华兰生物(002007) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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华兰生物 002007.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 18.2571亿股 · 全流通

¥12.99

+0.03　+0.23%

收盘 2026-09-03 09:49

PE(TTM)

29.35

静态 PE 30.93

2.16

市净率

总市值

237亿

流通市值 204亿

换手率

0.07%

量比 1.50

成交额

0.15亿

振幅 0.85%

TTM 股息率

7.70%

每股派息 ¥1.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

12 ~ 16

区间位置 26.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-21.18%

历史价格分位（150日）：20.7%

近 20 日涨跌

-0.99%

近 60 日 +1.01%　近 120 日 -11.93%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.99 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	0.56	0.50 ~ 0.73	+8.77%	23.20x	10亿
2027E	10	0.63	0.57 ~ 0.93	+12.50%	20.62x	12亿
2028E	10	0.72	0.62 ~ 1.11	+14.29%	18.04x	13亿

2025A 实际净利润 9.40亿 ÷ 总股本 18.2571亿股 = EPS 0.51 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	43.79亿	45.95亿	47.06亿	51.15亿	55.43亿
营业收入增长率	-18.02%	4.93%	2.41%	8.62%	8.24%
净利润(元)	10.88亿	9.40亿	10.24亿	11.57亿	13.06亿
净利润增长率	-26.57%	-13.55%	11.84%	13.64%	12.59%
每股净资产(元)	6.48	6.29	6.50	6.76	7.07
净资产收益率	9.44%	8.19%	8.75%	9.78%	10.78%
市盈率(动态)	21.97	25.41	22.98	20.42	18.22

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

23.20x

¥12.99 ÷ EPS 0.56　· 2027E 20.62x · 2028E 18.04x

EPS 增速 CAGR

11.83%

2025A 0.51 → 2028E 0.72（3年）· 预测期 CAGR 13.39%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.96

显著大于 1.5 　预测期口径 1.73

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 29.35x / 前向 23.20x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 23.20 ÷ (CAGR × 100) = 1.96，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 29.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 11.83%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.36	-0.25	-0.11	5
近 10 日	-0.41	-0.22	-0.19	10
近 20 日	-0.55	-0.29	-0.26	20
近 60 日	-2.39	-0.73	-1.66	60
近 120 日	-6.92	-3.89	-3.03	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.55亿，其中超大单净流出 0.29亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 30/120 天（占比 25%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.55亿。
近 120 日累计净流出 6.92亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -0.16亿。
短窗口：近 5 日 -0.36亿，近 10 日 -0.41亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 237亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	140,000	-1.24%	13,041	15万元
2026-06-30	141,758	-2.91%	12,879	14万元
2026-04-30	146,000	-0.68%	12,505	14万元
2026-04-20	147,000	0.00%	12,420	14万元
2026-04-10	147,000	-1.15%	12,420	14万元
2026-03-31	148,704	-0.20%	12,277	14万元
2026-03-20	149,000	0.00%	12,253	14万元
2026-03-10	149,000	-1.47%	12,253	14万元
2026-02-28	151,217	+0.14%	12,073	14万元
2026-02-13	151,000	—	12,091	14万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-07-31）股东户数 140,000 户，环比 -1.24%（减少 1,758 户），筹码趋于集中。
自 2026-02-13 的 151,000 户起算，两年半累计减少 -7.3%，筹码趋于集中。
户均流通股由 12,091 股升至 13,041 股，户均市值 15 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -7.97% 与主力资金近 20 日净流出 0.55亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-30

2025年报及26Q1业绩点评：血制品业务稳健增长，生物类似药成为新增长极

增持诚通证券研究员李志新2026-04-30EPS预测 0.54 / 0.59 / 0.66（26/27/28E）

持续挖掘浆站潜能，大生物产业厚积薄发

增持华安证券研究员谭国超,李雨涵2026-01-07EPS预测 0.75 / 0.85 / 0.00（26/27/28E）

血制品稳健增长，高比例分红彰显价值

西南证券研究员杜向阳2025-08-31EPS预测 0.76 / 0.80 / 0.00（26/27/28E）

血制品业务稳健增长，基因公司贡献增量

增持国金证券研究员甘坛焕,马居东2025-08-28EPS预测 0.77 / 0.87 / 0.00（26/27/28E）

一季度利润增长超预期，关注新产品商业化进展

增持国金证券研究员袁维2025-04-28EPS预测 0.77 / 0.87 / 0.00（26/27/28E）

采浆量创新高，血制品业务稳健增长

买入中邮证券研究员蔡明子,陈成2025-04-03EPS预测 0.78 / 0.92 / 0.00（26/27/28E）

血制品蓄势，疫苗出清

增持诚通证券研究员李志新2025-04-01EPS预测 0.90 / 1.03 / 0.00（26/27/28E）

血制品业务实现稳健增长，疫苗业务业绩筑底

增持国金证券研究员袁维2025-03-31EPS预测 0.77 / 0.87 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 1 · 增持 6 · 持有/中性 0。覆盖机构：诚通证券、华安证券、西南证券、国金证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~0.90 元区间（中位 0.77），与同花顺一致预期 0.56 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.00

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

7.70%

¥1.00 ÷ 现价 ¥12.99

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+5.90pct

股息率 7.70% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-15	5.00	0.50	2025-12-31	3.73%	实施分配
2025-10-27	5.00	0.50	2025-06-30	2.99%	实施分配
2025-06-17	2.00	0.20	2024-12-31	1.26%	实施分配
2024-06-14	3.00	0.30	2023-12-31	1.73%	实施分配
2023-06-14	3.00	0.30	2022-12-31	1.35%	实施分配
2022-06-16	2.00	0.20	2021-12-31	0.99%	实施分配
2021-06-23	3.00	0.30	2020-12-31	0.80%	实施分配
2020-04-27	4.00	0.40	2019-12-31	0.81%	实施分配
2019-06-17	4.00	0.40	2018-12-31	0.96%	实施分配
2018-06-27	3.00	0.30	2017-12-31	0.93%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-15 每股 ¥0.50 · 2025-10-27 每股 ¥0.50。存在同一报告期多次派息（2006 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；历史累计送股 17 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 29.35x、前向 PE 23.20x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 26.7% 分位、150 日价格分位 20.7%，距 52 周高点 -21.18%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.96（预测期口径 1.73），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 11.83%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 7.70%，较无风险利率（约 1.8%）高出 5.90 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -13.55% · 2026E 11.84% · 2027E 13.64% · 2028E 12.59% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-07-31 达 140,000 户，环比 -1.24%（-1,758 户），自 2026-02-13 起累计 -7.3%。
融资余额：60 个交易日由 12.47亿变为 11.47亿（-7.97%），占流通市值 5.61%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.55亿、近 120 日净流出 6.92亿，净流入天数 30/120（占比 25%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 23.20x 不变，股价对应 EPS 0.72 → ¥17，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.40%；叠加 7.70% 股息，综合年化约 19.10%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥17（较现价 +29.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 1 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.54~0.90 元区间（中位 0.77），与同花顺一致预期 0.56 元存在一定分歧。7.70% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -13.55% · 2026E 11.84% · 2027E 13.64% · 2028E 12.59%；ROE 由 8.19%（2025A）上行至预测 10.78%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.16x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -13.55% · 2026E 11.84% · 2027E 13.64% · 2028E 12.59% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002007/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:49:48。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比