华利集团(300979) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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华利集团 300979.SZ

行业 纺织制造 · 上市 2021-04-26 · 总股本 11.6700亿股 · 全流通

¥32.97

+0.06　+0.18%

收盘 2026-09-03 09:38

PE(TTM)

15.46

静态 PE 20.20

2.49

市净率

总市值

385亿

流通市值 385亿

换手率

0.01%

量比 1.56

成交额

0.04亿

振幅 0.61%

TTM 股息率

6.37%

每股派息 ¥2.10

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

29 ~ 50

区间位置 18.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-34.39%

历史价格分位（150日）：18.0%

近 20 日涨跌

-4.21%

近 60 日 -0.72%　近 120 日 -29.51%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥32.97 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	32	2.23	1.84 ~ 3.33	-18.85%	14.78x	26亿
2027E	32	2.68	2.18 ~ 3.76	+20.18%	12.30x	31亿
2028E	29	3.02	2.51 ~ 4.00	+12.69%	10.92x	35亿

2025A 实际净利润 32.07亿 ÷ 总股本 11.6700亿股 = EPS 2.75 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，32 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	240.06亿	249.80亿	242.82亿	262.65亿	279.45亿
营业收入增长率	19.35%	4.06%	-2.80%	8.14%	7.70%
净利润(元)	38.40亿	32.07亿	26.03亿	31.31亿	35.24亿
净利润增长率	20.00%	-16.50%	-16.52%	20.94%	15.23%
每股净资产(元)	14.94	13.92	15.14	16.61	18.28
净资产收益率	23.77%	18.97%	15.34%	17.10%	17.64%
市盈率(动态)	10.19	12.19	15.08	12.43	11.03

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

14.78x

¥32.97 ÷ EPS 2.23　· 2027E 12.30x · 2028E 10.92x

EPS 增速 CAGR

3.20%

2025A 2.75 → 2028E 3.02（3年）· 预测期 CAGR 16.37%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

4.63

显著大于 1.5 　预测期口径 0.90

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.46x / 前向 14.78x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.78 ÷ (CAGR × 100) = 4.63，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 15.5x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.20%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.11	+0.02	+0.09	5
近 10 日	+0.12	+0.04	+0.08	10
近 20 日	+0.45	+0.02	+0.44	20
近 60 日	-0.67	-0.75	+0.09	60
近 120 日	-2.02	-1.43	-0.59	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 0.45亿，其中超大单净流入 0.02亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 13/20 天，累计净流入 0.45亿。
近 120 日累计净流出 2.02亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.07亿。
短窗口：近 5 日 +0.11亿，近 10 日 +0.12亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.01%，资金流绝对值相对 385亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	17,100	-1.16%	68,246	225万元
2026-08-10	17,300	+5.49%	67,457	222万元
2026-07-31	16,400	-7.34%	71,159	235万元
2026-07-20	17,700	+4.73%	65,932	217万元
2026-07-10	16,900	+4.88%	69,053	228万元
2026-06-30	16,113	-3.51%	72,426	239万元
2026-06-18	16,700	-2.91%	69,880	230万元
2026-06-10	17,200	-1.71%	67,849	224万元
2026-05-29	17,500	+3.55%	66,686	220万元
2026-05-20	16,900	—	69,053	228万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 17,100 户，环比 -1.16%（减少 200 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-20 的 16,900 户起算，两年半累计增加 +1.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 69,053 股降至 68,246 股，户均市值 225 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -19.41% 与主力资金近 20 日净流出 0.45亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

公司信息更新报告：2026H1业绩筑底企稳，客户与产能双轮驱动修复

买入开源证券研究员吕明,郭彬2026-08-26EPS预测 2.04 / 2.32 / 2.54（26/27/28E）

上半年收入业绩明显承压，期待下半年改善

买入山西证券研究员孙萌,王冯2026-08-24EPS预测 2.00 / 2.61 / 2.98（26/27/28E）

关税与订单波动致业绩承压，二季度环比改善

增持国信证券研究员丁诗洁,刘佳琪2026-08-23EPS预测 1.97 / 2.49 / 2.70（26/27/28E）

华利集团：Q2收入增速略有改善、利润依然承压，期待下半年回暖

信达证券研究员姜文镪,刘田田2026-08-23EPS预测 2.04 / 2.72 / 3.11（26/27/28E）

Q2经营降幅环比收窄，期待H2回暖

买入国金证券研究员杨欣,赵中平,杨雨钦2026-08-21EPS预测 2.02 / 2.49 / 3.02（26/27/28E）

公司信息更新报告：短期业绩扰动不改韧性，全球化产能布局蓄力成长

买入开源证券研究员郭彬,吕明2026-05-06EPS预测 2.66 / 3.18 / 3.52（26/27/28E）

华利集团：订单波动叠加产能爬坡业绩暂时承压，静待毛利拐点

信达证券研究员姜文镪,刘田田2026-05-02EPS预测 3.03 / 3.40 / 3.81（26/27/28E）

一季度订单延迟及新厂爬坡拖累业绩，毛利率有望逐季回升

增持国信证券研究员丁诗洁,刘佳琪2026-04-30EPS预测 2.56 / 3.32 / 3.73（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、山西证券、国信证券、信达证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.97~3.03 元区间（中位 2.04），与同花顺一致预期 2.23 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.10

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

6.37%

¥2.10 ÷ 现价 ¥32.97

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+4.57pct

股息率 6.37% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-22	11.00	1.10	2025-12-31	2.94%	实施分配
2025-09-17	10.00	1.00	2025-06-30	1.86%	实施分配
2025-05-26	23.00	2.30	2024-12-31	4.21%	实施分配
2024-05-27	12.00	1.20	2023-12-31	1.76%	实施分配
2023-05-24	12.00	1.20	2022-12-31	2.59%	实施分配
2022-05-17	11.00	1.10	2021-12-31	1.45%	实施分配
2021-09-16	10.00	1.00	2021-06-30	1.20%	实施分配
—	10.00	1.00	2026-06-30	3.04%	董事会决议通过

TTM 口径明细：2026-05-22 每股 ¥1.10 · 2025-09-17 每股 ¥1.00。存在同一报告期多次派息（2021 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥2.10（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥2.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.46x、前向 PE 14.78x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 18.6% 分位、150 日价格分位 18.0%，距 52 周高点 -34.39%。
PEG 维度：偏贵。PEG 4.63（预测期口径 0.90），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.20%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.37%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.57 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -16.50% · 2026E -16.52% · 2027E 20.94% · 2028E 15.23% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-20 达 17,100 户，环比 -1.16%（-200 户），自 2026-05-20 起累计 +1.2%。
融资余额：60 个交易日由 1.47亿变为 1.19亿（-19.41%），占流通市值 0.31%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.45亿、近 120 日净流出 2.02亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.78x 不变，股价对应 EPS 3.02 → ¥45，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.92%；叠加 6.37% 股息，综合年化约 20.29%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥67（较现价 +102.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.97~3.03 元区间（中位 2.04），与同花顺一致预期 2.23 元存在一定分歧。6.37% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -16.50% · 2026E -16.52% · 2027E 20.94% · 2028E 15.23%；ROE 由 18.97%（2025A）下滑至预测 17.64%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.49x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -16.50% · 2026E -16.52% · 2027E 20.94% · 2028E 15.23% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 32 家、2027E 由 32 家、2028E 由 29 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300979/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:38:53。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比