中钢国际(000928) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中钢国际 000928.SZ

行业 专业工程 · 上市 1999-03-12 · 总股本 14.3464亿股 · 全流通

¥5.49

+0.03　+0.55%

收盘 2026-09-03 09:48

PE(TTM)

17.16

静态 PE 9.89

0.93

市净率

总市值

79亿

流通市值 79亿

换手率

0.13%

量比 0.96

成交额

0.10亿

振幅 1.10%

TTM 股息率

3.83%

每股派息 ¥0.21

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 7

区间位置 29.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-24.48%

历史价格分位（150日）：32.7%

近 20 日涨跌

+7.44%

近 60 日 -2.83%　近 120 日 -20.78%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.49 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	0.44	0.36 ~ 0.52	+30.15%	12.48x	6亿
2027E	6	0.48	0.39 ~ 0.56	+9.09%	11.44x	7亿
2028E	6	0.51	0.43 ~ 0.60	+6.25%	10.76x	7亿

2025A 实际净利润 4.85亿 ÷ 总股本 14.3464亿股 = EPS 0.34 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	176.47亿	139.14亿	143.31亿	150.62亿	159.79亿
营业收入增长率	-33.10%	-21.15%	3.00%	4.98%	5.96%
净利润(元)	8.35亿	4.85亿	6.27亿	6.82亿	7.37亿
净利润增长率	9.69%	-41.90%	30.20%	10.17%	9.17%
每股净资产(元)	5.81	5.82	6.02	6.21	6.42
净资产收益率	10.31%	5.82%	7.36%	7.81%	8.24%
市盈率(动态)	9.46	16.29	12.76	11.52	10.57

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.48x

¥5.49 ÷ EPS 0.44　· 2027E 11.44x · 2028E 10.76x

EPS 增速 CAGR

14.69%

2025A 0.34 → 2028E 0.51（3年）· 预测期 CAGR 7.66%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.85

偏低　预测期口径 1.63

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.16x / 前向 12.48x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.48 ÷ (CAGR × 100) = 0.85，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 14.69% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.77	+0.29	+0.47	5
近 10 日	+1.10	+0.50	+0.59	10
近 20 日	-0.11	+0.22	-0.33	20
近 60 日	-0.01	+0.23	-0.24	60
近 120 日	-4.30	+1.66	-5.96	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.11亿，其中特大单净流入 0.22亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 0.11亿。
近 120 日累计净流出 4.30亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.26亿。
短窗口：近 5 日 +0.77亿，近 10 日 +1.10亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 79亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	50,500	+2.58%	28,409	16万元
2026-03-31	49,229	-2.81%	29,142	16万元
2025-12-31	50,653	-6.68%	28,323	16万元
2025-09-30	54,276	+4.18%	26,432	15万元
2025-06-30	52,098	-4.28%	27,537	15万元
2025-03-31	54,428	-0.26%	26,359	14万元
2024-12-31	54,570	-11.90%	26,290	14万元
2024-09-30	61,939	-3.17%	23,162	13万元
2024-06-30	63,970	-4.22%	22,427	12万元
2024-03-31	66,790	—	21,480	12万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 50,500 户，环比 +2.58%（增加 1,271 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 66,790 户起算，两年半累计减少 -24.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 21,480 股升至 28,409 股，户均市值 16 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -24.98% 与主力资金近 20 日净流出 0.11亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2024-07-17

2024年半年度业绩快报点评：Q2业绩表现超预期，出海加速、股息率具备优势

买入民生证券研究员李阳,赵铭2024-07-17EPS预测 0.82 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年半年报点评：23H1出海加速，海外新签合同金额超国内

买入民生证券研究员李阳,赵铭2023-08-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年半年度业绩快报点评：Q2收入同增20%，海外拓展加速

买入民生证券研究员李阳,赵铭2023-07-13EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2022年年报＆2023年一季报点评：23Q1业绩“开门红”，海外新签订单同比高增

买入民生证券研究员李阳,赵铭2023-05-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深度报告：致力国内冶金降碳，出海深耕“一带一路”

买入民生证券研究员李阳2023-03-13EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

新签订单结构分化，项目推进影响收入

买入中银国际研究员王钦2018-07-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

霍邱项目接近解决，减值冲回提升盈利

中银国际研究员王钦2017-12-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

收入不及预期，现金流大幅改善

中银国际研究员王钦2017-08-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：民生证券、中银国际。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.82~0.82 元区间（中位 0.82），与同花顺一致预期 0.44 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.21

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.83%

¥0.21 ÷ 现价 ¥5.49

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.03pct

股息率 3.83% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-05	2.10	0.21	2025-12-31	3.53%	实施分配
2025-06-13	2.99	0.30	2024-12-31	4.50%	实施分配
2024-06-06	2.66	0.27	2023-12-31	4.20%	实施分配
2023-06-06	2.45	0.25	2022-12-31	2.70%	实施分配
2022-10-19	1.02	0.10	2022-06-30	1.83%	实施分配
2022-05-20	1.52	0.15	2021-12-31	2.51%	实施分配
2021-09-24	1.00	0.10	2021-06-30	0.97%	实施分配
2021-04-30	1.44	0.14	2020-12-31	1.47%	实施分配
2020-06-12	1.30	0.13	2019-12-31	3.12%	实施分配
2019-06-12	1.20	0.12	2018-12-31	2.03%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥0.21。存在同一报告期多次派息（2021 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.21（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.27（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.16x、前向 PE 12.48x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 29.1% 分位、150 日价格分位 32.7%，距 52 周高点 -24.48%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.85（预测期口径 1.63），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 14.69%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.83%，高于无风险利率（约 1.8%） 2.03 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -41.90% · 2026E 30.20% · 2027E 10.17% · 2028E 9.17% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 50,500 户，环比 +2.58%（+1,271 户），自 2024-03-31 起累计 -24.4%。
融资余额：60 个交易日由 3.97亿变为 2.98亿（-24.98%），占流通市值 3.78%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.11亿、近 120 日净流出 4.30亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.48x 不变，股价对应 EPS 0.51 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.55%；叠加 3.83% 股息，综合年化约 10.37%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥13（较现价 +140.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.82~0.82 元区间（中位 0.82），与同花顺一致预期 0.44 元存在一定分歧。3.83% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -41.90% · 2026E 30.20% · 2027E 10.17% · 2028E 9.17%；ROE 由 5.82%（2025A）上行至预测 8.24%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.93x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 6 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000928/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 14 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:49:06。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比