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乐鑫科技 688018.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 2.3438亿股 · 全流通
¥118.76
+0.95　+0.81%
收盘 2026-09-03 09:51
PE(TTM)
48.77
静态 PE 41.64
PB
5.92
市净率
总市值
278亿
流通市值 278亿
换手率
0.37%
量比 1.72
成交额
1.03亿
振幅 1.86%
TTM 股息率
0.42%
每股派息 ¥0.50
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
859710812013114326-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 13952周低 89现价 118.76收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
89 ~ 139
区间位置 60.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-14.33%
历史价格分位（150日）：58.0%
近 20 日涨跌
+6.97%
近 60 日 +2.30%　近 120 日 +8.19%
最新交易日
120.50 / 118.31
最高 / 最低　换手率仅 0.37%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥118.76 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E102.982.58 ~ 4.26+40.25%39.85x7亿
2027E103.943.27 ~ 5.92+32.21%30.14x9亿
2028E95.144.19 ~ 7.59+30.46%23.11x12亿
2025A 实际净利润 4.98亿 ÷ 总股本 2.3438亿股 = EPS 2.12 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)20.07亿25.65亿32.73亿42.12亿54.05亿
营业收入增长率40.04%27.82%27.60%28.66%28.33%
净利润(元)3.39亿4.98亿6.99亿9.22亿12.05亿
净利润增长率149.13%46.72%34.18%30.99%33.03%
每股净资产(元)19.1626.6721.4124.7029.12
净资产收益率17.06%17.33%13.58%15.36%17.40%
市盈率(动态)56.2139.3543.6333.3625.11
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
39.85x
¥118.76 ÷ EPS 2.98　· 2027E 30.14x · 2028E 23.11x
EPS 增速 CAGR
34.24%
2025A 2.12 → 2028E 5.14（3年）· 预测期 CAGR 31.33%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.16
合理区间 　预测期口径 1.27
PE 消化至 30x 需要
1.0 年
当前 PE(TTM) 48.77x / 前向 39.85x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 39.85 ÷ (CAGR × 100) = 1.16，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 34.24% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+3.5+1.8+0.0-1.8-3.52026-06-10 主动买卖净额 -0.52亿（特大单 -0.04亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.33亿）2026-06-12 主动买卖净额 -1.37亿（特大单 -0.41亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.58亿（特大单 +1.17亿）2026-06-16 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.28亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.31亿（特大单 +0.17亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.46亿）2026-06-22 主动买卖净额 -1.67亿（特大单 -1.24亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.11亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.64亿（特大单 -0.07亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 +0.20亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.12亿（特大单 -0.98亿）2026-06-29 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.04亿）2026-06-30 主动买卖净额 +3.08亿（特大单 +2.63亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.45亿（特大单 -0.07亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.27亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.53亿（特大单 -0.17亿）2026-07-06 主动买卖净额 -1.38亿（特大单 -0.69亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.70亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.70亿（特大单 +0.75亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.29亿）2026-07-10 主动买卖净额 +1.93亿（特大单 +2.49亿）2026-07-13 主动买卖净额 +1.20亿（特大单 +1.14亿）2026-07-14 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.77亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.12亿）2026-07-16 主动买卖净额 +1.63亿（特大单 +1.87亿）2026-07-17 主动买卖净额 -1.51亿（特大单 -1.46亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.16亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 -0.09亿）2026-07-22 主动买卖净额 +2.00亿（特大单 +1.64亿）2026-07-23 主动买卖净额 -1.93亿（特大单 -1.22亿）2026-07-24 主动买卖净额 +1.24亿（特大单 +0.90亿）2026-07-27 主动买卖净额 -0.51亿（特大单 -0.46亿）2026-07-28 主动买卖净额 -1.08亿（特大单 -0.47亿）2026-07-29 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.18亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 -0.34亿）2026-07-31 主动买卖净额 +1.48亿（特大单 +1.61亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 +0.41亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.19亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 +0.71亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 +0.20亿）2026-08-07 主动买卖净额 +0.38亿（特大单 +0.39亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.21亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.81亿（特大单 +0.86亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.32亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 +0.34亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.57亿（特大单 -0.25亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.23亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.01亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 -0.14亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.15亿（特大单 +0.24亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.12亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.41亿（特大单 -0.30亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.20亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.50亿（特大单 +0.45亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.08亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.92亿（特大单 +0.76亿）2026-08-31 主动买卖净额 +2.06亿（特大单 +1.88亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 +0.35亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.34亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+2.47+2.73-0.265
近 10 日+2.73+3.20-0.4710
近 20 日+1.90+4.70-2.8020
近 60 日+4.34+13.21-8.8760
近 120 日+6.76+27.38-20.62120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 1.90亿， 其中特大单 净流入 4.70亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流入 1.90亿。
  • 近 120 日累计净流入 6.76亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14， 单日 -0.57亿。
  • 短窗口：近 5 日 +2.47亿， 近 10 日 +2.73亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.37%，资金流绝对值相对 278亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
6778906-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
6.65亿
2026-09-02　占流通市值 2.39%
区间变化（60日）
-1.35亿
-16.85%　2026-06-10 起
融券余额 0.05亿（占流通市值极小）。 区间高点 8.46亿、低点 6.24亿，最新 6.65亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.7万1.3万2.0万2.6万2024-09-30 8,848户24-092024-12-31 14,409户+63%24-122025-02-28 15,074户+5%25-022025-03-31 16,176户+7%25-032025-06-30 16,100户-0%25-062025-09-30 20,148户+25%25-092025-12-31 22,244户+10%25-122026-02-28 21,088户-5%26-022026-03-31 20,941户-1%26-032026-06-30 23,253户+11%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3023,253+11.04%10,080120万元
2026-03-3120,941-0.70%11,192133万元
2026-02-2821,088-5.20%11,114132万元
2025-12-3122,244+10.40%10,537125万元
2025-09-3020,148+25.14%11,633138万元
2025-06-3016,100-0.47%14,558173万元
2025-03-3116,176+7.31%14,489172万元
2025-02-2815,074+4.62%15,549185万元
2024-12-3114,409+62.85%16,266193万元
2024-09-308,848—26,490315万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 278亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 23,253 户，环比 +11.04%（增加 2,312 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 8,848 户起算，两年半累计增加 +162.8%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 26,490 股降至 10,080 股， 户均市值 120 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -16.85% 与主力资金近 20 日净流出 1.90亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
单季度业绩实现新高，多款新产品陆续发布
增持国信证券研究员 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然2026-09-02EPS预测 2.95 / 3.80 / 4.98（26/27/28E）
S31推动平台从“AI MCU”走向“AloT智能节点”
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2026-04-01EPS预测 3.72 / 4.76 / 6.25（26/27/28E）
公司简评报告：乐鑫科技：公司AIOT产品不断迭代，毛利率继续维持较高水平
买入东海证券研究员 方霁2026-03-25EPS预测 4.17 / 5.52 / 7.30（26/27/28E）
开发者生态进一步扩张，释放B端业务动能
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2025-11-27EPS预测 4.25 / 5.48 / 0.00（26/27/28E）
AIoT生态持续扩张，智能家居与AI端侧双引擎驱动成长
买入东吴证券研究员 陈海进,李雅文2025-11-26EPS预测 4.84 / 6.26 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：毛利率稳步攀升，生态飞轮助推业绩多元增长
买入民生证券研究员 方竞,蔡濠宇2025-10-29EPS预测 4.29 / 5.62 / 0.00（26/27/28E）
公司简评报告：云服务增长助力毛利率攀升，研发高投入夯实长期发展
买入东海证券研究员 方霁2025-10-29EPS预测 4.30 / 5.64 / 0.00（26/27/28E）
营收环比略降，看好客户与场景拓展
买入国金证券研究员 樊志远2025-10-28EPS预测 6.39 / 8.47 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、中邮证券、东海证券、东吴证券、民生证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.95~6.39 元区间（中位 4.29），与同花顺一致预期 2.98 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.50
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.42%
¥0.50 ÷ 现价 ¥118.76
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.38pct
股息率 0.42% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-055.000.502025-12-310.30%实施分配
2025-06-046.000.602024-12-310.31%实施分配
2024-05-1610.001.002023-12-310.94%实施分配
2022-05-0516.001.602021-12-311.54%实施分配
2021-04-015.000.502020-12-310.49%实施分配
2020-05-078.750.882019-12-310.42%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥0.50。2025 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 48.77x、前向 PE 39.85x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 34.24% 测算，消化到 30x 约需 1.0 年。股价处于 52 周区间 60.0% 分位，距 52 周高点 -14.33%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.16（预测期口径 1.27），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 34.24%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.42%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 23,253 户，环比 +11.04%（+2,312 户），自 2024-09-30 起累计 +162.8%。
  • 融资余额：60 个交易日由 8.00亿 变为 6.65亿（-16.85%），占流通市值 2.39%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 1.90亿、近 120 日净流入 6.76亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 39.85x 不变，股价对应 EPS 5.14 → ¥205，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.40%；叠加 0.42% 股息，综合年化约 26.82%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥89（较现价 -24.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.95~6.39 元区间（中位 4.29），与同花顺一致预期 2.98 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 46.72% · 2026E 34.18% · 2027E 30.99% · 2028E 33.03%；ROE 由 17.33%（2025A）上行至预测 17.40%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.92x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 46.72% · 2026E 34.18% · 2027E 30.99% · 2028E 33.03% 的盈利趋势与 流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 9 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688018/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:51:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。