乐普医疗(300003) A股估值分析

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乐普医疗 300003.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 18.4344亿股 · 全流通

¥11.81

-0.01　-0.08%

收盘 2026-09-03 09:45

PE(TTM)

28.25

静态 PE 21.79

1.33

市净率

总市值

218亿

流通市值 186亿

换手率

0.10%

量比 1.79

成交额

0.19亿

振幅 0.85%

TTM 股息率

2.76%

每股派息 ¥0.33

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 19

区间位置 9.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-38.96%

历史价格分位（150日）：8.7%

近 20 日涨跌

-6.64%

近 60 日 +1.84%　近 120 日 -30.39%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥11.81 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	12	0.59	0.46 ~ 0.70	+13.06%	20.02x	11亿
2027E	12	0.70	0.58 ~ 0.90	+18.64%	16.87x	13亿
2028E	10	0.78	0.67 ~ 0.87	+11.43%	15.14x	14亿

2025A 实际净利润 9.62亿 ÷ 总股本 18.4344亿股 = EPS 0.52 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	61.03亿	64.83亿	67.82亿	74.15亿	81.15亿
营业收入增长率	-23.52%	6.22%	4.62%	9.30%	9.43%
净利润(元)	2.47亿	9.62亿	10.90亿	12.92亿	14.34亿
净利润增长率	-80.37%	289.57%	8.27%	16.78%	15.20%
每股净资产(元)	8.08	8.74	9.02	9.45	9.96
净资产收益率	1.59%	6.12%	6.22%	6.93%	7.59%
市盈率(动态)	89.75	22.97	21.50	18.41	15.94

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

20.02x

¥11.81 ÷ EPS 0.59　· 2027E 16.87x · 2028E 15.14x

EPS 增速 CAGR

14.34%

2025A 0.52 → 2028E 0.78（3年）· 预测期 CAGR 14.98%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.40

合理区间　预测期口径 1.34

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 28.25x / 前向 20.02x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 20.02 ÷ (CAGR × 100) = 1.40，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 14.34% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.70	-0.23	-0.47	5
近 10 日	-0.84	+0.07	-0.91	10
近 20 日	-4.45	-1.05	-3.40	20
近 60 日	-4.23	-0.74	-3.49	60
近 120 日	-18.64	-5.01	-13.63	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 4.45亿，其中特大单净流出 1.05亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 39/120 天（占比 32%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 5/20 天，累计净流出 4.45亿。
近 120 日累计净流出 18.64亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -1.11亿。
短窗口：近 5 日 -0.70亿，近 10 日 -0.84亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.10%，资金流绝对值相对 218亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	103,951	-4.41%	17,734	18万元
2026-03-31	108,751	+27.41%	16,951	17万元
2025-12-31	85,352	+2.94%	21,598	22万元
2025-09-30	82,918	-17.13%	22,232	22万元
2025-06-30	100,055	+6.18%	18,424	19万元
2025-03-31	94,228	+0.62%	19,564	20万元
2024-12-31	93,645	-0.38%	19,685	20万元
2024-09-30	94,003	+13.65%	19,610	20万元
2024-06-30	82,715	-9.42%	22,287	23万元
2024-03-31	91,316	—	20,187	20万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 103,951 户，环比 -4.41%（减少 4,800 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 91,316 户起算，两年半累计增加 +13.8%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 20,187 股降至 17,734 股，户均市值 18 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +0.40% 与主力资金近 20 日净流出 4.45亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-23

转型战略成效初显，医美、创新药构筑新增长极

增持国金证券研究员杨欣,杨雨钦,赵中平2026-04-23EPS预测 0.58 / 0.68 / 0.80（26/27/28E）

严肃医疗强背景，医美筑新增长极

增持国金证券研究员杨欣,赵中平,杨雨钦2026-01-07EPS预测 0.70 / 0.83 / 0.00（26/27/28E）

心血管创新器械持续高增长，药品业务拖累短期业绩

买入华安证券研究员谭国超,李婵2025-04-23EPS预测 0.57 / 0.66 / 0.00（26/27/28E）

2024Q3药品板块拖累业绩，归核聚焦再出发

买入华安证券研究员谭国超,李婵2024-11-04EPS预测 1.04 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024Q2创新器械放量，药品板块受政策影响短期承压

买入华安证券研究员谭国超,李婵2024-08-28EPS预测 1.13 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

心血管器械产品稳定增长，药品及医疗服务短期承压

买入国金证券研究员袁维,何冠洲2024-08-25EPS预测 1.34 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

24Q1经营趋势向好，看好全年增长恢复

买入华安证券研究员谭国超,李婵2024-04-28EPS预测 1.46 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年三季报点评：应急产品高基数影响表观业绩，环比改善明显

买入西南证券研究员杜向阳2023-10-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、华安证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.57~1.46 元区间（中位 1.04），与同花顺一致预期 0.59 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.33

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.76%

¥0.33 ÷ 现价 ¥11.81

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.96pct

股息率 2.76% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-26	1.63	0.16	2025-12-31	1.36%	实施分配
2025-09-23	1.63	0.16	2025-06-30	0.90%	实施分配
2025-06-20	1.35	0.14	2024-12-31	1.05%	实施分配
2024-09-20	1.42	0.14	2024-06-30	1.53%	实施分配
2024-06-27	3.31	0.33	2023-12-31	2.15%	实施分配
2023-06-30	3.41	0.34	2022-12-31	1.48%	实施分配
2022-06-30	2.75	0.28	2021-12-31	1.49%	实施分配
2021-06-25	2.28	0.23	2020-12-31	0.73%	实施分配
2020-06-16	2.00	0.20	2019-12-31	0.56%	实施分配
2019-06-21	1.65	0.16	2018-12-31	0.74%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.16 · 2025-09-23 每股 ¥0.16。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.33（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.28（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 28.25x、前向 PE 20.02x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 9.6% 分位、150 日价格分位 8.7%，距 52 周高点 -38.96%。
PEG 维度：合理。PEG 1.40（预测期口径 1.34），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 14.34%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.76%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.96 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 289.57% · 2026E 8.27% · 2027E 16.78% · 2028E 15.20% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 103,951 户，环比 -4.41%（-4,800 户），自 2024-03-31 起累计 +13.8%。
融资余额：60 个交易日由 12.33亿变为 12.38亿（+0.40%），占流通市值 6.64%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 4.45亿、近 120 日净流出 18.64亿，净流入天数 39/120（占比 32%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 20.02x 不变，股价对应 EPS 0.78 → ¥16，持有 2.33 年的年化股价回报约 12.75%；叠加 2.76% 股息，综合年化约 15.50%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥18（较现价 +49.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.57~1.46 元区间（中位 1.04），与同花顺一致预期 0.59 元存在一定分歧。2.76% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 289.57% · 2026E 8.27% · 2027E 16.78% · 2028E 15.20%；ROE 由 6.12%（2025A）上行至预测 7.59%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.33x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 289.57% · 2026E 8.27% · 2027E 16.78% · 2028E 15.20% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300003/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:45:50。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比