中远海能(600026) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中远海能 600026.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 54.7121亿股 · 全流通

¥18.69

-0.38　-1.99%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

15.23

静态 PE 11.25

2.13

市净率

总市值

1,023亿

流通市值 715亿

换手率

1.30%

量比 0.89

成交额

9.38亿

振幅 3.99%

TTM 股息率

2.03%

每股派息 ¥0.38

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 27

区间位置 37.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-30.24%

历史价格分位（150日）：47.3%

近 20 日涨跌

+4.59%

近 60 日 +13.76%　近 120 日 -16.49%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.69 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	15	2.21	1.89 ~ 3.01	+199.51%	8.46x	121亿
2027E	15	2.45	1.76 ~ 3.64	+10.86%	7.63x	134亿
2028E	14	2.46	1.37 ~ 4.16	+0.41%	7.60x	135亿

2025A 实际净利润 40.37亿 ÷ 总股本 54.7121亿股 = EPS 0.74 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	232.69亿	238.92亿	328.60亿	341.01亿	346.29亿
营业收入增长率	2.25%	2.68%	37.54%	2.99%	1.33%
净利润(元)	40.42亿	40.37亿	121.10亿	133.90亿	134.66亿
净利润增长率	19.37%	-0.11%	180.56%	5.70%	-4.21%
每股净资产(元)	7.52	8.49	9.92	11.08	12.27
净资产收益率	11.25%	10.42%	21.50%	20.06%	17.34%
市盈率(动态)	22.51	23.08	9.26	9.29	9.96

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

8.46x

¥18.69 ÷ EPS 2.21　· 2027E 7.63x · 2028E 7.60x

EPS 增速 CAGR

49.39%

2025A 0.74 → 2028E 2.46（3年）· 预测期 CAGR 5.50%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.17

偏低　预测期口径 1.54

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.23x / 前向 8.46x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 8.46 ÷ (CAGR × 100) = 0.17，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 49.39% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.97	+0.78	+0.18	5
近 10 日	+1.98	+3.01	-1.03	10
近 20 日	+0.93	+3.89	-2.96	20
近 60 日	+13.03	+16.93	-3.89	60
近 120 日	+33.35	+43.05	-9.70	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.93亿，其中特大单净流入 3.89亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 63/120 天（占比 52%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 0.93亿。
近 120 日累计净流入 33.35亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06，单日 -1.77亿。
短窗口：近 5 日 +0.97亿，近 10 日 +1.98亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.30%，资金流绝对值相对 1,023亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	92,384	+2.51%	59,223	77万元
2026-03-31	90,121	+27.28%	60,710	79万元
2026-02-28	70,803	-13.95%	77,274	101万元
2025-12-31	82,281	-0.20%	66,494	87万元
2025-09-30	82,447	-29.24%	66,360	87万元
2025-06-30	116,510	+7.95%	46,959	61万元
2025-03-31	107,927	+6.86%	50,694	66万元
2025-02-28	100,994	-3.57%	54,174	71万元
2024-12-31	104,737	+99.70%	52,238	68万元
2024-09-30	52,448	—	104,317	136万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 92,384 户，环比 +2.51%（增加 2,263 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 52,448 户起算，两年半累计增加 +76.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 104,317 股降至 59,223 股，户均市值 77 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +7.46% 与主力资金近 20 日净流出 0.93亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-30

油运高景气，H1盈利大增

买入国金证券研究员李丹2026-08-30EPS预测 2.29 / 2.08 / 2.11（26/27/28E）

业绩符合预期，油运景气兑现

买入国金证券研究员李丹2026-07-12EPS预测 2.14 / 2.12 / 1.89（26/27/28E）

Q1业绩大幅增长，油运高景气兑现

买入国金证券研究员李丹,霍泽嘉2026-04-28EPS预测 2.13 / 2.11 / 1.88（26/27/28E）

三季度归母净利同比+4%，旺季运价弹性值得期待

增持国信证券研究员罗丹2025-11-06EPS预测 1.02 / 1.06 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季度报告点评：Q3归母净利润+4.37%，9月运价上涨提振业绩预期

增持信达证券研究员匡培钦,黄安2025-10-31EPS预测 1.04 / 1.07 / 0.00（26/27/28E）

Q3业绩同比增长租船扩大运力规模

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-10-31EPS预测 1.31 / 1.45 / 0.00（26/27/28E）

中远海能，2024年报点评，利润增+19%，关注油运景气周期

增持太平洋研究员程志峰2025-06-16EPS预测 0.99 / 1.06 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：24年归母净利同比+19.4%，看好油运供需格局改善下景气度上行

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚2025-03-28EPS预测 1.14 / 1.21 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、国信证券、信达证券、太平洋、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~2.29 元区间（中位 1.31），与同花顺一致预期 2.21 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.38

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.03%

¥0.38 ÷ 现价 ¥18.69

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.23pct

股息率 2.03% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-17	3.80	0.38	2025-12-31	2.54%	实施分配
2025-07-17	2.10	0.21	2024-12-31	2.05%	实施分配
2024-12-13	2.20	0.22	2024-06-30	1.72%	实施分配
2024-07-17	3.50	0.35	2023-12-31	2.45%	实施分配
2023-07-18	1.50	0.15	2022-12-31	1.03%	实施分配
2021-07-16	2.00	0.20	2020-12-31	3.16%	实施分配
2020-07-10	0.40	0.04	2019-12-31	0.53%	实施分配
2019-06-28	0.20	0.02	2018-12-31	0.30%	实施分配
2018-07-13	0.50	0.05	2017-12-31	1.21%	实施分配
2017-07-03	1.90	0.19	2016-12-31	2.87%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-17 每股 ¥0.38。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.28（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.38（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.43（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.23x、前向 PE 8.46x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 37.7% 分位、150 日价格分位 47.3%，距 52 周高点 -30.24%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.17（预测期口径 1.54），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 49.39%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.03%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.23 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -0.11% · 2026E 180.56% · 2027E 5.70% · 2028E -4.21% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 92,384 户，环比 +2.51%（+2,263 户），自 2024-09-30 起累计 +76.1%。
融资余额：60 个交易日由 13.65亿变为 14.67亿（+7.46%），占流通市值 2.05%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.93亿、近 120 日净流入 33.35亿，净流入天数 63/120（占比 52%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 8.46x 不变，股价对应 EPS 2.46 → ¥21，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.71%；叠加 2.03% 股息，综合年化约 6.74%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥66（较现价 +254.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~2.29 元区间（中位 1.31），与同花顺一致预期 2.21 元存在一定分歧。2.03% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -0.11% · 2026E 180.56% · 2027E 5.70% · 2028E -4.21%；ROE 由 10.42%（2025A）上行至预测 17.34%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.13x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 14 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600026/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 23 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:02:21。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比