云图控股(002539) A股估值分析

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云图控股 002539.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 12.0772亿股 · 全流通

¥13.35

+0.06　+0.45%

收盘 2026-09-03 09:41

PE(TTM)

15.74

静态 PE 11.38

1.63

市净率

总市值

161亿

流通市值 119亿

换手率

0.18%

量比 1.45

成交额

0.22亿

振幅 1.81%

TTM 股息率

1.50%

每股派息 ¥0.20

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

10 ~ 17

区间位置 50.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-21.79%

历史价格分位（150日）：49.3%

近 20 日涨跌

+11.06%

近 60 日 +17.83%　近 120 日 -13.31%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥13.35 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	16	1.07	0.94 ~ 1.21	+56.26%	12.48x	13亿
2027E	16	1.34	1.18 ~ 1.56	+25.23%	9.96x	16亿
2028E	16	1.60	1.28 ~ 1.88	+19.40%	8.34x	19亿

2025A 实际净利润 8.27亿 ÷ 总股本 12.0772亿股 = EPS 0.68 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，16 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	203.80亿	214.00亿	239.71亿	260.06亿	281.46亿
营业收入增长率	-6.37%	5.01%	12.02%	8.50%	8.16%
净利润(元)	8.04亿	8.27亿	12.86亿	16.18亿	19.35亿
净利润增长率	-9.80%	2.81%	57.62%	25.78%	18.26%
每股净资产(元)	7.30	7.78	8.64	9.68	10.92
净资产收益率	9.44%	9.14%	12.54%	14.10%	14.89%
市盈率(动态)	20.45	19.86	12.75	10.17	8.63

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.48x

¥13.35 ÷ EPS 1.07　· 2027E 9.96x · 2028E 8.34x

EPS 增速 CAGR

32.70%

2025A 0.68 → 2028E 1.60（3年）· 预测期 CAGR 22.28%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.38

偏低　预测期口径 0.56

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.74x / 前向 12.48x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.48 ÷ (CAGR × 100) = 0.38，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 32.70% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.46	+0.32	+0.14	5
近 10 日	+1.15	+1.08	+0.06	10
近 20 日	+1.42	+1.93	-0.51	20
近 60 日	+7.04	+4.68	+2.36	60
近 120 日	+8.93	+10.52	-1.59	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.42亿，其中特大单净流入 1.93亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 1.42亿。
近 120 日累计净流入 8.93亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.64亿。
短窗口：近 5 日 +0.46亿，近 10 日 +1.15亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.18%，资金流绝对值相对 161亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	43,517	-5.25%	27,753	27万元
2026-03-31	45,927	+7.39%	26,296	26万元
2025-12-31	42,767	-7.33%	28,239	28万元
2025-09-30	46,152	-7.05%	26,168	26万元
2025-06-30	49,651	-14.42%	24,324	24万元
2025-03-31	58,020	-0.12%	20,816	20万元
2025-02-28	58,087	-1.36%	20,791	20万元
2024-12-31	58,889	-1.33%	20,508	20万元
2024-09-30	59,681	-3.60%	20,236	20万元
2024-06-30	61,912	—	19,507	19万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 43,517 户，环比 -5.25%（减少 2,410 户），筹码趋于集中。
自 2024-06-30 的 61,912 户起算，两年半累计减少 -29.7%，筹码趋于集中。
户均流通股由 19,507 股升至 27,753 股，户均市值 27 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -0.88% 与主力资金近 20 日净流出 1.42亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28

产业链建设不断完善，黄磷、磷酸铁等有望维持高景气

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2026-08-28EPS预测 1.02 / 1.19 / 1.28（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河

买入开源证券研究员金益腾,徐正凤2026-08-26EPS预测 1.15 / 1.56 / 1.88（26/27/28E）

经营稳中有升，强化资源+产业链协同

买入华金证券研究员骆红永2026-05-07EPS预测 1.03 / 1.37 / 1.66（26/27/28E）

国内复合肥龙头企业，积极推动各磷矿项目建设

买入环球富盛理财研究员庄怀超2026-05-05EPS预测 1.14 / 1.41 / 1.73（26/27/28E）

2025年年报点评：复合肥产能领先，磷矿资源巩固成本优势

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2026-04-24EPS预测 1.00 / 1.21 / 1.50（26/27/28E）

公司事件点评报告：磷化工景气度改善，资源+出海构筑新增长极

买入华鑫证券研究员卢昊,高铭谦2026-04-20EPS预测 0.99 / 1.32 / 1.51（26/27/28E）

公司信息更新报告：2025年公司业绩稳健，合成氨、磷矿等新产能落地或助力公司成长

买入开源证券研究员金益腾,宋梓荣,张晓锋2026-04-17EPS预测 1.15 / 1.56 / 1.88（26/27/28E）

公司业绩稳步增长，产业链建设不断完善

增持国信证券研究员杨林,董丙旭2026-04-16EPS预测 1.02 / 1.19 / 1.28（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、开源证券、华金证券、环球富盛理财、西南证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~1.15 元区间（中位 1.03），与同花顺一致预期 1.07 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.20

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.50%

¥0.20 ÷ 现价 ¥13.35

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.30pct

股息率 1.50% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-17	2.00	0.20	2025-12-31	1.64%	实施分配
2025-07-03	1.00	0.10	2024-12-31	1.03%	实施分配
2025-03-13	1.00	0.10	2024-09-30	1.26%	实施分配
2024-05-16	2.00	0.20	2023-12-31	2.36%	实施分配
2023-05-12	3.00	0.30	2022-12-31	2.89%	实施分配
2022-06-08	4.00	0.40	2021-12-31	2.38%	实施分配
2021-05-19	2.00	0.20	2020-12-31	2.27%	实施分配
2020-06-17	1.50	0.15	2019-12-31	2.14%	实施分配
2019-05-29	1.00	0.10	2018-12-31	2.07%	实施分配
2018-09-14	0.60	0.06	2018-06-30	1.38%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-17 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2011 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.74x、前向 PE 12.48x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 50.7% 分位、150 日价格分位 49.3%，距 52 周高点 -21.79%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.38（预测期口径 0.56），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 32.70%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.50%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 2.81% · 2026E 57.62% · 2027E 25.78% · 2028E 18.26% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 43,517 户，环比 -5.25%（-2,410 户），自 2024-06-30 起累计 -29.7%。
融资余额：60 个交易日由 5.63亿变为 5.58亿（-0.88%），占流通市值 4.70%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 1.42亿、近 120 日净流入 8.93亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.48x 不变，股价对应 EPS 1.60 → ¥20，持有 2.33 年的年化股价回报约 18.87%；叠加 1.50% 股息，综合年化约 20.37%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥32（较现价 +140.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~1.15 元区间（中位 1.03），与同花顺一致预期 1.07 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 2.81% · 2026E 57.62% · 2027E 25.78% · 2028E 18.26%；ROE 由 9.14%（2025A）上行至预测 14.89%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.63x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 16 家、2027E 由 16 家、2028E 由 16 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002539/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:41:35。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比