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云天化 600096.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 18.2300亿股 · 全流通
¥30.91
-1.05　-3.29%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
10.58
静态 PE 9.60
PB
2.22
市净率
总市值
563亿
流通市值 563亿
换手率
2.55%
量比 0.96
成交额
14.49亿
振幅 4.91%
TTM 股息率
4.53%
每股派息 ¥1.40
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
25293337424626-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 4452周低 26现价 30.91收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
26 ~ 44
区间位置 25.6%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-30.41%
历史价格分位（150日）：35.3%
近 20 日涨跌
+2.45%
近 60 日 +7.44%　近 120 日 -24.22%
最新交易日
32.20 / 30.63
最高 / 最低　换手率仅 2.55%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥30.91 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E272.892.64 ~ 3.23+2.18%10.70x53亿
2027E273.082.76 ~ 3.39+6.57%10.04x56亿
2028E263.252.96 ~ 3.56+5.52%9.51x59亿
2025A 实际净利润 51.56亿 ÷ 总股本 18.2300亿股 = EPS 2.83 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，27 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)616.54亿484.15亿500.66亿511.45亿519.35亿
营业收入增长率-10.89%-21.47%3.41%2.13%1.55%
净利润(元)53.37亿51.56亿52.64亿56.07亿59.27亿
净利润增长率17.93%-3.40%2.26%7.11%5.26%
每股净资产(元)12.1913.4815.1016.8618.69
净资产收益率26.21%21.87%19.12%18.41%17.48%
市盈率(动态)10.9211.3011.0610.339.82
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.70x
¥30.91 ÷ EPS 2.89　· 2027E 10.04x · 2028E 9.51x
EPS 增速 CAGR
4.74%
2025A 2.83 → 2028E 3.25（3年）· 预测期 CAGR 6.05%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
2.26
显著大于 1.5 　预测期口径 1.77
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 10.58x / 前向 10.70x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.70 ÷ (CAGR × 100) = 2.26，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 10.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 4.74%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+13.7+6.9+0.0-6.9-13.72026-06-10 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.28亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.94亿（特大单 +0.33亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.20亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.87亿（特大单 +1.87亿）2026-06-16 主动买卖净额 -1.81亿（特大单 -1.28亿）2026-06-17 主动买卖净额 -1.51亿（特大单 -0.72亿）2026-06-18 主动买卖净额 -1.27亿（特大单 -0.95亿）2026-06-22 主动买卖净额 +11.95亿（特大单 +10.30亿）2026-06-23 主动买卖净额 -2.87亿（特大单 -2.61亿）2026-06-24 主动买卖净额 +1.22亿（特大单 +1.94亿）2026-06-25 主动买卖净额 -1.90亿（特大单 -1.85亿）2026-06-26 主动买卖净额 -3.41亿（特大单 -1.89亿）2026-06-29 主动买卖净额 -1.79亿（特大单 -1.08亿）2026-06-30 主动买卖净额 -2.57亿（特大单 -1.78亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.66亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.14亿）2026-07-03 主动买卖净额 -1.88亿（特大单 -1.80亿）2026-07-06 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.27亿）2026-07-07 主动买卖净额 -2.05亿（特大单 -1.61亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 +0.07亿）2026-07-09 主动买卖净额 -1.78亿（特大单 -1.16亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 -0.00亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.03亿）2026-07-14 主动买卖净额 +1.71亿（特大单 +1.39亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.61亿（特大单 +0.22亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 +0.18亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.36亿（特大单 +0.04亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.74亿（特大单 +0.51亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.89亿（特大单 +0.74亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.33亿）2026-07-23 主动买卖净额 +1.45亿（特大单 +1.03亿）2026-07-24 主动买卖净额 -1.25亿（特大单 -0.68亿）2026-07-27 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.03亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.28亿（特大单 +0.15亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.77亿（特大单 +0.45亿）2026-07-30 主动买卖净额 +1.40亿（特大单 +1.12亿）2026-07-31 主动买卖净额 -1.74亿（特大单 -0.92亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.08亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.58亿（特大单 -0.04亿）2026-08-05 主动买卖净额 +1.70亿（特大单 +1.59亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.65亿（特大单 -0.25亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.46亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.14亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.67亿（特大单 +0.02亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.57亿（特大单 -0.21亿）2026-08-13 主动买卖净额 -2.03亿（特大单 -1.08亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.07亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.97亿（特大单 +1.08亿）2026-08-18 主动买卖净额 +2.33亿（特大单 +2.06亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.29亿（特大单 -0.88亿）2026-08-20 主动买卖净额 -1.12亿（特大单 -0.84亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.34亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.29亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.16亿）2026-08-26 主动买卖净额 +1.54亿（特大单 +1.61亿）2026-08-27 主动买卖净额 +2.10亿（特大单 +2.32亿）2026-08-28 主动买卖净额 +1.12亿（特大单 +1.20亿）2026-08-31 主动买卖净额 -1.44亿（特大单 -1.63亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.76亿（特大单 +0.38亿）2026-09-02 主动买卖净额 -2.47亿（特大单 -1.60亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.09+0.67-0.585
近 10 日+0.35+1.55-1.2010
近 20 日-1.75+2.95-4.7020
近 60 日-2.04+7.85-9.8960
近 120 日-22.57+3.10-25.68120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 1.75亿， 其中特大单 净流入 2.95亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 1.75亿。
  • 近 120 日累计净流出 22.57亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02， 单日 -2.47亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.09亿， 近 10 日 +0.35亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 2.55%，资金流绝对值相对 563亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
262829313306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
31.85亿
2026-09-02　占流通市值 5.65%
区间变化（60日）
+4.82亿
+17.83%　2026-06-10 起
融券余额 0.86亿（占流通市值极小）。 区间高点 31.93亿、低点 27.03亿，最新 31.85亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万5.6万11.1万16.7万22.2万2026-03-31 173,869户26-032026-04-10 171,700户-1%26-042026-04-20 182,700户+6%26-042026-04-30 198,400户+9%26-042026-05-20 184,200户-7%26-052026-05-31 178,000户-3%26-052026-06-10 168,800户-5%26-062026-06-30 174,872户+4%26-062026-07-20 167,800户-4%26-072026-08-20 162,300户-3%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-20162,300-3.28%11,23235万元
2026-07-20167,800-4.04%10,86434万元
2026-06-30174,872+3.60%10,42532万元
2026-06-10168,800-5.17%10,80033万元
2026-05-31178,000-3.37%10,24232万元
2026-05-20184,200-7.16%9,89731万元
2026-04-30198,400+8.59%9,18928万元
2026-04-20182,700+6.41%9,97831万元
2026-04-10171,700-1.25%10,61733万元
2026-03-31173,869—10,48532万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 563亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-08-20）股东户数 162,300 户，环比 -3.28%（减少 5,500 户），筹码趋于集中。
  • 自 2026-03-31 的 173,869 户起算，两年半累计减少 -6.7%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 10,485 股升至 11,232 股， 户均市值 35 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +17.83% 与主力资金近 20 日净流出 1.75亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-23
2026年半年报点评：磷化工产品价格回升，2026H1利润保持增长
买入西南证券研究员 钱伟伦,甄理2026-08-23EPS预测 2.83 / 3.13 / 3.38（26/27/28E）
二季度净利同环比提升，主营产品价格上行
增持国信证券研究员 杨林,余双雨2026-08-18EPS预测 2.88 / 2.98 / 3.07（26/27/28E）
经营显韧性，深化产业链布局，提质增效重回报
买入华金证券研究员 骆红永2026-05-14EPS预测 2.93 / 3.16 / 3.32（26/27/28E）
26Q1归母净利润同比增长10.39%，投资建设新能源电池正极材料项目
买入环球富盛理财研究员 庄怀超2026-05-05EPS预测 2.93 / 3.08 / 3.22（26/27/28E）
一季度净利同环比提升，资源及规模优势稳固
增持国信证券研究员 杨林,余双雨2026-04-28EPS预测 2.88 / 2.98 / 3.07（26/27/28E）
2025年年报点评：化肥销量平稳，分红维持较高水平
买入西南证券研究员 钱伟伦,甄理2026-04-14EPS预测 2.83 / 3.15 / 3.41（26/27/28E）
成本压力下业绩稳健，磷矿资源布局有序推进
买入中银证券研究员 余嫄嫄,赵泰2026-04-02EPS预测 2.80 / 3.00 / 3.00（26/27/28E）
磷化工主业稳健，新材料业务放量
买入太平洋研究员 王亮,王海涛2026-03-30EPS预测 2.91 / 3.08 / 3.24（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、国信证券、华金证券、环球富盛理财、中银证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.80~2.93 元区间（中位 2.88），与同花顺一致预期 2.89 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥1.40
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
4.53%
¥1.40 ÷ 现价 ¥30.91
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+2.73pct
股息率 4.53% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-1412.001.202025-12-313.48%实施分配
2025-09-192.000.202025-06-300.78%实施分配
2025-05-2214.001.402024-12-315.82%实施分配
2024-05-2210.001.002023-12-314.65%实施分配
2023-05-1910.001.002022-12-315.19%实施分配
2014-08-221.000.102013-12-311.07%实施分配
2012-07-032.000.202011-12-311.46%实施分配
2011-07-042.000.202010-12-310.99%实施分配
2010-06-071.000.102009-12-310.55%实施分配
2009-06-294.000.402008-12-311.74%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-14 每股 ¥1.20 · 2025-09-19 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2004 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.40（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.40（1 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.58x、前向 PE 10.70x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 25.6% 分位、150 日价格分位 35.3%，距 52 周高点 -30.41%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 2.26（预测期口径 1.77），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 4.74%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.53%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.73 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -3.40% · 2026E 2.26% · 2027E 7.11% · 2028E 5.26% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-08-20 达 162,300 户，环比 -3.28%（-5,500 户），自 2026-03-31 起累计 -6.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 27.03亿 变为 31.85亿（+17.83%），占流通市值 5.65%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.75亿、近 120 日净流出 22.57亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.70x 不变，股价对应 EPS 3.25 → ¥35，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.17%；叠加 4.53% 股息，综合年化约 9.70%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥87（较现价 +180.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.80~2.93 元区间（中位 2.88），与同花顺一致预期 2.89 元基本吻合。4.53% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -3.40% · 2026E 2.26% · 2027E 7.11% · 2028E 5.26%；ROE 由 21.87%（2025A）下滑至预测 17.48%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.22x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -3.40% · 2026E 2.26% · 2027E 7.11% · 2028E 5.26% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 27 家、2027E 由 27 家、2028E 由 26 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600096/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:04:06。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。