京沪高铁(601816) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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京沪高铁 601816.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 489.2561亿股 · 全流通

¥4.92

+0.01　+0.20%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

17.66

静态 PE 17.77

1.15

市净率

总市值

2,407亿

流通市值 2,407亿

换手率

0.21%

量比 0.75

成交额

4.98亿

振幅 1.43%

TTM 股息率

2.72%

每股派息 ¥0.13

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 5

区间位置 71.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-4.56%

历史价格分位（150日）：66.0%

近 20 日涨跌

-1.11%

近 60 日 +0.31%　近 120 日 -1.30%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.92 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	0.29	0.28 ~ 0.31	+7.72%	16.97x	140亿
2027E	14	0.31	0.29 ~ 0.34	+6.90%	15.87x	150亿
2028E	13	0.33	0.30 ~ 0.37	+6.45%	14.91x	161亿

2025A 实际净利润 131.72亿 ÷ 总股本 489.2561亿股 = EPS 0.27 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	421.57亿	430.62亿	451.66亿	473.81亿	495.83亿
营业收入增长率	3.62%	2.15%	4.88%	4.90%	4.63%
净利润(元)	127.68亿	131.72亿	140.15亿	150.45亿	161.03亿
净利润增长率	10.59%	3.16%	6.84%	7.24%	6.72%
每股净资产(元)	4.12	4.23	4.37	4.52	4.67
净资产收益率	6.42%	6.44%	6.63%	6.86%	7.04%
市盈率(动态)	18.88	18.25	17.01	15.81	14.93

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.97x

¥4.92 ÷ EPS 0.29　· 2027E 15.87x · 2028E 14.91x

EPS 增速 CAGR

7.02%

2025A 0.27 → 2028E 0.33（3年）· 预测期 CAGR 6.67%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.42

显著大于 1.5 　预测期口径 2.54

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.66x / 前向 16.97x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.97 ÷ (CAGR × 100) = 2.42，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 17.7x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 7.02%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.01	-0.25	+0.26	5
近 10 日	-1.52	-0.47	-1.05	10
近 20 日	-1.82	-0.92	-0.89	20
近 60 日	+11.71	+7.96	+3.75	60
近 120 日	+5.08	+5.46	-0.38	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.82亿，其中特大单净流出 0.92亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流出 1.82亿。
近 120 日累计净流入 5.08亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27，单日 -2.65亿。
短窗口：近 5 日 +0.01亿，近 10 日 -1.52亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.21%，资金流绝对值相对 2,407亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	222,669	+11.78%	219,723	108万元
2026-03-31	199,200	+2.99%	245,610	121万元
2025-12-31	193,413	-5.15%	252,959	124万元
2025-09-30	203,921	+22.31%	239,924	118万元
2025-06-30	166,726	-9.48%	293,449	144万元
2025-03-31	184,197	+6.83%	265,616	131万元
2024-12-31	172,415	-9.67%	283,767	140万元
2024-09-30	190,863	-10.95%	256,339	126万元
2024-06-30	214,334	-0.32%	228,268	112万元
2024-03-31	215,026	—	227,533	112万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 222,669 户，环比 +11.78%（增加 23,469 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 215,026 户起算，两年半累计增加 +3.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 227,533 股降至 219,723 股，户均市值 108 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -23.45% 与主力资金近 20 日净流出 1.82亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

全线业务稳健，京福安徽协同加强

买入国金证券研究员李丹,李一腾2026-08-31EPS预测 0.29 / 0.31 / 0.32（26/27/28E）

业绩稳健增长，京福安徽实现扭亏为盈，高分红加强股东回报

增持国信证券研究员罗丹2026-04-30EPS预测 0.29 / 0.31 / 0.32（26/27/28E）

单位成本同比增加 Q3业绩回落

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-11-02EPS预测 0.28 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：量价稳增驱动Q3利润同比+9%，看好全年业绩稳增

增持信达证券研究员匡培钦2025-10-31EPS预测 0.28 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

铁路客运市场向好 Q3业绩同比增长

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-10-31EPS预测 0.28 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：京福安徽首次半年度盈利，中期分红提升股东回报

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕2025-09-04EPS预测 0.28 / 0.31 / 0.00（26/27/28E）

业绩同比下滑京福安徽实现盈利

买入国金证券研究员郑树明,霍泽嘉2025-08-31EPS预测 0.28 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年中报点评：京福安徽转盈，看好京沪整体量价稳增

增持信达证券研究员匡培钦2025-08-31EPS预测 0.28 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、国信证券、信达证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.28~0.29 元区间（中位 0.28），与同花顺一致预期 0.29 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.13

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.72%

¥0.13 ÷ 现价 ¥4.92

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.92pct

股息率 2.72% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-11	0.95	0.10	2025-12-31	1.87%	实施分配
2025-10-27	0.39	0.04	2025-06-30	0.73%	实施分配
2025-07-15	1.18	0.12	2024-12-31	2.08%	实施分配
2024-06-28	1.12	0.11	2023-12-31	2.09%	实施分配
2023-07-28	0.11	0.01	2022-12-31	0.21%	实施分配
2022-07-29	0.49	0.05	2021-12-31	1.03%	实施分配
2021-07-30	0.33	0.03	2020-12-31	0.67%	实施分配
2020-08-19	0.53	0.05	2019-12-31	0.83%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-11 每股 ¥0.10 · 2025-10-27 每股 ¥0.04。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.13（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.66x、前向 PE 16.97x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 71.3% 分位、150 日价格分位 66.0%，距 52 周高点 -4.56%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.42（预测期口径 2.54），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 7.02%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.72%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.92 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 3.16% · 2026E 6.84% · 2027E 7.24% · 2028E 6.72% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 222,669 户，环比 +11.78%（+23,469 户），自 2024-03-31 起累计 +3.6%。
融资余额：60 个交易日由 10.47亿变为 8.02亿（-23.45%），占流通市值 0.33%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.82亿、近 120 日净流入 5.08亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.97x 不变，股价对应 EPS 0.33 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.70%；叠加 2.72% 股息，综合年化约 8.42%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥9（较现价 +76.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.28~0.29 元区间（中位 0.28），与同花顺一致预期 0.29 元基本吻合。2.72% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 3.16% · 2026E 6.84% · 2027E 7.24% · 2028E 6.72%；ROE 由 6.44%（2025A）上行至预测 7.04%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.15x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 3.16% · 2026E 6.84% · 2027E 7.24% · 2028E 6.72% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601816/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:36。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比