佛燃能源(002911) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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佛燃能源 002911.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 12.6704亿股 · 全流通

¥11.47

+0.01　+0.09%

收盘 2026-09-03 09:51

PE(TTM)

14.17

静态 PE 22.56

3.37

市净率

总市值

149亿

流通市值 145亿

换手率

0.13%

量比 3.17

成交额

0.19亿

振幅 1.22%

TTM 股息率

4.53%

每股派息 ¥0.52

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

9 ~ 18

区间位置 26.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-34.57%

历史价格分位（150日）：43.3%

近 20 日涨跌

+2.41%

近 60 日 +8.93%　近 120 日 -25.23%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥11.47 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	8	0.85	0.79 ~ 0.89	+4.56%	13.49x	11亿
2027E	8	0.94	0.83 ~ 0.98	+10.59%	12.20x	12亿
2028E	8	1.01	0.86 ~ 1.11	+7.45%	11.36x	13亿

2025A 实际净利润 10.30亿 ÷ 总股本 12.6704亿股 = EPS 0.81 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	315.89亿	335.95亿	344.82亿	366.66亿	387.62亿
营业收入增长率	23.70%	6.35%	2.64%	6.25%	5.67%
净利润(元)	8.53亿	10.30亿	11.07亿	12.16亿	13.13亿
净利润增长率	1.03%	20.74%	8.48%	8.66%	7.83%
每股净资产(元)	6.49	6.99	6.52	6.84	7.18
净资产收益率	17.39%	19.00%	11.91%	12.42%	12.80%
市盈率(动态)	18.79	15.92	13.33	12.27	11.38

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.49x

¥11.47 ÷ EPS 0.85　· 2027E 12.20x · 2028E 11.36x

EPS 增速 CAGR

7.50%

2025A 0.81 → 2028E 1.01（3年）· 预测期 CAGR 9.01%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.80

显著大于 1.5 　预测期口径 1.50

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.17x / 前向 13.49x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.49 ÷ (CAGR × 100) = 1.80，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 14.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 7.50%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.25	+0.08	+0.17	5
近 10 日	+0.47	+0.12	+0.35	10
近 20 日	+0.26	+0.03	+0.23	20
近 60 日	+1.30	+0.42	+0.87	60
近 120 日	-0.43	+1.10	-1.54	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.26亿，其中特大单净流入 0.03亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 0.26亿。
近 120 日累计净流出 0.43亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.15亿。
短窗口：近 5 日 +0.25亿，近 10 日 +0.47亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 149亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	21,000	0.00%	60,335	69万元
2026-07-31	21,000	+5.00%	60,335	69万元
2026-07-10	20,000	-3.41%	63,352	73万元
2026-06-30	20,707	+3.53%	61,189	70万元
2026-06-18	20,000	-4.76%	63,352	73万元
2026-06-10	21,000	0.00%	60,335	69万元
2026-05-29	21,000	-4.55%	60,335	69万元
2026-05-20	22,000	+4.76%	57,593	66万元
2026-05-08	21,000	+5.00%	60,335	69万元
2026-04-30	20,000	—	63,352	73万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-10）股东户数 21,000 户，环比 0.00%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-04-30 的 20,000 户起算，两年半累计增加 +5.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 63,352 股降至 60,335 股，户均市值 69 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -25.66% 与主力资金近 20 日净流出 0.26亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-07-17

2026H1业绩快报点评：归母净利稳增6.5%，推进传统能源结构调整转型

买入东吴证券研究员袁理,任逸轩2026-07-17EPS预测 0.82 / 0.86 / 0.92（26/27/28E）

2025年年报点评：业务多元发展，保证股东回报

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2026-03-27EPS预测 0.82 / 0.86 / 0.92（26/27/28E）

2025年度业绩快报点评：业务多元发展业绩超预期，保证股东回报

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2026-01-22EPS预测 0.82 / 0.86 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：业绩符合预期，持续推进绿醇投资，25-27年分红比例不低于65%

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2025-10-17EPS预测 0.71 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）

2025半年度业绩点评：利润稳增，现金流大幅改善

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2025-08-20EPS预测 0.71 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）

2025H1业绩快报点评：业绩符合预期，经营性现金流高增

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2025-07-14EPS预测 0.71 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）

佛山城燃龙头，高分红构筑安全边际

买入东吴证券研究员袁理,谷玥2025-06-12EPS预测 0.71 / 0.75 / 0.00（26/27/28E）

业绩良好，工业发达支撑售气量持续增长

增持西南证券研究员王颖婷2018-08-17EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.71~0.82 元区间（中位 0.71），与同花顺一致预期 0.85 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.52

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.53%

¥0.52 ÷ 现价 ¥11.47

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.73pct

股息率 4.53% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-04-24	2.70	0.27	2025-12-31	1.92%	实施分配
2026-01-15	2.50	0.25	2025-09-30	2.02%	实施分配
2025-04-22	2.30	0.23	2024-12-31	2.10%	实施分配
2024-04-26	6.00	0.60	2023-12-31	4.21%	实施分配
2023-04-25	4.50	0.45	2022-12-31	3.57%	实施分配
2022-05-31	4.50	0.45	2021-12-31	4.69%	实施分配
2021-04-22	6.00	0.60	2020-12-31	3.09%	实施分配
2020-05-21	5.00	0.50	2019-12-31	2.88%	实施分配
2019-04-26	4.30	0.43	2018-12-31	2.30%	实施分配
2018-04-26	3.00	0.30	2017-12-31	1.16%	实施分配

TTM 口径明细：2026-04-24 每股 ¥0.27 · 2026-01-15 每股 ¥0.25。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.52（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.17x、前向 PE 13.49x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 26.1% 分位、150 日价格分位 43.3%，距 52 周高点 -34.57%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.80（预测期口径 1.50），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 7.50%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.53%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.73 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 20.74% · 2026E 8.48% · 2027E 8.66% · 2028E 7.83% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-10 达 21,000 户，环比 0.00%（+0 户），自 2026-04-30 起累计 +5.0%。
融资余额：60 个交易日由 0.60亿变为 0.45亿（-25.66%），占流通市值 0.31%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.26亿、近 120 日净流出 0.43亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.49x 不变，股价对应 EPS 1.01 → ¥14，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.69%；叠加 4.53% 股息，综合年化约 12.23%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥26（较现价 +122.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.71~0.82 元区间（中位 0.71），与同花顺一致预期 0.85 元存在一定分歧。4.53% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 20.74% · 2026E 8.48% · 2027E 8.66% · 2028E 7.83%；ROE 由 19.00%（2025A）下滑至预测 12.80%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.37x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 20.74% · 2026E 8.48% · 2027E 8.66% · 2028E 7.83% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002911/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:52:05。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比