兴业银锡(000426) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

兴业银锡 000426.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 17.7517亿股 · 全流通

¥38.02

-1.26　-3.21%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

21.29

静态 PE 14.92

5.85

市净率

总市值

675亿

流通市值 675亿

换手率

4.20%

量比 1.01

成交额

27.86亿

振幅 5.27%

TTM 股息率

0.29%

每股派息 ¥0.11

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

26 ~ 75

区间位置 24.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-49.10%

历史价格分位（150日）：28.0%

近 20 日涨跌

+5.06%

近 60 日 +5.55%　近 120 日 -24.80%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥38.02 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	2.19	2.06 ~ 2.50	+128.15%	17.36x	39亿
2027E	9	2.45	2.21 ~ 2.63	+11.87%	15.52x	43亿
2028E	8	2.97	2.50 ~ 3.48	+21.22%	12.80x	53亿

2025A 实际净利润 17.04亿 ÷ 总股本 17.7517亿股 = EPS 0.96 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	42.70亿	55.55亿	85.31亿	96.10亿	116.39亿
营业收入增长率	15.23%	30.09%	53.56%	13.06%	20.78%
净利润(元)	15.30亿	17.04亿	38.93亿	43.44亿	52.80亿
净利润增长率	57.82%	11.40%	130.31%	11.83%	21.43%
每股净资产(元)	4.45	5.34	7.36	9.59	12.43
净资产收益率	21.28%	19.60%	30.85%	26.50%	25.26%
市盈率(动态)	47.04	40.93	17.82	15.98	13.26

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.36x

¥38.02 ÷ EPS 2.19　· 2027E 15.52x · 2028E 12.80x

EPS 增速 CAGR

45.72%

2025A 0.96 → 2028E 2.97（3年）· 预测期 CAGR 16.45%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.38

偏低　预测期口径 1.06

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.29x / 前向 17.36x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.36 ÷ (CAGR × 100) = 0.38，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 45.72% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+4.83	+5.41	-0.58	5
近 10 日	+20.52	+17.44	+3.08	10
近 20 日	+19.65	+18.97	+0.68	20
近 60 日	+46.83	+45.27	+1.56	60
近 120 日	+71.66	+72.47	-0.81	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 19.65亿，其中特大单净流入 18.97亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 14/20 天，累计净流入 19.65亿。
近 120 日累计净流入 71.66亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-25，单日 -6.23亿。
短窗口：近 5 日 +4.83亿，近 10 日 +20.52亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 4.20%，资金流绝对值相对 675亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	213,367	-0.94%	8,320	32万元
2026-07-10	215,400	-3.20%	8,241	31万元
2026-06-30	222,516	+4.43%	7,978	30万元
2026-06-18	213,085	+0.12%	8,331	32万元
2026-06-10	212,832	+2.01%	8,341	32万元
2026-05-20	208,637	+12.50%	8,508	32万元
2026-04-20	185,456	+2.30%	9,572	36万元
2026-04-10	181,279	-0.84%	9,792	37万元
2026-03-31	182,811	+1.43%	9,710	37万元
2026-03-20	180,228	—	9,850	37万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-07-31）股东户数 213,367 户，环比 -0.94%（减少 2,033 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-20 的 180,228 户起算，两年半累计增加 +18.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 9,850 股降至 8,320 股，户均市值 32 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -1.41% 与主力资金近 20 日净流出 19.65亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-09

公司事件点评报告：受益锡银产品涨价，H1利润大幅预增

买入华鑫证券研究员杜飞2026-08-09EPS预测 2.16 / 2.25 / 2.50（26/27/28E）

2025年归母净利润同增11%，银、锡储量大幅提升

增持国信证券研究员刘孟峦2026-04-24EPS预测 2.13 / 2.57 / 2.96（26/27/28E）

前三季度矿产银产量同增19%，在营收占比提升

增持国信证券研究员刘孟峦,马可远2025-11-03EPS预测 1.44 / 1.64 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：业绩符合预期，未来成长可期

买入民生证券研究员邱祖学,王作燊2025-10-31EPS预测 1.47 / 1.74 / 0.00（26/27/28E）

公司事件点评报告：短期事件影响业绩，银锡巨头后势可期

买入华鑫证券研究员傅鸿浩,杜飞2025-09-07EPS预测 1.36 / 1.39 / 0.00（26/27/28E）

锡产量受银漫停产影响较大，静待影响消退后盈利修复

增持国信证券研究员刘孟峦,马可远2025-08-27EPS预测 1.36 / 1.66 / 0.00（26/27/28E）

银漫停产影响业绩，看好下半年盈利修复

买入中邮证券研究员李帅华,魏欣2025-08-27EPS预测 1.30 / 1.57 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：短期因素干扰业绩释放，未来成长可期

买入民生证券研究员邱祖学,王作燊2025-08-26EPS预测 1.40 / 1.66 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、国信证券、民生证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.30~2.16 元区间（中位 1.44），与同花顺一致预期 2.19 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.11

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.29%

¥0.11 ÷ 现价 ¥38.02

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.51pct

股息率 0.29% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-27	1.10	0.11	2025-12-31	0.27%	实施分配
2025-08-22	0.70	0.07	2024-12-31	0.35%	实施分配
2024-07-09	0.65	0.07	2023-12-31	0.47%	实施分配
2023-08-29	0.17	0.02	2022-12-31	0.20%	实施分配
2018-08-16	0.20	0.02	2017-12-31	0.28%	实施分配
2017-08-10	0.20	0.02	2016-12-31	0.19%	实施分配
2015-09-23	—	0.00	2015-06-30	0.00%	实施分配
2015-08-25	0.20	0.02	2014-12-31	0.00%	实施分配
2014-07-16	0.20	0.02	2013-12-31	0.22%	实施分配
2013-07-18	0.35	0.03	2012-12-31	0.41%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-27 每股 ¥0.11。2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；历史累计送股 7 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.29x、前向 PE 17.36x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 24.4% 分位、150 日价格分位 28.0%，距 52 周高点 -49.10%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.38（预测期口径 1.06），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 45.72%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.29%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 11.40% · 2026E 130.31% · 2027E 11.83% · 2028E 21.43% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-07-31 达 213,367 户，环比 -0.94%（-2,033 户），自 2026-03-20 起累计 +18.4%。
融资余额：60 个交易日由 47.10亿变为 46.43亿（-1.41%），占流通市值 6.88%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 19.65亿、近 120 日净流入 71.66亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.36x 不变，股价对应 EPS 2.97 → ¥52，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.97%；叠加 0.29% 股息，综合年化约 14.26%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥66（较现价 +72.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.30~2.16 元区间（中位 1.44），与同花顺一致预期 2.19 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 11.40% · 2026E 130.31% · 2027E 11.83% · 2028E 21.43%；ROE 由 19.60%（2025A）上行至预测 25.26%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.85x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000426/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:05:11。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比