亚钾国际(000893) A股估值分析

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亚钾国际 000893.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 9.2405亿股 · 全流通

¥47.61

-0.42　-0.87%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

20.29

静态 PE 16.29

3.01

市净率

总市值

440亿

流通市值 386亿

换手率

0.11%

量比 2.03

成交额

0.41亿

振幅 1.46%

TTM 股息率

0.23%

每股派息 ¥0.11

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

38 ~ 71

区间位置 28.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-33.39%

历史价格分位（150日）：32.7%

近 20 日涨跌

-1.18%

近 60 日 +3.70%　近 120 日 -29.40%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥47.61 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	22	3.39	2.72 ~ 4.27	+87.24%	14.04x	31亿
2027E	22	4.55	3.19 ~ 5.94	+34.22%	10.46x	42亿
2028E	22	5.47	3.67 ~ 7.33	+20.22%	8.70x	50亿

2025A 实际净利润 16.73亿 ÷ 总股本 9.2405亿股 = EPS 1.81 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，22 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	35.48亿	53.25亿	85.71亿	111.45亿	129.35亿
营业收入增长率	-8.97%	50.09%	60.95%	29.79%	16.35%
净利润(元)	9.50亿	16.73亿	31.38亿	42.06亿	50.49亿
净利润增长率	-23.05%	75.97%	88.08%	33.00%	19.22%
每股净资产(元)	13.03	14.46	17.70	21.88	26.79
净资产收益率	8.15%	13.28%	19.23%	20.70%	20.08%
市盈率(动态)	46.68	26.52	14.36	10.88	9.11

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

14.04x

¥47.61 ÷ EPS 3.39　· 2027E 10.46x · 2028E 8.70x

EPS 增速 CAGR

44.56%

2025A 1.81 → 2028E 5.47（3年）· 预测期 CAGR 27.03%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.32

偏低　预测期口径 0.52

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 20.29x / 前向 14.04x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.04 ÷ (CAGR × 100) = 0.32，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 44.56% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.01	-0.44	+0.43	5
近 10 日	+0.94	+0.71	+0.23	10
近 20 日	+0.08	+1.57	-1.50	20
近 60 日	+12.71	+15.57	-2.86	60
近 120 日	+1.33	+16.40	-15.07	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.08亿，其中特大单净流入 1.57亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 0.08亿。
近 120 日累计净流入 1.33亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -1.00亿。
短窗口：近 5 日 -0.01亿，近 10 日 +0.94亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 440亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	31,600	+1.38%	29,242	122万元
2026-03-31	31,170	+30.77%	29,645	124万元
2025-12-31	23,836	+4.87%	38,767	162万元
2025-09-30	22,729	-14.34%	40,655	170万元
2025-06-30	26,535	+8.88%	34,824	146万元
2025-03-31	24,370	-4.27%	37,918	158万元
2024-12-31	25,458	-20.05%	36,297	152万元
2024-09-30	31,842	-9.11%	29,020	121万元
2024-06-30	35,035	+7.56%	26,375	110万元
2024-03-31	32,572	—	28,369	119万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 31,600 户，环比 +1.38%（增加 430 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 32,572 户起算，两年半累计减少 -3.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 28,369 股升至 29,242 股，户均市值 122 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +3.17% 与主力资金近 20 日净流出 0.08亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

2026年半年报点评：钾肥景气延续，2026年上半年氯化钾产销同比高增

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2026-09-02EPS预测 3.40 / 4.86 / 5.43（26/27/28E）

小东部产能持续爬坡，公司钾肥量价齐升

增持国信证券研究员杨林,薛聪2026-08-31EPS预测 3.90 / 5.53 / 6.45（26/27/28E）

公司信息更新报告：业绩高增，看好钾肥持续放量、非钾业务协同发展

买入开源证券研究员金益腾,徐正凤2026-08-28EPS预测 3.41 / 4.34 / 4.90（26/27/28E）

钾肥板块量价齐升，1H26归母净利润12.8-15.0亿元

增持国信证券研究员杨林,薛聪2026-07-15EPS预测 3.90 / 5.53 / 6.45（26/27/28E）

亚钾国际2025年年报&2026年一季报点评：钾肥景气高位，产能稳步扩张

买入上海证券研究员于庭泽,郭吟冬2026-05-12EPS预测 3.49 / 4.57 / 5.44（26/27/28E）

钾肥量价齐升助力业绩高增，产能释放加速中

买入华金证券研究员骆红永2026-05-06EPS预测 3.47 / 4.59 / 5.25（26/27/28E）

深耕老挝钾盐，铸就世界级钾肥供应商

买入环球富盛理财研究员庄怀超2026-05-05EPS预测 2.77 / 3.29 / 4.11（26/27/28E）

公司信息更新报告：氯化钾价格高位，公司新增产能放量可期

买入开源证券研究员金益腾,徐正凤2026-04-30EPS预测 3.41 / 4.34 / 4.90（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、国信证券、开源证券、上海证券、华金证券、环球富盛理财。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.77~3.90 元区间（中位 3.47），与同花顺一致预期 3.39 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.11

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.23%

¥0.11 ÷ 现价 ¥47.61

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.57pct

股息率 0.23% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-03	1.10	0.11	2025-12-31	0.23%	实施分配
2014-05-22	1.50	0.15	2013-12-31	0.93%	实施分配
2013-06-17	1.52	0.15	2012-12-31	1.09%	实施分配
2006-08-31	0.21	0.02	2005-12-31	0.38%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-03 每股 ¥0.11。2025 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2013 年度合计每股派息约 ¥0.15（1 次）；2012 年度合计每股派息约 ¥0.15（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 20.29x、前向 PE 14.04x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 28.5% 分位、150 日价格分位 32.7%，距 52 周高点 -33.39%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.32（预测期口径 0.52），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 44.56%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.23%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 75.97% · 2026E 88.08% · 2027E 33.00% · 2028E 19.22% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 31,600 户，环比 +1.38%（+430 户），自 2024-03-31 起累计 -3.0%。
融资余额：60 个交易日由 7.31亿变为 7.54亿（+3.17%），占流通市值 1.95%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.08亿、近 120 日净流入 1.33亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.04x 不变，股价对应 EPS 5.47 → ¥77，持有 2.33 年的年化股价回报约 22.83%；叠加 0.23% 股息，综合年化约 23.06%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥102（较现价 +113.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.77~3.90 元区间（中位 3.47），与同花顺一致预期 3.39 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 75.97% · 2026E 88.08% · 2027E 33.00% · 2028E 19.22%；ROE 由 13.28%（2025A）上行至预测 20.08%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.01x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 22 家、2027E 由 22 家、2028E 由 22 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000893/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 4 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:03。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比