中航高科(600862) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中航高科 600862.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 13.9307亿股 · 全流通

¥18.05

-0.09　-0.50%

收盘 2026-09-03 09:47

PE(TTM)

29.07

静态 PE 28.64

3.22

市净率

总市值

251亿

流通市值 251亿

换手率

0.18%

量比 2.49

成交额

0.46亿

振幅 0.83%

TTM 股息率

1.24%

每股派息 ¥0.22

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

17 ~ 28

区间位置 13.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-35.14%

历史价格分位（150日）：20.7%

近 20 日涨跌

-1.20%

近 60 日 +6.75%　近 120 日 -29.21%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.05 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	13	0.72	0.58 ~ 0.90	-2.71%	25.07x	10亿
2027E	13	0.83	0.66 ~ 0.99	+15.28%	21.75x	12亿
2028E	12	0.96	0.73 ~ 1.07	+15.66%	18.80x	13亿

2025A 实际净利润 10.31亿 ÷ 总股本 13.9307亿股 = EPS 0.74 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，13 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	50.72亿	50.08亿	50.87亿	57.24亿	63.79亿
营业收入增长率	6.12%	-1.27%	1.57%	12.68%	11.59%
净利润(元)	11.53亿	10.31亿	10.07亿	11.52亿	13.40亿
净利润增长率	11.75%	-10.57%	3.05%	13.87%	13.53%
每股净资产(元)	5.08	5.51	6.07	6.72	7.46
净资产收益率	17.21%	13.94%	12.46%	12.77%	13.04%
市盈率(动态)	21.70	24.34	23.90	21.01	18.50

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

25.07x

¥18.05 ÷ EPS 0.72　· 2027E 21.75x · 2028E 18.80x

EPS 增速 CAGR

9.06%

2025A 0.74 → 2028E 0.96（3年）· 预测期 CAGR 15.47%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.77

显著大于 1.5 　预测期口径 1.62

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 29.07x / 前向 25.07x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 25.07 ÷ (CAGR × 100) = 2.77，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 29.1x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 9.06%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.57	+0.19	+0.38	5
近 10 日	+0.54	+0.41	+0.12	10
近 20 日	-2.03	-0.42	-1.61	20
近 60 日	-8.01	-1.23	-6.78	60
近 120 日	-21.59	-9.66	-11.93	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 2.03亿，其中超大单净流出 0.42亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 33/120 天（占比 28%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 2.03亿。
近 120 日累计净流出 21.59亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-17，单日 -0.79亿。
短窗口：近 5 日 +0.57亿，近 10 日 +0.54亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.18%，资金流绝对值相对 251亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	101,616	+0.34%	13,709	25万元
2026-07-31	101,271	+0.15%	13,756	25万元
2026-07-20	101,116	-7.15%	13,777	25万元
2026-07-10	108,908	+0.72%	12,791	23万元
2026-06-30	108,132	+0.89%	12,883	23万元
2026-05-29	107,177	-0.88%	12,998	23万元
2026-05-08	108,125	+2.67%	12,884	23万元
2026-04-30	105,314	+4.27%	13,228	24万元
2026-04-20	100,998	+6.54%	13,793	25万元
2026-04-10	94,801	—	14,695	27万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-10）股东户数 101,616 户，环比 +0.34%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-04-10 的 94,801 户起算，两年半累计增加 +7.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 14,695 股降至 13,709 股，户均市值 25 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -1.52% 与主力资金近 20 日净流出 2.03亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

2026年中报点评：预浸料与发动机复材能力落地，产业链配套持续完善

增持东吴证券研究员许牧2026-08-31EPS预测 0.67 / 0.73 / 0.82（26/27/28E）

材料主业小幅下降，市场领域加速拓展

买入太平洋研究员马浩然2026-03-26EPS预测 0.90 / 0.99 / 1.04（26/27/28E）

经营业绩小幅承压，看好长期发展前景

买入太平洋研究员马浩然2025-11-05EPS预测 0.98 / 1.12 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：高端复合材料赛道产能蓄力、盈利短暂换挡但现金流充沛

买入东吴证券研究员苏立赞,许牧,高正泰2025-10-29EPS预测 1.17 / 1.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：新材料完成年度目标64%，积极布局未来产业

买入民生证券研究员尹会伟,孔厚融2025-10-26EPS预测 1.10 / 1.28 / 0.00（26/27/28E）

核心主业保持增长，产能布局持续优化

买入太平洋研究员马浩然2025-09-01EPS预测 0.98 / 1.12 / 0.00（26/27/28E）

2025年中报点评：持续推进产能建设，营收利润稳健增长

买入东吴证券研究员苏立赞,许牧,高正泰2025-08-26EPS预测 1.17 / 1.29 / 0.00（26/27/28E）

航空新材料业务稳健增长，持续受益复材市场蓬勃发展

增持山西证券研究员骆志伟,李通2025-08-25EPS预测 1.12 / 1.32 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、太平洋、民生证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.67~1.17 元区间（中位 1.10），与同花顺一致预期 0.72 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.22

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.24%

¥0.22 ÷ 现价 ¥18.05

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.56pct

股息率 1.24% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-17	2.23	0.22	2025-12-31	1.16%	实施分配
2025-06-27	2.49	0.25	2024-12-31	1.02%	实施分配
2024-06-28	2.23	0.22	2023-12-31	1.20%	实施分配
2023-06-29	1.65	0.16	2022-12-31	0.68%	实施分配
2022-06-30	1.28	0.13	2021-12-31	0.44%	实施分配
2021-07-08	0.93	0.09	2020-12-31	0.32%	实施分配
2020-07-30	1.60	0.16	2019-12-31	0.67%	实施分配
2019-08-02	1.10	0.11	2018-12-31	1.12%	实施分配
2013-07-30	0.25	0.03	2012-12-31	0.75%	实施分配
2012-01-05	—	0.00	2011-06-30	0.00%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-17 每股 ¥0.22。2025 年度合计每股派息约 ¥0.22（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.22（1 次）；历史累计送股 4.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 29.07x、前向 PE 25.07x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 13.5% 分位、150 日价格分位 20.7%，距 52 周高点 -35.14%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.77（预测期口径 1.62），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 9.06%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.24%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -10.57% · 2026E 3.05% · 2027E 13.87% · 2028E 13.53% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，2 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 101,616 户，环比 +0.34%（+345 户），自 2026-04-10 起累计 +7.2%。
融资余额：60 个交易日由 8.96亿变为 8.83亿（-1.52%），占流通市值 3.51%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 2.03亿、近 120 日净流出 21.59亿，净流入天数 33/120（占比 28%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 2 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 25.07x 不变，股价对应 EPS 0.96 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.16%；叠加 1.24% 股息，综合年化约 14.39%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥22（较现价 +19.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.67~1.17 元区间（中位 1.10），与同花顺一致预期 0.72 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -10.57% · 2026E 3.05% · 2027E 13.87% · 2028E 13.53%；ROE 由 13.94%（2025A）下滑至预测 13.04%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.22x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -10.57% · 2026E 3.05% · 2027E 13.87% · 2028E 13.53% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 13 家、2027E 由 13 家、2028E 由 12 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600862/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 14 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:47:15。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，2 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，2 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比