北方华创(002371) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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北方华创 002371.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 7.2509亿股 · 全流通

¥667.00

-0.70　-0.10%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

85.16

静态 PE 71.81

11.94

市净率

总市值

4,840亿

流通市值 4,836亿

换手率

0.81%

量比 0.82

成交额

38.97亿

振幅 3.19%

TTM 股息率

0.11%

每股派息 ¥0.76

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

421 ~ 967

区间位置 45.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-31.04%

历史价格分位（150日）：60.7%

近 20 日涨跌

-9.15%

近 60 日 +8.22%　近 120 日 +44.61%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥667.00 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	28	10.17	8.16 ~ 14.15	+33.54%	65.59x	74亿
2027E	28	14.46	12.37 ~ 18.00	+42.18%	46.13x	105亿
2028E	26	19.71	16.44 ~ 25.26	+36.31%	33.84x	143亿

2025A 实际净利润 55.22亿 ÷ 总股本 7.2509亿股 = EPS 7.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，28 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	300.75亿	393.53亿	502.07亿	643.02亿	810.57亿
营业收入增长率	35.14%	30.85%	27.58%	28.08%	25.92%
净利润(元)	56.22亿	55.22亿	73.80亿	104.84亿	142.98亿
净利润增长率	44.17%	-1.77%	31.43%	44.60%	35.70%
每股净资产(元)	58.25	52.06	61.72	74.94	92.99
净资产收益率	24.83%	16.41%	16.08%	19.09%	20.99%
市盈率(动态)	85.25	87.34	67.39	46.77	34.64

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

65.59x

¥667.00 ÷ EPS 10.17　· 2027E 46.13x · 2028E 33.84x

EPS 增速 CAGR

37.30%

2025A 7.62 → 2028E 19.71（3年）· 预测期 CAGR 39.21%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.76

显著大于 1.5 　预测期口径 1.67

PE 消化至 30x 需要

2.5 年

当前 PE(TTM) 85.16x / 前向 65.59x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 65.59 ÷ (CAGR × 100) = 1.76，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 85.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 37.30%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.33	-0.39	+0.72	5
近 10 日	+4.16	+2.62	+1.53	10
近 20 日	+7.21	+5.02	+2.20	20
近 60 日	+97.90	+102.93	-5.02	60
近 120 日	+199.53	+233.52	-33.99	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 7.21亿，其中特大单净流入 5.02亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 71/120 天（占比 59%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 13/20 天，累计净流入 7.21亿。
近 120 日累计净流入 199.53亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -8.65亿。
短窗口：近 5 日 +0.33亿，近 10 日 +4.16亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.81%，资金流绝对值相对 4,840亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	86,222	-5.06%	8,410	561万元
2026-07-31	90,822	+3.81%	7,984	533万元
2026-07-20	87,492	-5.95%	8,287	553万元
2026-07-10	93,032	+12.45%	7,794	520万元
2026-06-30	82,734	+8.06%	8,764	585万元
2026-06-18	76,566	-10.56%	9,470	632万元
2026-06-10	85,603	-4.81%	8,470	565万元
2026-05-29	89,933	+18.04%	8,063	538万元
2026-05-20	76,187	+0.79%	9,517	635万元
2026-05-10	75,589	—	9,592	640万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-10）股东户数 86,222 户，环比 -5.06%（减少 4,600 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-10 的 75,589 户起算，两年半累计增加 +14.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 9,592 股降至 8,410 股，户均市值 561 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -0.92% 与主力资金近 20 日净流出 7.21亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

营收维持稳健增长，平台化布局持续完善

增持国信证券研究员胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮2026-09-02EPS预测 9.58 / 14.66 / 19.97（26/27/28E）

公司简评报告：营收延续高增，多款设备市占率稳步提升

买入东海证券研究员方霁2026-09-02EPS预测 10.21 / 14.54 / 20.18（26/27/28E）

盈利能力体现韧性，把握国产半导体设备机遇期

买入交银国际证券研究员王大卫,童钰枫2026-08-29EPS预测 11.60 / 16.55 / 21.07（26/27/28E）

2026年中报点评：营收持续高增，平台化布局加速落地

买入东吴证券研究员周尔双,李文意2026-08-27EPS预测 9.49 / 12.69 / 16.66（26/27/28E）

2026半年报点评：多品类设备持续放量，静待盈利逐步释放

买入爱建证券研究员王凯2026-08-27EPS预测 10.20 / 13.60 / 17.30（26/27/28E）

Platform strength drives solid growth; Maintain BUY

买入招银国际研究员 Kevin Zhang,Aaron GUO2026-08-26EPS预测 10.34 / 15.65 / 21.95（26/27/28E）

面板级设备赋能先进封装

买入中邮证券研究员吴文吉,翟一梦2026-06-18EPS预测 8.16 / 14.75 / 22.95（26/27/28E）

营收持续高增长，毛利率1Q26反弹

买入交银国际证券研究员王大卫,童钰枫2026-05-06EPS预测 10.92 / 16.24 / 19.41（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、东海证券、交银国际证券、东吴证券、爱建证券、招银国际。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 8.16~11.60 元区间（中位 10.21），与同花顺一致预期 10.17 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.76

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.11%

¥0.76 ÷ 现价 ¥667.00

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.69pct

股息率 0.11% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-03	7.62	0.76	2025-12-31	0.09%	实施分配
2025-07-03	10.60	1.06	2024-12-31	0.24%	实施分配
2024-07-04	7.80	0.78	2023-12-31	0.24%	实施分配
2023-07-13	4.45	0.45	2022-12-31	0.16%	实施分配
2022-07-13	2.05	0.20	2021-12-31	0.07%	实施分配
2021-07-09	1.09	0.11	2020-12-31	0.03%	实施分配
2020-06-23	0.63	0.06	2019-12-31	0.04%	实施分配
2019-07-10	0.52	0.05	2018-12-31	0.08%	实施分配
2018-07-03	0.28	0.03	2017-12-31	0.06%	实施分配
2017-06-13	0.22	0.02	2016-12-31	0.09%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-03 每股 ¥0.76。2025 年度合计每股派息约 ¥0.76（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.06（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.78（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 85.16x、前向 PE 65.59x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 37.30% 测算，消化到 30x 约需 2.5 年。股价处于 52 周区间 45.0% 分位，距 52 周高点 -31.04%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.76（预测期口径 1.67），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 37.30%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.11%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-10 达 86,222 户，环比 -5.06%（-4,600 户），自 2026-05-10 起累计 +14.1%。
融资余额：60 个交易日由 27.08亿变为 26.83亿（-0.92%），占流通市值 0.55%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 7.21亿、近 120 日净流入 199.53亿，净流入天数 71/120（占比 59%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 65.59x 不变，股价对应 EPS 19.71 → ¥1,293，持有 2.33 年的年化股价回报约 32.84%；叠加 0.11% 股息，综合年化约 32.96%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥305（较现价 -54.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 8.16~11.60 元区间（中位 10.21），与同花顺一致预期 10.17 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A -1.77% · 2026E 31.43% · 2027E 44.60% · 2028E 35.70%；ROE 由 16.41%（2025A）上行至预测 20.99%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 11.94x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 28 家、2027E 由 28 家、2028E 由 26 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002371/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:24。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比