中际旭创(300308) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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中际旭创 300308.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 11.7791亿股 · 全流通

¥822.40

-36.90　-4.29%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

47.36

静态 PE 35.48

24.30

市净率

总市值

9,687亿

流通市值 9,128亿

换手率

2.40%

量比 1.02

成交额

220.60亿

振幅 3.95%

TTM 股息率

0.17%

每股派息 ¥1.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

505 ~ 1,417

区间位置 34.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-41.96%

历史价格分位（150日）：36.7%

近 20 日涨跌

-13.23%

近 60 日 -30.31%　近 120 日 +48.53%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥822.40 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	30	28.32	20.97 ~ 36.48	+208.96%	29.04x	320亿
2027E	30	50.87	30.59 ~ 71.98	+79.63%	16.17x	576亿
2028E	30	72.76	39.03 ~ 97.91	+43.03%	11.30x	824亿

2025A 实际净利润 107.97亿 ÷ 总股本 11.7791亿股 = EPS 9.17 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，30 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	238.62亿	382.40亿	985.73亿	1739.64亿	2438.26亿
营业收入增长率	122.64%	60.25%	157.78%	75.14%	40.79%
净利润(元)	51.71亿	107.97亿	320.37亿	576.31亿	824.20亿
净利润增长率	137.93%	108.78%	200.32%	80.34%	43.43%
每股净资产(元)	17.07	26.79	57.28	107.51	177.70
净资产收益率	31.23%	43.84%	55.71%	52.80%	44.90%
市盈率(动态)	182.06	87.68	30.47	17.20	12.01

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

29.04x

¥822.40 ÷ EPS 28.32　· 2027E 16.17x · 2028E 11.30x

EPS 增速 CAGR

99.48%

2025A 9.17 → 2028E 72.76（3年）· 预测期 CAGR 60.29%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.29

偏低　预测期口径 0.48

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 47.36x / 前向 29.04x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 29.04 ÷ (CAGR × 100) = 0.29，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 99.48% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-10.86	-9.42	-1.44	5
近 10 日	-3.05	-1.60	-1.45	10
近 20 日	-54.33	-52.53	-1.80	20
近 60 日	+89.74	+90.77	-1.03	60
近 120 日	+517.15	+516.25	+0.89	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 54.33亿，其中特大单净流出 52.53亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流出 54.33亿。
近 120 日累计净流入 517.15亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-10，单日 -50.36亿。
短窗口：近 5 日 -10.86亿，近 10 日 -3.05亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 2.40%，资金流绝对值相对 9,687亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	205,678	+33.20%	5,727	444万元
2026-03-31	154,418	-15.78%	7,628	591万元
2026-02-28	183,356	+30.62%	6,424	498万元
2025-12-31	140,370	+6.07%	8,391	650万元
2025-09-30	132,336	+3.11%	8,901	690万元
2025-06-30	128,344	-33.73%	9,178	711万元
2025-03-31	193,664	+42.11%	6,082	471万元
2024-12-31	136,277	+71.78%	8,643	670万元
2024-09-30	79,334	+14.98%	14,847	1,151万元
2024-06-30	68,996	—	17,072	1,323万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 205,678 户，环比 +33.20%（增加 51,260 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 68,996 户起算，两年半累计增加 +198.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 17,072 股降至 5,727 股，户均市值 444 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -20.05% 与主力资金近 20 日净流出 54.33亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

1.6T产品继续推进，NPO/2.4T等新产品蓄势待发，维持买入

买入交银国际证券研究员王大卫,童钰枫2026-09-02EPS预测 29.36 / 49.63 / 66.11（26/27/28E）

业绩符合预期；追光不止，下一代光互连蓄势待发

买入招银国际研究员张元圣,郭远宁2026-08-24EPS预测 32.41 / 53.83 / 73.88（26/27/28E）

公司信息更新报告：业绩超预期，Scale-up互联打开成长新空间

买入开源证券研究员蒋颖,杨昕东,杜致远2026-08-23EPS预测 30.56 / 62.08 / 91.38（26/27/28E）

要有光——光模块龙头增长动能或将持续；首予买入

买入交银国际证券研究员王大卫,童钰枫2026-07-22EPS预测 29.12 / 49.73 / 65.96（26/27/28E）

业绩持续超预期增长，光互连全栈布局成型

买入太平洋研究员宋辰超2026-06-24EPS预测 31.43 / 60.26 / 92.19（26/27/28E）

龙头交付优势充分体现，Scaleup光连接产品有望继续保持领先

买入山西证券研究员张天2026-05-27EPS预测 33.13 / 58.84 / 85.00（26/27/28E）

2026年一季报点评：800G放量驱动业绩兑现，1.6T开启新一轮成长接力

增持西南证券研究员叶泽佑2026-05-08EPS预测 22.36 / 35.37 / 65.71（26/27/28E）

2026年一季报点评报告：全球算力投资持续增长，公司业绩持续高增

买入华龙证券研究员彭棋2026-04-23EPS预测 26.87 / 51.98 / 74.99（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：交银国际证券、招银国际、开源证券、太平洋、山西证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 22.36~33.13 元区间（中位 30.56），与同花顺一致预期 28.32 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.40

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

0.17%

¥1.40 ÷ 现价 ¥822.40

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-1.63pct

股息率 0.17% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-04-30	10.00	1.00	2025-12-31	0.12%	实施分配
2025-10-13	4.00	0.40	2025-06-30	0.10%	实施分配
2025-06-19	5.00	0.50	2024-12-31	0.40%	实施分配
2024-06-06	4.50	0.45	2023-12-31	0.27%	实施分配
2023-06-06	2.00	0.20	2022-12-31	0.18%	实施分配
2022-05-26	2.20	0.22	2021-12-31	0.73%	实施分配
2021-06-09	1.21	0.12	2020-12-31	0.30%	实施分配
2020-07-02	0.84	0.08	2019-12-31	0.14%	实施分配
2019-06-04	1.23	0.12	2018-12-31	0.29%	实施分配
2018-07-11	0.38	0.04	2017-12-31	0.07%	实施分配

TTM 口径明细：2026-04-30 每股 ¥1.00 · 2025-10-13 每股 ¥0.40。存在同一报告期多次派息（2014 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥1.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.40（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 47.36x、前向 PE 29.04x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 99.48% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 34.8% 分位，距 52 周高点 -41.96%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.29（预测期口径 0.48），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 99.48%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.17%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 108.78% · 2026E 200.32% · 2027E 80.34% · 2028E 43.43% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 205,678 户，环比 +33.20%（+51,260 户），自 2024-06-30 起累计 +198.1%。
融资余额：60 个交易日由 400.80亿变为 320.44亿（-20.05%），占流通市值 3.51%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 54.33亿、近 120 日净流入 517.15亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 29.04x 不变，股价对应 EPS 72.76 → ¥2,113，持有 2.33 年的年化股价回报约 49.93%；叠加 0.17% 股息，综合年化约 50.10%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥850（较现价 +3.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 22.36~33.13 元区间（中位 30.56），与同花顺一致预期 28.32 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 108.78% · 2026E 200.32% · 2027E 80.34% · 2028E 43.43%；ROE 由 43.84%（2025A）上行至预测 44.90%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 24.30x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 108.78% · 2026E 200.32% · 2027E 80.34% · 2028E 43.43% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 30 家、2027E 由 30 家、2028E 由 30 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300308/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 08:59:13。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比