五粮液(000858) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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五粮液 000858.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 38.8152亿股 · 全流通

¥70.82

-1.01　-1.41%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

21.01

静态 PE 15.70

2.32

市净率

总市值

2,749亿

流通市值 2,749亿

换手率

0.68%

量比 1.01

成交额

18.64亿

振幅 1.32%

TTM 股息率

7.28%

每股派息 ¥5.16

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

68 ~ 108

区间位置 7.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-34.55%

历史价格分位（150日）：4.7%

近 20 日涨跌

-6.20%

近 60 日 -7.46%　近 120 日 -28.90%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥70.82 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	21	4.20	3.08 ~ 6.87	+82.07%	16.86x	163亿
2027E	20	4.51	3.68 ~ 6.77	+7.38%	15.70x	175亿
2028E	19	4.86	4.07 ~ 5.59	+7.76%	14.57x	189亿

2025A 实际净利润 89.54亿 ÷ 总股本 38.8152亿股 = EPS 2.31 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	891.75亿	405.29亿	509.00亿	550.97亿	568.36亿
营业收入增长率	7.09%	-54.55%	25.59%	8.50%	8.61%
净利润(元)	318.53亿	89.54亿	162.94亿	174.96亿	188.61亿
净利润增长率	5.44%	-71.89%	82.47%	11.63%	10.83%
每股净资产(元)	34.34	30.90	31.41	31.76	30.84
净资产收益率	23.35%	6.89%	13.14%	14.57%	16.13%
市盈率(动态)	8.75	31.14	17.57	15.71	14.78

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.86x

¥70.82 ÷ EPS 4.20　· 2027E 15.70x · 2028E 14.57x

EPS 增速 CAGR

28.20%

2025A 2.31 → 2028E 4.86（3年）· 预测期 CAGR 7.57%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.60

偏低　预测期口径 2.23

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.01x / 前向 16.86x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.86 ÷ (CAGR × 100) = 0.60，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 28.20% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-5.16	-6.03	+0.88	5
近 10 日	-3.76	-5.24	+1.48	10
近 20 日	-17.92	-17.53	-0.39	20
近 60 日	-15.50	-9.52	-5.98	60
近 120 日	-28.18	-15.83	-12.35	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 17.92亿，其中特大单净流出 17.53亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流出 17.92亿。
近 120 日累计净流出 28.18亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -5.62亿。
短窗口：近 5 日 -5.16亿，近 10 日 -3.76亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.68%，资金流绝对值相对 2,749亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-11	600,000	0.00%	6,469	46万元
2026-07-26	600,000	0.00%	6,469	46万元
2026-07-08	600,000	-16.04%	6,469	46万元
2026-06-30	714,632	+19.11%	5,431	38万元
2026-05-22	600,000	0.00%	6,469	46万元
2026-05-10	600,000	-11.33%	6,469	46万元
2026-03-31	676,701	+12.78%	5,736	41万元
2026-02-28	600,000	0.00%	6,469	46万元
2026-02-19	600,000	0.00%	6,469	46万元
2026-02-10	600,000	—	6,469	46万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-11）股东户数 600,000 户，环比 0.00%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-02-10 的 600,000 户起算，两年半累计 0.0%，未见明显单向趋势。
户均流通股由 6,469 股维持在 6,469 股，户均市值 46 万元，整体结构未现剧烈变化。
叠加融资余额 +2.65% 与主力资金近 20 日净流出 17.92亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-30

2026年中报点评：报表见底再启高质量发展，价格显回稳积极信号

买入东吴证券研究员苏铖,周源2026-08-30EPS预测 3.89 / 4.40 / 4.71（26/27/28E）

公司事件点评报告：持续出清，提质增效

买入华鑫证券研究员孙山山2026-08-29EPS预测 4.11 / 4.60 / 5.08（26/27/28E）

谨慎原则下收入再梳理，动销保障经营基本盘、高股息保障股东回报

买入中邮证券研究员蔡雪昱,张子健2026-05-06EPS预测 3.62 / 3.88 / 4.18（26/27/28E）

2025年报及2026一季报点评：审慎务实减包袱，分红回购重回报

买入东吴证券研究员苏铖2026-05-06EPS预测 4.24 / 4.72 / 5.07（26/27/28E）

公司事件点评报告：务实出清向前进，回购注销显稀缺

买入华鑫证券研究员孙山山2026-05-05EPS预测 5.57 / 6.30 / 7.03（26/27/28E）

春节动销表现稳健，营销改革成效有所显现

增持国信证券研究员张向伟,张未艾2026-03-08EPS预测 6.27 / 6.77 / 0.00（26/27/28E）

明确产品结构主线，强化营销变革

东兴证券研究员孟斯硕,王洁婷2026-02-04EPS预测 6.97 / 7.56 / 0.00（26/27/28E）

维护渠道利益，强化营销变革

增持国信证券研究员张向伟,张未艾2025-12-28EPS预测 6.27 / 6.77 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、华鑫证券、中邮证券、国信证券、东兴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.62~6.97 元区间（中位 5.57），与同花顺一致预期 4.20 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥5.16

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

7.28%

¥5.16 ÷ 现价 ¥70.82

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+5.48pct

股息率 7.28% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-16	25.80	2.58	2025-12-31	3.38%	实施分配
2025-12-18	25.78	2.58	2025-09-30	2.27%	实施分配
2025-07-18	31.69	3.17	2024-12-31	2.52%	实施分配
2025-01-23	25.76	2.58	2024-09-30	1.98%	实施分配
2024-07-12	46.70	4.67	2023-12-31	3.58%	实施分配
2023-06-27	37.82	3.78	2022-12-31	2.27%	实施分配
2022-06-29	30.23	3.02	2021-12-31	1.51%	实施分配
2021-07-09	25.80	2.58	2020-12-31	0.96%	实施分配
2020-06-22	22.00	2.20	2019-12-31	1.33%	实施分配
2019-06-06	17.00	1.70	2018-12-31	1.72%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-16 每股 ¥2.58 · 2025-12-18 每股 ¥2.58。存在同一报告期多次派息（2001 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥5.16（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥5.75（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥4.67（1 次）；历史累计送股 17 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.01x、前向 PE 16.86x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 7.1% 分位、150 日价格分位 4.7%，距 52 周高点 -34.55%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.60（预测期口径 2.23），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 28.20%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 7.28%，较无风险利率（约 1.8%）高出 5.48 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -71.89% · 2026E 82.47% · 2027E 11.63% · 2028E 10.83% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-11 达 600,000 户，环比 0.00%（+0 户），自 2026-02-10 起累计 0.0%。
融资余额：60 个交易日由 58.03亿变为 59.57亿（+2.65%），占流通市值 2.17%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 17.92亿、近 120 日净流出 28.18亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.86x 不变，股价对应 EPS 4.86 → ¥82，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.46%；叠加 7.28% 股息，综合年化约 13.75%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥126（较现价 +77.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.62~6.97 元区间（中位 5.57），与同花顺一致预期 4.20 元存在一定分歧。7.28% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -71.89% · 2026E 82.47% · 2027E 11.63% · 2028E 10.83%；ROE 由 6.89%（2025A）上行至预测 16.13%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.32x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 20 家、2028E 由 19 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-09 ~ 2026-09-01 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000858/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-11）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 28 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-08-11 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 08:37:17。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比