兴发集团(600141) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

兴发集团 600141.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 12.0175亿股 · 全流通

¥30.94

-0.50　-1.59%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

23.23

静态 PE 22.25

1.49

市净率

总市值

372亿

流通市值 372亿

换手率

0.78%

量比 6.35

成交额

2.94亿

振幅 3.72%

TTM 股息率

1.62%

每股派息 ¥0.50

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

26 ~ 51

区间位置 19.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-39.85%

历史价格分位（150日）：20.7%

近 20 日涨跌

-3.31%

近 60 日 +5.77%　近 120 日 -22.34%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥30.94 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	24	1.75	1.52 ~ 2.19	+40.96%	17.68x	21亿
2027E	24	2.12	1.82 ~ 2.72	+21.14%	14.59x	25亿
2028E	22	2.42	1.99 ~ 3.04	+14.15%	12.79x	29亿

2025A 实际净利润 14.92亿 ÷ 总股本 12.0175亿股 = EPS 1.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	283.96亿	293.00亿	329.73亿	355.22亿	378.08亿
营业收入增长率	0.41%	3.18%	12.54%	7.71%	6.39%
净利润(元)	16.01亿	14.92亿	20.91亿	25.28亿	28.91亿
净利润增长率	14.33%	-6.83%	40.50%	18.28%	15.34%
每股净资产(元)	19.34	19.83	20.03	21.42	23.07
净资产收益率	7.59%	6.84%	8.61%	9.51%	10.26%
市盈率(动态)	21.39	22.98	17.71	15.01	13.06

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.68x

¥30.94 ÷ EPS 1.75　· 2027E 14.59x · 2028E 12.79x

EPS 增速 CAGR

24.92%

2025A 1.24 → 2028E 2.42（3年）· 预测期 CAGR 17.59%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.71

偏低　预测期口径 1.00

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 23.23x / 前向 17.68x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 17.68 ÷ (CAGR × 100) = 0.71，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 24.92% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.35	+1.05	-0.70	5
近 10 日	-1.23	+0.06	-1.29	10
近 20 日	-4.77	+1.66	-6.43	20
近 60 日	+31.30	+38.45	-7.15	60
近 120 日	+16.41	+39.77	-23.37	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 4.77亿，其中特大单净流入 1.66亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 4.77亿。
近 120 日累计净流入 16.41亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -3.62亿。
短窗口：近 5 日 +0.35亿，近 10 日 -1.23亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.78%，资金流绝对值相对 372亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	125,544	+60.79%	9,572	30万元
2026-05-29	78,078	+6.54%	15,392	48万元
2026-03-31	73,285	+10.21%	16,398	51万元
2026-02-28	66,493	+36.07%	18,073	56万元
2026-01-30	48,868	+7.49%	24,592	76万元
2026-01-20	45,464	+0.15%	26,433	82万元
2026-01-09	45,398	-0.89%	26,471	82万元
2025-12-31	45,807	-7.35%	26,235	81万元
2025-12-19	49,439	-5.72%	24,308	75万元
2025-12-10	52,439	—	22,917	71万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 125,544 户，环比 +60.79%（增加 47,466 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2025-12-10 的 52,439 户起算，两年半累计增加 +139.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 22,917 股降至 9,572 股，户均市值 30 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +24.02% 与主力资金近 20 日净流出 4.77亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

2026年半年报点评：有机硅改善、草甘膦修复，磷矿资源持续巩固

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2026-09-02EPS预测 1.60 / 1.96 / 2.43（26/27/28E）

特种化学品、农药、有机硅、新能源材料盈利显著改善

增持国信证券研究员杨林,王新航2026-08-25EPS预测 1.64 / 1.83 / 1.99（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q2业绩延续增长，特种化学品产销持续放量，拟定增巩固磷矿资源优势

买入开源证券研究员金益腾,徐正凤2026-08-25EPS预测 1.69 / 2.23 / 2.52（26/27/28E）

业绩短期承压，静候景气回暖，多产品协同发力

买入华金证券研究员骆红永2026-05-19EPS预测 1.89 / 2.18 / 2.56（26/27/28E）

业绩稳健，看好2026年盈利修复、成长性释放

买入中银证券研究员余嫄嫄,赵泰2026-04-10EPS预测 1.90 / 2.20 / 2.50（26/27/28E）

公司事件点评报告：利润承压，新材料转型加速

买入华鑫证券研究员卢昊,高铭谦2026-04-09EPS预测 1.90 / 2.21 / 2.40（26/27/28E）

公司信息更新报告：高额分红回报股东，硅、磷产品景气上行可期

买入开源证券研究员金益腾,徐正凤2026-04-08EPS预测 1.94 / 2.23 / 2.52（26/27/28E）

磷矿石贡献稳定利润，草甘膦盈利有望修复

增持国信证券研究员杨林,王新航2026-04-07EPS预测 1.64 / 1.83 / 1.99（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、国信证券、开源证券、华金证券、中银证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.60~1.94 元区间（中位 1.89），与同花顺一致预期 1.75 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.50

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.62%

¥0.50 ÷ 现价 ¥30.94

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.18pct

股息率 1.62% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-22	5.00	0.50	2025-12-31	1.29%	实施分配
2025-06-20	10.00	1.00	2024-12-31	4.68%	实施分配
2024-06-20	6.00	0.60	2023-12-31	2.89%	实施分配
2023-06-20	10.00	1.00	2022-12-31	4.37%	实施分配
2022-06-20	5.00	0.50	2021-12-31	1.14%	实施分配
2021-07-15	2.50	0.25	2020-12-31	1.03%	实施分配
2020-07-17	1.00	0.10	2019-12-31	1.04%	实施分配
2019-06-17	2.00	0.20	2018-12-31	1.95%	实施分配
2018-06-14	2.00	0.20	2017-12-31	1.31%	实施分配
2017-06-06	1.00	0.10	2016-12-31	0.84%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-22 每股 ¥0.50。2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.23x、前向 PE 17.68x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 19.1% 分位、150 日价格分位 20.7%，距 52 周高点 -39.85%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.71（预测期口径 1.00），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 24.92%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.62%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -6.83% · 2026E 40.50% · 2027E 18.28% · 2028E 15.34% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 125,544 户，环比 +60.79%（+47,466 户），自 2025-12-10 起累计 +139.4%。
融资余额：60 个交易日由 12.00亿变为 14.88亿（+24.02%），占流通市值 4.00%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 4.77亿、近 120 日净流入 16.41亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.68x 不变，股价对应 EPS 2.42 → ¥43，持有 2.33 年的年化股价回报约 14.95%；叠加 1.62% 股息，综合年化约 16.56%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥52（较现价 +69.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.60~1.94 元区间（中位 1.89），与同花顺一致预期 1.75 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -6.83% · 2026E 40.50% · 2027E 18.28% · 2028E 15.34%；ROE 由 6.84%（2025A）上行至预测 10.26%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.49x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -6.83% · 2026E 40.50% · 2027E 18.28% · 2028E 15.34% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 22 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600141/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 27 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:15。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比