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华夏银行 600015.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 159.1493亿股 · 全流通
¥6.23
-0.09　-1.42%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
3.95
静态 PE 5.29
PB
0.31
市净率
总市值
992亿
流通市值 959亿
换手率
0.96%
量比 0.97
成交额
9.27亿
振幅 2.37%
TTM 股息率
6.74%
每股派息 ¥0.42
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
66677726-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 752周低 6现价 6.23收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
6 ~ 7
区间位置 19.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-13.47%
历史价格分位（150日）：10.0%
近 20 日涨跌
-8.11%
近 60 日 -5.03%　近 120 日 -6.17%
最新交易日
6.37 / 6.22
最高 / 最低　换手率仅 0.96%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.23 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E91.611.29 ~ 1.93-5.80%3.87x269亿
2027E91.651.32 ~ 1.97+2.48%3.78x276亿
2028E81.751.58 ~ 2.02+6.06%3.56x293亿
2025A 实际净利润 272.00亿 ÷ 总股本 159.1493亿股 = EPS 1.71 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)971.46亿919.14亿960.96亿1006.46亿1056.71亿
营业收入增长率4.23%-5.39%4.55%4.69%4.93%
净利润(元)276.76亿272.00亿269.42亿276.01亿293.27亿
净利润增长率4.98%-1.72%2.33%2.84%3.48%
每股净资产(元)18.9719.8421.2022.5623.62
净资产收益率8.84%8.32%8.08%7.80%7.66%
市盈率(动态)3.903.903.833.733.59
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
3.87x
¥6.23 ÷ EPS 1.61　· 2027E 3.78x · 2028E 3.56x
EPS 增速 CAGR
0.79%
2025A 1.71 → 2028E 1.75（3年）· 预测期 CAGR 4.26%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
4.89
显著大于 1.5 　预测期口径 0.91
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 3.95x / 前向 3.87x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 3.87 ÷ (CAGR × 100) = 4.89，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 4.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 0.79%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+3.7+1.8+0.0-1.8-3.72026-06-10 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 -0.05亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.75亿（特大单 -0.59亿）2026-06-12 主动买卖净额 +1.23亿（特大单 +1.13亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.38亿（特大单 -0.09亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.60亿（特大单 -0.32亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.76亿（特大单 -0.68亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.90亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.65亿（特大单 +0.04亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.36亿）2026-06-24 主动买卖净额 -1.24亿（特大单 -0.98亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.56亿（特大单 -0.07亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.55亿（特大单 -1.13亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.55亿（特大单 +0.32亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 -0.29亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 +0.23亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.79亿（特大单 +0.52亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.34亿）2026-07-06 主动买卖净额 +1.22亿（特大单 +0.96亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.02亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 +0.30亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 -0.08亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.52亿（特大单 +0.28亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.84亿（特大单 +0.57亿）2026-07-14 主动买卖净额 +1.40亿（特大单 +1.01亿）2026-07-15 主动买卖净额 +1.18亿（特大单 +0.34亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.45亿（特大单 -0.08亿）2026-07-17 主动买卖净额 +1.22亿（特大单 +0.06亿）2026-07-20 主动买卖净额 +1.20亿（特大单 +0.35亿）2026-07-21 主动买卖净额 -1.19亿（特大单 -0.88亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.23亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.48亿（特大单 +0.07亿）2026-07-24 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 +0.15亿）2026-07-27 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 -0.18亿）2026-07-28 主动买卖净额 +1.04亿（特大单 +0.55亿）2026-07-29 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 -1.09亿）2026-07-30 主动买卖净额 +3.22亿（特大单 +2.18亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.28亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.33亿（特大单 +0.38亿）2026-08-04 主动买卖净额 -1.20亿（特大单 -0.95亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.89亿（特大单 -0.68亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 -0.02亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.61亿（特大单 -1.16亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.81亿（特大单 +0.43亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.01亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.40亿）2026-08-13 主动买卖净额 -1.06亿（特大单 -0.69亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 -0.27亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.20亿）2026-08-18 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.13亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.14亿）2026-08-20 主动买卖净额 +2.93亿（特大单 +2.13亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 -0.16亿）2026-08-24 主动买卖净额 +1.12亿（特大单 +1.37亿）2026-08-25 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.38亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.58亿（特大单 -0.19亿）2026-08-27 主动买卖净额 -2.18亿（特大单 -2.17亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.57亿）2026-08-31 主动买卖净额 +2.35亿（特大单 +0.34亿）2026-09-01 主动买卖净额 +1.64亿（特大单 +1.66亿）2026-09-02 主动买卖净额 -1.17亿（特大单 -1.22亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.23-1.97+2.205
近 10 日+4.84+0.80+4.0410
近 20 日+3.19-1.14+4.3320
近 60 日+9.73-0.08+9.8260
近 120 日+10.30-1.75+12.05120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 3.19亿， 其中特大单 净流出 1.14亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 10/20 天， 累计净流入 3.19亿。
  • 近 120 日累计净流入 10.30亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27， 单日 -2.18亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.23亿， 近 10 日 +4.84亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.96%，资金流绝对值相对 992亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
181920212106-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
20.29亿
2026-09-02　占流通市值 2.12%
区间变化（60日）
+0.78亿
+3.99%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 21.10亿、低点 18.61亿，最新 20.29亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流入方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万3.3万6.6万9.9万13.1万2024-06-30 87,263户24-062024-09-30 83,822户-4%24-092024-12-31 78,797户-6%24-122025-03-31 78,813户+0%25-032025-06-30 81,540户+3%25-062025-09-30 94,720户+16%25-092025-12-31 102,890户+9%25-122026-02-28 113,374户+10%26-022026-03-31 104,466户-8%26-032026-06-30 117,359户+12%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30117,359+12.34%135,60982万元
2026-03-31104,466-7.86%152,34692万元
2026-02-28113,374+10.19%140,37585万元
2025-12-31102,890+8.63%154,67993万元
2025-09-3094,720+16.16%168,021101万元
2025-06-3081,540+3.46%195,179118万元
2025-03-3178,813+0.02%201,933122万元
2024-12-3178,797-5.99%201,974122万元
2024-09-3083,822-3.94%189,866114万元
2024-06-3087,263—182,379110万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 959亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 117,359 户，环比 +12.34%（增加 12,893 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 87,263 户起算，两年半累计增加 +34.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 182,379 股降至 135,609 股， 户均市值 82 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +3.99% 与主力资金近 20 日净流出 3.19亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2020-04-20
华夏银行2019年年报点评：结构优化提息差，加大核销降风险
买入民生证券研究员 郭其伟2020-04-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
华夏银行业绩快报点评：利润增速平稳，资产质量改善
买入民生证券研究员 郭其伟2020-03-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
华夏银行18年中报业绩点评：理财拉低营收，息差环比持平
增持民生证券研究员 李锋,王嵩,王弓2018-08-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2018年中报点评：不良净生成率下降 存量压力仍大
增持万联证券研究员 郭懿2018-08-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
公司点评报告：加强成本管理维持业绩稳中略升，资产质量主要指标相对平稳
持有太平洋研究员 孙立金2018-08-20EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
管理层更迭落地；资产质量未见好转
国金证券研究员 刘志平2017-08-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 6 篇评级分布：买入 2 · 增持 2 · 持有/中性 1。 覆盖机构：民生证券、万联证券、太平洋、国金证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.42
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
6.74%
¥0.42 ÷ 现价 ¥6.23
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+4.94pct
股息率 6.74% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-303.200.322025-12-314.51%实施分配
2026-01-231.000.102025-06-301.55%实施分配
2025-06-263.050.302024-12-313.67%实施分配
2025-01-221.000.102024-06-301.33%实施分配
2024-06-213.840.382023-12-315.82%实施分配
2023-06-213.830.382022-12-316.64%实施分配
2022-06-083.380.342021-12-316.25%实施分配
2021-07-093.010.302020-12-314.89%实施分配
2020-06-192.490.252019-12-313.93%实施分配
2019-07-111.740.172018-12-312.28%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-30 每股 ¥0.32 · 2026-01-23 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2003 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.42（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.41（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.38（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 3.95x、前向 PE 3.87x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 19.8% 分位、150 日价格分位 10.0%，距 52 周高点 -13.47%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 4.89（预测期口径 0.91），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 0.79%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.74%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.94 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -1.72% · 2026E 2.33% · 2027E 2.84% · 2028E 3.48% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 117,359 户，环比 +12.34%（+12,893 户），自 2024-06-30 起累计 +34.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 19.51亿 变为 20.29亿（+3.99%），占流通市值 2.12%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流入 3.19亿、近 120 日净流入 10.30亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 3.87x 不变，股价对应 EPS 1.75 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 3.64%；叠加 6.74% 股息，综合年化约 10.39%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥48（较现价 +675.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 2 家买入 / 2 家增持 / 1 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。6.74% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -1.72% · 2026E 2.33% · 2027E 2.84% · 2028E 3.48%；ROE 由 8.32%（2025A）下滑至预测 7.66%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.31x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600015/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 27 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:00:56。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。