亿联网络(300628) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

亿联网络 300628.SZ

行业 通信设备 · 上市 2017-03-17 · 总股本 12.6692亿股 · 全流通

¥41.88

+0.61　+1.48%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

18.39

静态 PE 17.40

5.76

市净率

总市值

531亿

流通市值 304亿

换手率

0.08%

量比 2.17

成交额

0.24亿

振幅 1.70%

TTM 股息率

4.30%

每股派息 ¥1.80

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

30 ~ 43

区间位置 90.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-2.74%

历史价格分位（150日）：98.0%

近 20 日涨跌

+5.62%

近 60 日 +20.24%　近 120 日 +25.69%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥41.88 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	2.48	2.37 ~ 2.61	+20.80%	16.89x	31亿
2027E	9	2.95	2.72 ~ 3.16	+18.95%	14.20x	37亿
2028E	8	3.48	3.17 ~ 3.74	+17.97%	12.03x	44亿

2025A 实际净利润 26.01亿 ÷ 总股本 12.6692亿股 = EPS 2.05 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	56.21亿	60.33亿	72.16亿	85.27亿	99.64亿
营业收入增长率	29.28%	7.33%	19.61%	18.14%	16.84%
净利润(元)	26.48亿	26.01亿	31.45亿	37.36亿	44.13亿
净利润增长率	31.72%	-1.78%	21.73%	19.02%	17.78%
每股净资产(元)	7.08	7.36	8.28	9.25	10.41
净资产收益率	30.68%	28.38%	30.30%	32.30%	33.88%
市盈率(动态)	19.91	20.30	16.71	14.06	11.94

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.89x

¥41.88 ÷ EPS 2.48　· 2027E 14.20x · 2028E 12.03x

EPS 增速 CAGR

19.23%

2025A 2.05 → 2028E 3.48（3年）· 预测期 CAGR 18.46%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.88

偏低　预测期口径 0.91

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 18.39x / 前向 16.89x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.89 ÷ (CAGR × 100) = 0.88，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 19.23% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.68	+0.04	+0.64	5
近 10 日	+1.23	+1.07	+0.16	10
近 20 日	+3.40	+2.57	+0.82	20
近 60 日	+2.60	+5.46	-2.86	60
近 120 日	+3.22	+10.64	-7.41	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 3.40亿，其中特大单净流入 2.57亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 3.40亿。
近 120 日累计净流入 3.22亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -0.77亿。
短窗口：近 5 日 +0.68亿，近 10 日 +1.23亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.08%，资金流绝对值相对 531亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	38,142	+0.55%	33,216	80万元
2026-08-10	37,933	+0.36%	33,399	80万元
2026-07-31	37,796	+3.65%	33,520	80万元
2026-06-30	36,466	+0.58%	34,742	83万元
2026-06-18	36,256	-1.54%	34,944	84万元
2026-06-10	36,823	-6.14%	34,406	83万元
2026-04-30	39,230	-0.90%	32,295	77万元
2026-04-10	39,587	-2.69%	32,003	77万元
2026-03-31	40,681	-1.43%	31,143	75万元
2026-03-20	41,271	—	30,698	74万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-20）股东户数 38,142 户，环比 +0.55%（增加 209 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-03-20 的 41,271 户起算，两年半累计减少 -7.6%，筹码趋于集中。
户均流通股由 30,698 股升至 33,216 股，户均市值 80 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -16.28% 与主力资金近 20 日净流出 3.40亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-12-10

打造全球领先的全场景通信生态服务商，AI赋能未来可期

增持国信证券研究员袁文翀,张宇凡2025-12-10EPS预测 2.43 / 2.87 / 0.00（26/27/28E）

业绩环比改善，云办公终端增长势头良好

增持山西证券研究员张天,赵天宇2025-11-18EPS预测 2.33 / 2.74 / 0.00（26/27/28E）

云办公终端保持高增，AI导入有望打开新增长点

增持山西证券研究员高宇洋,张天,赵天宇2025-05-28EPS预测 2.84 / 3.31 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报及2025年一季报点评：持续提升分红比例，Q1业绩因国际扰动短期承压

买入民生证券研究员马天诣,范宇2025-04-22EPS预测 2.59 / 3.02 / 0.00（26/27/28E）

2024年中报预告点评：业绩持续超预期，第二、三成长曲线高增可期

买入民生证券研究员马天诣,范宇2024-07-15EPS预测 3.50 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

下游库存与需求修复，股权激励彰显增长信心

买入国信证券研究员马成龙2024-04-24EPS预测 2.71 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年年报及2024年一季报点评：经营拐点进一步验证，发布股权激励彰显信心

买入民生证券研究员马天诣,范宇2024-04-23EPS预测 3.49 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩拐点已现，三大产品线趋势向好

增持华金证券研究员李宏涛2024-04-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、山西证券、民生证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.33~3.50 元区间（中位 2.71），与同花顺一致预期 2.48 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.80

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.30%

¥1.80 ÷ 现价 ¥41.88

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.50pct

股息率 4.30% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-29	13.00	1.30	2025-12-31	3.43%	实施分配
2025-09-29	5.00	0.50	2025-06-30	1.32%	实施分配
2025-05-30	13.00	1.30	2024-12-31	3.64%	实施分配
2024-09-26	6.00	0.60	2024-06-30	1.69%	实施分配
2024-06-04	9.00	0.90	2023-12-31	2.45%	实施分配
2023-09-27	5.00	0.50	2023-06-30	1.40%	实施分配
2023-06-02	13.00	1.30	2022-12-31	2.40%	实施分配
2022-05-31	8.00	0.80	2021-12-31	1.09%	实施分配
2021-06-02	6.50	0.65	2020-12-31	0.85%	实施分配
2020-06-01	9.00	0.90	2019-12-31	1.00%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-29 每股 ¥1.30 · 2025-09-29 每股 ¥0.50。存在同一报告期多次派息（2017 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.80（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.90（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 18.39x、前向 PE 16.89x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 90.9% 分位、150 日价格分位 98.0%，距 52 周高点 -2.74%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.88（预测期口径 0.91），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 19.23%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.30%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.50 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -1.78% · 2026E 21.73% · 2027E 19.02% · 2028E 17.78% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-20 达 38,142 户，环比 +0.55%（+209 户），自 2026-03-20 起累计 -7.6%。
融资余额：60 个交易日由 3.40亿变为 2.84亿（-16.28%），占流通市值 0.94%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 3.40亿、近 120 日净流入 3.22亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.89x 不变，股价对应 EPS 3.48 → ¥59，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.67%；叠加 4.30% 股息，综合年化约 19.97%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥74（较现价 +77.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.33~3.50 元区间（中位 2.71），与同花顺一致预期 2.48 元存在一定分歧。4.30% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -1.78% · 2026E 21.73% · 2027E 19.02% · 2028E 17.78%；ROE 由 28.38%（2025A）上行至预测 33.88%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.76x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300628/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:35:14。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比