中铁工业(600528) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中铁工业 600528.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 22.2161亿股 · 全流通

¥6.94

+0.02　+0.29%

收盘 2026-09-03 09:42

PE(TTM)

11.92

静态 PE 12.54

0.60

市净率

总市值

154亿

流通市值 154亿

换手率

0.03%

量比 1.40

成交额

0.05亿

振幅 0.72%

TTM 股息率

1.30%

每股派息 ¥0.09

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 10

区间位置 15.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-27.02%

历史价格分位（150日）：13.3%

近 20 日涨跌

-2.53%

近 60 日 -0.14%　近 120 日 -19.49%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.94 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	2	0.64	0.64 ~ 0.65	+4.01%	10.84x	14亿
2027E	2	0.69	0.69 ~ 0.69	+7.81%	10.06x	15亿
2028E	2	0.74	0.73 ~ 0.76	+7.25%	9.38x	16亿

2025A 实际净利润 13.67亿 ÷ 总股本 22.2161亿股 = EPS 0.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	290.03亿	276.90亿	294.83亿	317.60亿	342.86亿
营业收入增长率	-3.54%	-4.53%	6.47%	7.72%	7.95%
净利润(元)	17.70亿	13.67亿	14.32亿	15.32亿	16.48亿
净利润增长率	1.50%	-22.78%	3.45%	8.63%	9.51%
每股净资产(元)	10.86	11.34	12.94	13.36	13.81
净资产收益率	7.19%	5.27%	4.92%	5.18%	5.48%
市盈率(动态)	9.18	11.83	10.91	10.12	9.18

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.84x

¥6.94 ÷ EPS 0.64　· 2027E 10.06x · 2028E 9.38x

EPS 增速 CAGR

6.34%

2025A 0.62 → 2028E 0.74（3年）· 预测期 CAGR 7.53%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.71

显著大于 1.5 　预测期口径 1.44

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 11.92x / 前向 10.84x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.84 ÷ (CAGR × 100) = 1.71，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 11.9x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 6.34%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.40	-0.20	-0.20	5
近 10 日	-0.25	-0.33	+0.08	10
近 20 日	-1.33	-0.53	-0.80	20
近 60 日	-0.64	-0.39	-0.25	60
近 120 日	+1.01	+3.08	-2.07	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.33亿，其中特大单净流出 0.53亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 1.33亿。
近 120 日累计净流入 1.01亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.34亿。
短窗口：近 5 日 -0.40亿，近 10 日 -0.25亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 154亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	92,018	-9.65%	24,143	17万元
2026-03-31	101,843	+8.92%	21,814	15万元
2026-02-28	93,505	-7.19%	23,759	16万元
2025-12-31	100,746	-2.10%	22,052	15万元
2025-09-30	102,904	+20.88%	21,589	15万元
2025-06-30	85,127	+0.92%	26,098	18万元
2025-03-31	84,347	-0.46%	26,339	18万元
2025-02-28	84,736	-0.83%	26,218	18万元
2024-12-31	85,446	-3.12%	26,000	18万元
2024-09-30	88,202	—	25,188	17万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 92,018 户，环比 -9.65%（减少 9,825 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 88,202 户起算，两年半累计增加 +4.3%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 25,188 股降至 24,143 股，户均市值 17 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -7.69% 与主力资金近 20 日净流出 1.33亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

收入短期承压，看好长期需求向上

买入国金证券研究员满在朋,房灵聪2026-08-26EPS预测 0.64 / 0.69 / 0.76（26/27/28E）

受益雅下水电工程，看好公司收入长期提升

买入国金证券研究员满在朋,房灵聪2025-08-30EPS预测 0.84 / 0.92 / 0.00（26/27/28E）

合同负债大幅提升，看好收入长期增长

买入国金证券研究员满在朋2025-03-30EPS预测 0.92 / 0.98 / 0.00（26/27/28E）

合同负债显著提升，境外订单持续增长

买入国金证券研究员满在朋2024-10-31EPS预测 0.95 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

盾构机海外订单高增，收入持续提升

买入国金证券研究员满在朋2024-09-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

新签订单持续增长，净利率显著改善

买入国金证券研究员满在朋2024-04-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

盾构机下游拓展顺利，订单结构优化

买入国金证券研究员满在朋2023-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

新签订单稳定增长，产品结构有望持续优化

买入国金证券研究员满在朋2023-10-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.64~0.95 元区间（中位 0.92），与同花顺一致预期 0.64 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.09

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.30%

¥0.09 ÷ 现价 ¥6.94

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.50pct

股息率 1.30% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-14	0.90	0.09	2025-12-31	1.27%	实施分配
2025-08-22	1.04	0.10	2024-12-31	1.16%	实施分配
2024-08-23	1.01	0.10	2023-12-31	1.42%	实施分配
2023-08-23	1.46	0.15	2022-12-31	1.57%	实施分配
2022-07-15	1.45	0.14	2021-12-31	1.61%	实施分配
2021-06-30	1.41	0.14	2020-12-31	1.70%	实施分配
2020-08-24	1.26	0.13	2019-12-31	1.29%	实施分配
2019-08-20	1.15	0.11	2018-12-31	1.10%	实施分配
2018-08-27	1.90	0.19	2017-12-31	1.78%	实施分配
2017-07-13	0.23	0.02	2016-12-31	0.15%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-14 每股 ¥0.09。2025 年度合计每股派息约 ¥0.09（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.92x、前向 PE 10.84x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 15.7% 分位、150 日价格分位 13.3%，距 52 周高点 -27.02%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.71（预测期口径 1.44），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 6.34%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.30%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -22.78% · 2026E 3.45% · 2027E 8.63% · 2028E 9.51% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 92,018 户，环比 -9.65%（-9,825 户），自 2024-09-30 起累计 +4.3%。
融资余额：60 个交易日由 6.21亿变为 5.74亿（-7.69%），占流通市值 3.72%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.33亿、近 120 日净流入 1.01亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.84x 不变，股价对应 EPS 0.74 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.44%；叠加 1.30% 股息，综合年化约 7.74%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥19（较现价 +176.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.64~0.95 元区间（中位 0.92），与同花顺一致预期 0.64 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -22.78% · 2026E 3.45% · 2027E 8.63% · 2028E 9.51%；ROE 由 5.27%（2025A）上行至预测 5.48%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.60x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -22.78% · 2026E 3.45% · 2027E 8.63% · 2028E 9.51% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600528/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:42:56。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比