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农业银行 601288.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 3499.8300亿股 · 全流通
¥7.06
+0.01　+0.14%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
8.29
静态 PE 8.44
PB
0.86
市净率
总市值
24,709亿
流通市值 22,539亿
换手率
0.09%
量比 0.88
成交额
20.62亿
振幅 0.99%
TTM 股息率
3.53%
每股派息 ¥0.25
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
66677726-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 752周低 6现价 7.06收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
6 ~ 7
区间位置 92.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-1.40%
历史价格分位（150日）：98.0%
近 20 日涨跌
+8.95%
近 60 日 +6.97%　近 120 日 +8.62%
最新交易日
7.10 / 7.03
最高 / 最低　换手率仅 0.09%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.06 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E150.840.79 ~ 0.89+1.01%8.40x3,038亿
2027E150.880.84 ~ 0.94+4.76%8.02x3,182亿
2028E140.930.88 ~ 1.01+5.68%7.59x3,356亿
2025A 实际净利润 2910.41亿 ÷ 总股本 3499.8300亿股 = EPS 0.83 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)7105.55亿7253.06亿7712.15亿8143.47亿8644.46亿
营业收入增长率2.26%2.08%6.33%5.58%6.14%
净利润(元)2820.83亿2910.41亿3037.66亿3182.41亿3356.38亿
净利润增长率4.73%3.18%4.38%4.99%5.81%
每股净资产(元)7.407.918.479.079.70
净资产收益率10.46%10.16%10.05%9.90%9.82%
市盈率(动态)9.409.048.347.947.49
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
8.40x
¥7.06 ÷ EPS 0.84　· 2027E 8.02x · 2028E 7.59x
EPS 增速 CAGR
3.80%
2025A 0.83 → 2028E 0.93（3年）· 预测期 CAGR 5.22%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
2.21
显著大于 1.5 　预测期口径 1.61
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 8.29x / 前向 8.40x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 8.40 ÷ (CAGR × 100) = 2.21，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 8.3x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.80%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+8.8+4.4+0.0-4.4-8.82026-06-10 主动买卖净额 +2.26亿（特大单 +2.24亿）2026-06-11 主动买卖净额 -3.05亿（特大单 -2.11亿）2026-06-12 主动买卖净额 +2.54亿（特大单 +4.25亿）2026-06-15 主动买卖净额 -4.75亿（特大单 -3.52亿）2026-06-16 主动买卖净额 +1.65亿（特大单 +1.23亿）2026-06-17 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 -1.00亿）2026-06-18 主动买卖净额 -1.49亿（特大单 -1.43亿）2026-06-22 主动买卖净额 +3.56亿（特大单 +1.14亿）2026-06-23 主动买卖净额 +3.14亿（特大单 +4.67亿）2026-06-24 主动买卖净额 -2.80亿（特大单 -4.60亿）2026-06-25 主动买卖净额 +1.39亿（特大单 -1.54亿）2026-06-26 主动买卖净额 +2.37亿（特大单 -0.61亿）2026-06-29 主动买卖净额 +3.89亿（特大单 +3.65亿）2026-06-30 主动买卖净额 -1.78亿（特大单 -3.57亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 -0.15亿）2026-07-02 主动买卖净额 -1.72亿（特大单 -3.39亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.61亿（特大单 -0.49亿）2026-07-06 主动买卖净额 +4.36亿（特大单 +3.87亿）2026-07-07 主动买卖净额 +1.10亿（特大单 +1.51亿）2026-07-08 主动买卖净额 +3.16亿（特大单 +3.04亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.69亿）2026-07-10 主动买卖净额 +5.39亿（特大单 +5.58亿）2026-07-13 主动买卖净额 +4.50亿（特大单 +3.56亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.48亿（特大单 +0.90亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.97亿（特大单 +0.53亿）2026-07-16 主动买卖净额 +1.59亿（特大单 -0.26亿）2026-07-17 主动买卖净额 +7.10亿（特大单 +4.66亿）2026-07-20 主动买卖净额 +4.76亿（特大单 +4.64亿）2026-07-21 主动买卖净额 -2.95亿（特大单 -2.56亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.99亿（特大单 +0.09亿）2026-07-23 主动买卖净额 +1.48亿（特大单 +1.01亿）2026-07-24 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 -0.97亿）2026-07-27 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 +0.57亿）2026-07-28 主动买卖净额 +5.21亿（特大单 +5.16亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.17亿（特大单 -0.52亿）2026-07-30 主动买卖净额 +7.06亿（特大单 +5.58亿）2026-07-31 主动买卖净额 +7.62亿（特大单 +3.98亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.17亿）2026-08-04 主动买卖净额 -3.64亿（特大单 -4.49亿）2026-08-05 主动买卖净额 -2.04亿（特大单 -3.22亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.86亿（特大单 -0.32亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.65亿（特大单 -1.75亿）2026-08-10 主动买卖净额 +1.95亿（特大单 +1.32亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -1.78亿）2026-08-12 主动买卖净额 -1.88亿（特大单 -2.23亿）2026-08-13 主动买卖净额 +7.32亿（特大单 +8.11亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.81亿（特大单 -1.73亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.31亿（特大单 +0.17亿）2026-08-18 主动买卖净额 +5.32亿（特大单 +6.03亿）2026-08-19 主动买卖净额 +4.63亿（特大单 +3.60亿）2026-08-20 主动买卖净额 +3.76亿（特大单 +2.64亿）2026-08-21 主动买卖净额 -1.40亿（特大单 -1.14亿）2026-08-24 主动买卖净额 +2.40亿（特大单 +2.77亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +1.34亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 +0.47亿）2026-08-27 主动买卖净额 -3.40亿（特大单 -2.53亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.66亿（特大单 +0.12亿）2026-08-31 主动买卖净额 +2.06亿（特大单 +2.43亿）2026-09-01 主动买卖净额 +2.69亿（特大单 +3.63亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.97亿（特大单 -1.02亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+1.04+2.62-1.595
近 10 日+6.26+8.71-2.4510
近 20 日+22.46+20.13+2.3320
近 60 日+74.52+48.06+26.4560
近 120 日+110.45+67.42+43.03120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 22.46亿， 其中特大单 净流入 20.13亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 11/20 天， 累计净流入 22.46亿。
  • 近 120 日累计净流入 110.45亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27， 单日 -3.40亿。
  • 短窗口：近 5 日 +1.04亿， 近 10 日 +6.26亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.09%，资金流绝对值相对 2.47万亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
8910111206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
9.93亿
2026-09-02　占流通市值 0.04%
区间变化（60日）
-1.22亿
-10.93%　2026-06-10 起
融券余额 0.64亿（占流通市值极小）。 区间高点 11.36亿、低点 8.63亿，最新 9.93亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万18.8万37.6万56.4万75.3万2024-09-30 478,067户24-092024-12-31 441,773户-8%24-122025-02-28 472,873户+7%25-022025-03-31 495,130户+5%25-032025-06-30 491,537户-1%25-062025-09-30 539,787户+10%25-092025-12-31 573,979户+6%25-122026-02-28 671,954户+17%26-022026-03-31 666,594户-1%26-032026-06-30 657,732户-1%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30657,732-1.33%532,106343万元
2026-03-31666,594-0.80%525,032338万元
2026-02-28671,954+17.07%520,844335万元
2025-12-31573,979+6.33%609,749393万元
2025-09-30539,787+9.82%648,372418万元
2025-06-30491,537-0.73%712,018459万元
2025-03-31495,130+4.71%706,851455万元
2025-02-28472,873+7.04%740,121477万元
2024-12-31441,773-7.59%792,224510万元
2024-09-30478,067—732,079471万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 22,539亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 657,732 户，环比 -1.33%（减少 8,862 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-09-30 的 478,067 户起算，两年半累计增加 +37.6%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 732,079 股降至 532,106 股， 户均市值 343 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -10.93% 与主力资金近 20 日净流出 22.46亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
资产增速回落，净息差企稳
增持国信证券研究员 陈俊良,王剑2026-09-02EPS预测 0.82 / 0.86 / 0.90（26/27/28E）
农业银行2025年年报点评：县域优势巩固，业绩稳健增长
增持太平洋研究员 夏芈卬,王子钦2026-04-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
农业银行2025年三季度点评：县域金融发力，存贷规模扩张
增持太平洋研究员 夏芈卬,王子钦2025-12-07EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：收入利润继续保持正增长
增持国信证券研究员 王剑,陈俊良2025-10-31EPS预测 0.81 / 0.84 / 0.00（26/27/28E）
点评报告：资产增速保持高位，中收增速回暖
增持万联证券研究员 郭懿2025-09-05EPS预测 0.87 / 0.91 / 0.00（26/27/28E）
2025年半年报点评：净利润增速领跑国有行，其他非息表现亮眼
买入东莞证券研究员 吴晓彤2025-09-02EPS预测 0.86 / 0.90 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报点评：收入利润维持正增长
增持国信证券研究员 王剑,陈俊良2025-09-01EPS预测 0.81 / 0.84 / 0.00（26/27/28E）
公司事件点评报告：非息收入亮眼，资产质量改善
买入华鑫证券研究员 罗云峰,黄海澜2025-05-05EPS预测 0.83 / 0.88 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 2 · 增持 6 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、太平洋、万联证券、东莞证券、华鑫证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.81~0.87 元区间（中位 0.83），与同花顺一致预期 0.84 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.25
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
3.53%
¥0.25 ÷ 现价 ¥7.06
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+1.73pct
股息率 3.53% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-131.300.132025-12-311.92%实施分配
2025-12-151.200.122025-06-301.55%实施分配
2025-07-171.250.132024-12-312.00%实施分配
2025-01-081.160.122024-06-302.21%实施分配
2024-06-072.310.232023-12-315.21%实施分配
2023-07-182.220.222022-12-316.14%实施分配
2022-07-152.070.212021-12-317.01%实施分配
2021-06-171.850.192020-12-315.66%实施分配
2020-07-101.820.182019-12-315.00%实施分配
2019-06-191.740.172018-12-314.55%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-13 每股 ¥0.13 · 2025-12-15 每股 ¥0.12。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.24（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 8.29x、前向 PE 8.40x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 92.7% 分位、150 日价格分位 98.0%，距 52 周高点 -1.40%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 2.21（预测期口径 1.61），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.80%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 3.53%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.73 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 3.18% · 2026E 4.38% · 2027E 4.99% · 2028E 5.81% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 657,732 户，环比 -1.33%（-8,862 户），自 2024-09-30 起累计 +37.6%。
  • 融资余额：60 个交易日由 11.15亿 变为 9.93亿（-10.93%），占流通市值 0.04%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 22.46亿、近 120 日净流入 110.45亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 8.40x 不变，股价对应 EPS 0.93 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.47%；叠加 3.53% 股息，综合年化约 8.00%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥25（较现价 +256.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 2 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.81~0.87 元区间（中位 0.83），与同花顺一致预期 0.84 元基本吻合。3.53% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 3.18% · 2026E 4.38% · 2027E 4.99% · 2028E 5.81%；ROE 由 10.16%（2025A）下滑至预测 9.82%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.86x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 14 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601288/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 08:47:08。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。