伊利股份(600887) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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伊利股份 600887.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 62.9394亿股 · 全流通

¥26.57

+0.07　+0.26%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

16.60

静态 PE 14.59

3.13

市净率

总市值

1,681亿

流通市值 1,672亿

换手率

1.22%

量比 0.95

成交额

20.50亿

振幅 1.28%

TTM 股息率

5.19%

每股派息 ¥1.38

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

24 ~ 28

区间位置 71.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-4.08%

历史价格分位（150日）：87.3%

近 20 日涨跌

+0.76%

近 60 日 +5.77%　近 120 日 +4.03%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥26.57 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	35	1.69	1.52 ~ 1.98	-8.03%	15.72x	107亿
2027E	35	2.08	1.94 ~ 2.20	+23.08%	12.77x	132亿
2028E	34	2.24	2.12 ~ 2.46	+7.69%	11.86x	142亿

2025A 实际净利润 115.65亿 ÷ 总股本 62.9394亿股 = EPS 1.84 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，35 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1153.93亿	1156.36亿	1211.88亿	1269.05亿	1326.29亿
营业收入增长率	-8.24%	0.13%	4.80%	4.71%	4.50%
净利润(元)	84.53亿	115.65亿	107.17亿	131.62亿	141.90亿
净利润增长率	-18.94%	36.82%	-7.66%	24.05%	7.58%
每股净资产(元)	8.35	8.64	9.20	9.90	10.60
净资产收益率	15.81%	20.87%	18.25%	20.81%	20.99%
市盈率(动态)	19.92	14.48	15.83	12.75	11.86

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.72x

¥26.57 ÷ EPS 1.69　· 2027E 12.77x · 2028E 11.86x

EPS 增速 CAGR

6.83%

2025A 1.84 → 2028E 2.24（3年）· 预测期 CAGR 15.13%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.30

显著大于 1.5 　预测期口径 1.04

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 16.60x / 前向 15.72x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.72 ÷ (CAGR × 100) = 2.30，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 16.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 6.83%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+4.99	+10.89	-5.90	5
近 10 日	+9.61	+14.69	-5.07	10
近 20 日	+7.59	+6.91	+0.68	20
近 60 日	+32.29	+30.97	+1.32	60
近 120 日	+37.31	+39.62	-2.30	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 7.59亿，其中特大单净流入 6.91亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 7.59亿。
近 120 日累计净流入 37.31亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-12，单日 -1.65亿。
短窗口：近 5 日 +4.99亿，近 10 日 +9.61亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.22%，资金流绝对值相对 1,681亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	412,539	-0.42%	15,257	41万元
2026-03-31	414,273	+18.67%	15,193	40万元
2025-12-31	349,084	-18.20%	18,030	48万元
2025-09-30	426,769	+8.74%	14,748	39万元
2025-06-30	392,454	-7.75%	16,037	43万元
2025-03-31	425,422	+4.78%	14,795	39万元
2024-12-31	406,010	-22.03%	15,502	41万元
2024-09-30	520,757	+2.15%	12,086	32万元
2024-06-30	509,796	+8.35%	12,346	33万元
2024-03-31	470,500	—	13,377	36万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-06-30）股东户数 412,539 户，环比 -0.42%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2024-03-31 的 470,500 户起算，两年半累计减少 -12.3%，筹码趋于集中。
户均流通股由 13,377 股升至 15,257 股，户均市值 41 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -2.93% 与主力资金近 20 日净流出 7.59亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

核心经营改善兑现，多品类打开盈利空间

买入山西证券研究员熊鹏,刘清羽2026-09-02EPS预测 1.67 / 2.18 / 2.46（26/27/28E）

经营利润率提升，重视投资者回报

增持国信证券研究员张向伟,柴苏苏2026-09-02EPS预测 1.59 / 2.06 / 2.16（26/27/28E）

伊利股份2026年中报点评：基本盘稳健，短期减值扰动利润率

买入国元证券研究员单蕾,朱宇昊2026-09-02EPS预测 1.61 / 2.06 / 2.22（26/27/28E）

2026中报点评：液奶企稳冷饮提速，减值拖累Q2利润

买入西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-09-01EPS预测 1.59 / 2.05 / 2.28（26/27/28E）

公司信息更新报告：主业稳健增长，减值拖累短期业绩

买入开源证券研究员张宇光,张思敏2026-08-31EPS预测 1.60 / 2.08 / 2.22（26/27/28E）

1H26业绩受减值拖累，管理层维持全年指引；下调盈利预测和目标价，维持买入

买入交银国际证券研究员肖凯希2026-08-28EPS预测 1.58 / 2.06 / 2.20（26/27/28E）

主业稳定，液奶延续修复，减值落地下半年轻装上阵

增持群益证券研究员顾向君2026-08-27EPS预测 1.59 / 2.20 / 2.36（26/27/28E）

伊利股份点评：业绩韧性叠加高股息率，防御价值凸显

买入国元证券研究员单蕾,朱宇昊2026-07-30EPS预测 1.92 / 2.09 / 2.26（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：山西证券、国信证券、国元证券、西南证券、开源证券、交银国际证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~1.92 元区间（中位 1.60），与同花顺一致预期 1.69 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.38

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

5.19%

¥1.38 ÷ 现价 ¥26.57

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.39pct

股息率 5.19% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-05	9.00	0.90	2025-12-31	3.39%	实施分配
2025-12-17	4.80	0.48	2025-09-30	1.66%	实施分配
2025-06-06	12.20	1.22	2024-12-31	4.04%	实施分配
2024-06-05	12.00	1.20	2023-12-31	4.19%	实施分配
2023-06-13	10.40	1.04	2022-12-31	3.48%	实施分配
2022-06-01	9.60	0.96	2021-12-31	2.53%	实施分配
2021-06-11	8.20	0.82	2020-12-31	2.08%	实施分配
2020-06-10	8.10	0.81	2019-12-31	2.65%	实施分配
2019-04-08	7.00	0.70	2018-12-31	2.35%	实施分配
2018-06-15	7.00	0.70	2017-12-31	2.29%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥0.90 · 2025-12-17 每股 ¥0.48。存在同一报告期多次派息（1996 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥1.38（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.22（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.20（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 16.60x、前向 PE 15.72x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 71.3% 分位、150 日价格分位 87.3%，距 52 周高点 -4.08%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.30（预测期口径 1.04），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 6.83%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.19%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.39 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 36.82% · 2026E -7.66% · 2027E 24.05% · 2028E 7.58% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 412,539 户，环比 -0.42%（-1,734 户），自 2024-03-31 起累计 -12.3%。
融资余额：60 个交易日由 25.73亿变为 24.97亿（-2.93%），占流通市值 1.49%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 7.59亿、近 120 日净流入 37.31亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.72x 不变，股价对应 EPS 2.24 → ¥35，持有 2.33 年的年化股价回报约 12.85%；叠加 5.19% 股息，综合年化约 18.05%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥51（较现价 +90.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.58~1.92 元区间（中位 1.60），与同花顺一致预期 1.69 元存在一定分歧。5.19% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 36.82% · 2026E -7.66% · 2027E 24.05% · 2028E 7.58%；ROE 由 20.87%（2025A）上行至预测 20.99%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.13x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 36.82% · 2026E -7.66% · 2027E 24.05% · 2028E 7.58% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 35 家、2027E 由 35 家、2028E 由 34 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600887/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:48。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比