150 日价格分位 0.0%，距 52 周高点 -33.84%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.52（预测期口径 0.50），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 19.14%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.07%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.27 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 38.01% · 2026E 16.26% · 2027E 20.68% · 2028E 19.22% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 216,120 户，环比 +13.40%（+25,545 户），自 2025-06-10 起累计 -4.1%。
融资余额：60 个交易日由 15.45亿变为 27.08亿（+75.27%），占流通市值 5.81%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 5.90亿、近 120 日净流出 16.29亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.98x 不变，股价对应 EPS 0.95 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 16.92%；叠加 6.07% 股息，综合年化约 22.99%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥20（较现价 +200.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.59~0.71 元区间（中位 0.68），与同花顺一致预期 0.66 元基本吻合。6.07% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 38.01% · 2026E 16.26% · 2027E 20.68% · 2028E 19.22%；ROE 由 8.34%（2025A）上行至预测 12.17%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.99x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 27 家、2027E 由 27 家、2028E 由 25 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000157/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:05:35。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比