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光大银行 601818.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 590.8557亿股 · 全流通
¥3.05
+0.02　+0.66%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
5.48
静态 PE 4.82
PB
0.36
市净率
总市值
1,802亿
流通市值 1,415亿
换手率
0.49%
量比 1.01
成交额
6.90亿
振幅 1.32%
TTM 股息率
5.74%
每股派息 ¥0.17
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
33333326-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 352周低 3现价 3.05收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
3 ~ 3
区间位置 51.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-7.29%
历史价格分位（150日）：27.3%
近 20 日涨跌
-0.65%
近 60 日 -0.33%　近 120 日 -5.28%
最新交易日
3.05 / 3.01
最高 / 最低　换手率仅 0.49%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥3.05 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E70.550.43 ~ 0.66-16.30%5.55x351亿
2027E70.550.42 ~ 0.670.00%5.55x355亿
2028E60.580.44 ~ 0.70+5.45%5.26x375亿
2025A 实际净利润 388.26亿 ÷ 总股本 590.8557亿股 = EPS 0.66 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)1354.15亿1263.11亿1263.50亿1293.00亿1331.56亿
营业收入增长率-7.05%-6.72%0.03%2.30%2.93%
净利润(元)416.96亿388.26亿350.75亿354.60亿375.27亿
净利润增长率2.22%-6.88%-8.52%0.87%2.88%
每股净资产(元)8.178.468.799.179.61
净资产收益率7.93%7.00%6.26%6.06%5.96%
市盈率(动态)4.895.225.725.685.51
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
5.55x
¥3.05 ÷ EPS 0.55　· 2027E 5.55x · 2028E 5.26x
EPS 增速 CAGR
-4.08%
2025A 0.66 → 2028E 0.58（3年）· 预测期 CAGR 2.69%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 2.06
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 5.48x / 前向 5.55x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.66 → 2028E 0.58）。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.36x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+5.1+2.5+0.0-2.5-5.12026-06-10 主动买卖净额 +4.36亿（特大单 +3.08亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.49亿）2026-06-12 主动买卖净额 +2.10亿（特大单 +1.88亿）2026-06-15 主动买卖净额 -1.12亿（特大单 -0.59亿）2026-06-16 主动买卖净额 +1.21亿（特大单 +0.63亿）2026-06-17 主动买卖净额 -1.65亿（特大单 -1.71亿）2026-06-18 主动买卖净额 -2.32亿（特大单 -1.94亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.49亿）2026-06-23 主动买卖净额 +0.95亿（特大单 +1.21亿）2026-06-24 主动买卖净额 -3.33亿（特大单 -2.47亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.72亿（特大单 -0.60亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.76亿（特大单 -1.24亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.41亿）2026-06-30 主动买卖净额 -2.38亿（特大单 -1.70亿）2026-07-01 主动买卖净额 +1.00亿（特大单 +0.32亿）2026-07-02 主动买卖净额 +1.00亿（特大单 +0.69亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.07亿）2026-07-06 主动买卖净额 +3.41亿（特大单 +2.91亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.50亿（特大单 -0.69亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.15亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 -0.04亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.21亿）2026-07-13 主动买卖净额 +1.27亿（特大单 +0.88亿）2026-07-14 主动买卖净额 +2.34亿（特大单 +1.19亿）2026-07-15 主动买卖净额 +2.46亿（特大单 +1.56亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.43亿（特大单 -0.06亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.59亿（特大单 +0.22亿）2026-07-20 主动买卖净额 +2.93亿（特大单 +1.80亿）2026-07-21 主动买卖净额 -2.36亿（特大单 -2.05亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.92亿（特大单 +0.80亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 -0.07亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.97亿（特大单 -1.05亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.69亿（特大单 +0.04亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.83亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.48亿（特大单 -0.23亿）2026-07-30 主动买卖净额 +4.41亿（特大单 +3.61亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.71亿）2026-08-03 主动买卖净额 +1.43亿（特大单 +1.00亿）2026-08-04 主动买卖净额 -3.08亿（特大单 -2.57亿）2026-08-05 主动买卖净额 -2.90亿（特大单 -2.45亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.56亿（特大单 +0.45亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.75亿（特大单 -0.61亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.73亿（特大单 -0.51亿）2026-08-11 主动买卖净额 -3.09亿（特大单 -1.91亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.18亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 -0.59亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.80亿（特大单 -0.67亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.67亿（特大单 -0.64亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.35亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.44亿）2026-08-20 主动买卖净额 +1.23亿（特大单 +0.81亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.36亿）2026-08-24 主动买卖净额 +3.40亿（特大单 +2.80亿）2026-08-25 主动买卖净额 -0.56亿（特大单 -0.61亿）2026-08-26 主动买卖净额 +1.09亿（特大单 +0.98亿）2026-08-27 主动买卖净额 -1.40亿（特大单 -1.75亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.64亿（特大单 -0.38亿）2026-08-31 主动买卖净额 -1.45亿（特大单 -1.39亿）2026-09-01 主动买卖净额 +1.72亿（特大单 +1.68亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.04亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-2.04-1.88-0.165
近 10 日+3.50+2.46+1.0410
近 20 日-1.91-1.75-0.1720
近 60 日+8.09+0.60+7.4960
近 120 日-1.36-4.06+2.70120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 1.91亿， 其中特大单 净流出 1.75亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 59/120 天（占比 49%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 1.91亿。
  • 近 120 日累计净流出 1.36亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11， 单日 -3.09亿。
  • 短窗口：近 5 日 -2.04亿， 近 10 日 +3.50亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.49%，资金流绝对值相对 1,802亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
141516171706-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
14.92亿
2026-09-02　占流通市值 1.05%
区间变化（60日）
-0.86亿
-5.47%　2026-06-10 起
融券余额 0.90亿（占流通市值极小）。 区间高点 17.06亿、低点 14.24亿，最新 14.92亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万6.6万13.3万19.9万26.6万2024-12-31 156,908户24-122025-02-28 151,687户-3%25-022025-03-31 148,345户-2%25-032025-06-30 140,541户-5%25-062025-09-30 180,215户+28%25-092025-10-31 191,600户+6%25-102025-12-31 200,015户+4%25-122026-02-28 224,845户+12%26-022026-03-31 228,426户+2%26-032026-06-30 237,255户+4%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30237,255+3.87%249,03860万元
2026-03-31228,426+1.59%258,66462万元
2026-02-28224,845+12.41%262,78463万元
2025-12-31200,015+4.39%295,40671万元
2025-10-31191,600+6.32%308,38074万元
2025-09-30180,215+28.23%327,86279万元
2025-06-30140,541-5.26%420,415101万元
2025-03-31148,345-2.20%398,29895万元
2025-02-28151,687-3.33%389,52393万元
2024-12-31156,908—376,56290万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 1,415亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 237,255 户，环比 +3.87%（增加 8,829 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-12-31 的 156,908 户起算，两年半累计增加 +51.2%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 376,562 股降至 249,038 股， 户均市值 60 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -5.47% 与主力资金近 20 日净流出 1.91亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
2026年中报点评：净息差企稳，资产质量承压
中性国信证券研究员 陈俊良,王剑2026-09-02EPS预测 0.43 / 0.42 / 0.44（26/27/28E）
光大银行2026H1业绩点评：夯实资产质量，稳步前行可期
增持开源证券研究员 刘呈祥,吴文鑫2026-08-30EPS预测 0.53 / 0.55 / 0.58（26/27/28E）
光大银行2026年一季报点评：营收结构有亮点，资本“弹药”充足
增持开源证券研究员 刘呈祥2026-05-06EPS预测 0.65 / 0.65 / 0.66（26/27/28E）
光大银行2025年报点评：营收降幅收窄，资产质量稳定
增持开源证券研究员 刘呈祥,吴文鑫2026-04-01EPS预测 0.65 / 0.65 / 0.66（26/27/28E）
2025年报点评：息差环比趋稳，资产质量平稳
中性国信证券研究员 王剑,陈俊良2026-03-31EPS预测 0.54 / 0.54 / 0.55（26/27/28E）
光大银行2025年三季报点评：营收结构有亮点，财富管理质效提升
增持开源证券研究员 刘呈祥,吴文鑫2025-11-02EPS预测 0.71 / 0.72 / 0.00（26/27/28E）
光大银行2025年中报点评：特色业务优势鲜明，资产质量保持稳定
买入太平洋研究员 夏芈卬,王子钦2025-10-13EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报点评：资产增速回升，资产质量改善
中性国信证券研究员 王剑,陈俊良2025-09-01EPS预测 0.63 / 0.64 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 4 · 持有/中性 3。 覆盖机构：国信证券、开源证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.43~0.71 元区间（中位 0.63），与同花顺一致预期 0.55 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.17
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
5.74%
¥0.17 ÷ 现价 ¥3.05
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+3.94pct
股息率 5.74% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-300.700.072025-12-312.20%实施分配
2026-02-051.050.112025-06-303.12%实施分配
2025-07-240.850.082024-12-312.00%实施分配
2025-01-221.040.102024-06-302.75%实施分配
2024-07-241.730.172023-12-315.20%实施分配
2023-07-191.900.192022-12-316.11%实施分配
2022-06-292.010.202021-12-316.30%实施分配
2021-07-212.100.212020-12-315.75%实施分配
2020-06-242.140.212019-12-315.66%实施分配
2019-06-261.610.162018-12-314.00%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-30 每股 ¥0.07 · 2026-02-05 每股 ¥0.11。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.17（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.19（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.48x、前向 PE 5.55x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 51.0% 分位、150 日价格分位 27.3%，距 52 周高点 -7.29%。
  • PEG 维度：不适用。预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.66 → 2028E 0.58），PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.74%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.94 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -6.88% · 2026E -8.52% · 2027E 0.87% · 2028E 2.88% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 237,255 户，环比 +3.87%（+8,829 户），自 2024-12-31 起累计 +51.2%。
  • 融资余额：60 个交易日由 15.78亿 变为 14.92亿（-5.47%），占流通市值 1.05%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.91亿、近 120 日净流出 1.36亿，净流入天数 59/120（占比 49%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 5.55x 不变，股价对应 EPS 0.58 → ¥3，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.31%；叠加 5.74% 股息，综合年化约 8.04%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥16（较现价 +441.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 4 家增持 / 3 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.43~0.71 元区间（中位 0.63），与同花顺一致预期 0.55 元存在一定分歧。5.74% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -6.88% · 2026E -8.52% · 2027E 0.87% · 2028E 2.88%；ROE 由 7.00%（2025A）下滑至预测 5.96%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.36x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 6 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601818/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 08:59:11。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。