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华峰测控 688200.SH
行业 半导体 · 上市 2020-02-18 · 总股本 2.0080亿股 · 全流通
¥378.14
-3.31　-0.87%
收盘 2026-09-03 09:48
PE(TTM)
100.36
静态 PE 91.21
PB
10.41
市净率
总市值
759亿
流通市值 759亿
换手率
0.20%
量比 1.46
成交额
1.52亿
振幅 2.60%
TTM 股息率
0.31%
每股派息 ¥1.19
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
12822331841350860326-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 57052周低 161现价 378.14收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
161 ~ 570
区间位置 53.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-33.66%
历史价格分位（150日）：72.7%
近 20 日涨跌
-4.30%
近 60 日 +19.99%　近 120 日 +121.06%
最新交易日
387.50 / 377.58
最高 / 最低　换手率仅 0.20%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥378.14 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E124.073.39 ~ 7.11+52.47%92.91x8亿
2027E125.394.43 ~ 10.61+32.43%70.16x10亿
2028E117.085.48 ~ 14.39+31.35%53.41x13亿
2025A 实际净利润 5.36亿 ÷ 总股本 2.0080亿股 = EPS 2.67 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)9.05亿13.46亿19.27亿24.79亿32.06亿
营业收入增长率31.05%48.72%43.12%29.01%26.85%
净利润(元)3.34亿5.36亿7.78亿10.25亿13.35亿
净利润增长率32.69%60.55%50.85%28.62%28.04%
每股净资产(元)26.3630.0925.9831.1939.06
净资产收益率9.69%14.08%17.29%18.70%20.00%
市盈率(动态)157.4198.1895.1874.6457.81
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
92.91x
¥378.14 ÷ EPS 4.07　· 2027E 70.16x · 2028E 53.41x
EPS 增速 CAGR
38.42%
2025A 2.67 → 2028E 7.08（3年）· 预测期 CAGR 31.89%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
2.42
显著大于 1.5 　预测期口径 2.91
PE 消化至 30x 需要
3.5 年
当前 PE(TTM) 100.36x / 前向 92.91x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 92.91 ÷ (CAGR × 100) = 2.42，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 100.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 38.42%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+6.0+3.0+0.0-3.0-6.02026-06-10 主动买卖净额 +0.79亿（特大单 +0.25亿）2026-06-11 主动买卖净额 +1.69亿（特大单 +1.55亿）2026-06-12 主动买卖净额 -0.59亿（特大单 +0.55亿）2026-06-15 主动买卖净额 +1.13亿（特大单 +1.05亿）2026-06-16 主动买卖净额 +1.40亿（特大单 +1.21亿）2026-06-17 主动买卖净额 +2.55亿（特大单 +1.81亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -1.29亿）2026-06-22 主动买卖净额 +3.08亿（特大单 +1.57亿）2026-06-23 主动买卖净额 +0.88亿（特大单 +1.12亿）2026-06-24 主动买卖净额 +3.94亿（特大单 +3.21亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.68亿（特大单 +0.01亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 +0.05亿）2026-06-29 主动买卖净额 +5.23亿（特大单 +4.33亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.68亿（特大单 -2.18亿）2026-07-01 主动买卖净额 +1.45亿（特大单 +0.63亿）2026-07-02 主动买卖净额 +2.05亿（特大单 +3.48亿）2026-07-03 主动买卖净额 +2.61亿（特大单 +2.14亿）2026-07-06 主动买卖净额 +2.11亿（特大单 +1.50亿）2026-07-07 主动买卖净额 +3.71亿（特大单 +2.08亿）2026-07-08 主动买卖净额 +3.92亿（特大单 +3.70亿）2026-07-09 主动买卖净额 +5.16亿（特大单 +3.06亿）2026-07-10 主动买卖净额 +1.19亿（特大单 +1.10亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.86亿（特大单 -0.38亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +1.83亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +1.33亿）2026-07-16 主动买卖净额 -1.09亿（特大单 -1.11亿）2026-07-17 主动买卖净额 +1.58亿（特大单 +1.98亿）2026-07-20 主动买卖净额 +1.13亿（特大单 +0.00亿）2026-07-21 主动买卖净额 +1.63亿（特大单 +0.85亿）2026-07-22 主动买卖净额 -3.21亿（特大单 -2.62亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.70亿（特大单 +0.71亿）2026-07-24 主动买卖净额 +1.98亿（特大单 +1.30亿）2026-07-27 主动买卖净额 +3.04亿（特大单 +2.19亿）2026-07-28 主动买卖净额 -1.23亿（特大单 -0.67亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.89亿（特大单 +1.04亿）2026-07-30 主动买卖净额 +1.17亿（特大单 +1.48亿）2026-07-31 主动买卖净额 +2.28亿（特大单 +1.65亿）2026-08-03 主动买卖净额 +2.19亿（特大单 +1.95亿）2026-08-04 主动买卖净额 +1.62亿（特大单 +0.92亿）2026-08-05 主动买卖净额 +2.45亿（特大单 +1.62亿）2026-08-06 主动买卖净额 +2.41亿（特大单 +0.82亿）2026-08-07 主动买卖净额 +1.77亿（特大单 +0.92亿）2026-08-10 主动买卖净额 +1.25亿（特大单 +0.57亿）2026-08-11 主动买卖净额 +1.27亿（特大单 +0.87亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 -0.21亿）2026-08-13 主动买卖净额 +2.42亿（特大单 +1.83亿）2026-08-14 主动买卖净额 -2.39亿（特大单 -1.42亿）2026-08-17 主动买卖净额 +1.49亿（特大单 +1.19亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 +0.03亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.87亿）2026-08-20 主动买卖净额 +1.90亿（特大单 +1.26亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.20亿（特大单 -0.22亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.60亿（特大单 +0.82亿）2026-08-25 主动买卖净额 +1.05亿（特大单 +1.20亿）2026-08-26 主动买卖净额 -1.10亿（特大单 -0.49亿）2026-08-27 主动买卖净额 +1.26亿（特大单 +0.78亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.91亿（特大单 -0.76亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.73亿（特大单 -0.44亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.21亿（特大单 -0.54亿）2026-09-02 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.37亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.13-0.58+0.455
近 10 日+2.52+1.98+0.5410
近 20 日+10.46+5.70+4.7620
近 60 日+68.66+50.70+17.9660
近 120 日+77.52+60.32+17.20120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 10.46亿， 其中特大单 净流入 5.70亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 75/120 天（占比 62%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 14/20 天， 累计净流入 10.46亿。
  • 近 120 日累计净流入 77.52亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14， 单日 -2.39亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.13亿， 近 10 日 +2.52亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 759亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
24681106-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
2.83亿
2026-09-02　占流通市值 0.37%
区间变化（60日）
-0.57亿
-16.69%　2026-06-10 起
融券余额 0.33亿（占流通市值极小）。 区间高点 9.52亿、低点 2.75亿，最新 2.83亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.3万0.6万0.9万1.3万2024-06-30 7,442户24-062024-09-30 7,282户-2%24-092024-12-31 10,692户+47%24-122025-02-28 7,314户-32%25-022025-03-31 7,843户+7%25-032025-06-30 7,015户-11%25-062025-09-30 10,194户+45%25-092025-12-31 9,876户-3%25-122026-03-31 8,905户-10%26-032026-06-30 11,253户+26%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3011,253+26.37%17,844675万元
2026-03-318,905-9.83%22,549853万元
2025-12-319,876-3.12%20,332769万元
2025-09-3010,194+45.32%19,698745万元
2025-06-307,015-10.56%28,6241,082万元
2025-03-317,843+7.23%25,602968万元
2025-02-287,314-31.59%27,4541,038万元
2024-12-3110,692+46.83%18,780710万元
2024-09-307,282-2.15%27,5751,043万元
2024-06-307,442—26,9821,020万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 759亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 11,253 户，环比 +26.37%（增加 2,348 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 7,442 户起算，两年半累计增加 +51.2%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 26,982 股降至 17,844 股， 户均市值 675 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -16.69% 与主力资金近 20 日净流出 10.46亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
2026年中报点评：业绩高速增长，SoC&功率测试突破打开成长空间
增持东吴证券研究员 周尔双,李文意2026-09-01EPS预测 4.15 / 5.48 / 6.74（26/27/28E）
订单饱满，8600积极推进
买入中邮证券研究员 吴文吉,翟一梦2026-08-12EPS预测 3.64 / 5.06 / 6.99（26/27/28E）
公司深度研究：筑牢模拟测试基本盘，SoC打开成长新空间
买入国金证券研究员 樊志远,周焕博2026-07-21EPS预测 3.69 / 5.03 / 6.99（26/27/28E）
业绩持续增长，看好8600放量
买入太平洋研究员 张世杰,罗平2026-05-20EPS预测 5.38 / 6.82 / 8.72（26/27/28E）
2025年报&2026一季报点评：业绩持续增长，看好高端8600系列充分受益于算力SoC需求
增持东吴证券研究员 周尔双,李文意2026-05-01EPS预测 5.02 / 6.27 / 7.25（26/27/28E）
业绩持续高速增长，市场需求不断扩容
买入太平洋研究员 张世杰,罗平2025-11-11EPS预测 5.29 / 6.96 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：业绩持续超预期，看好高端8600系列充分受益于算力SoC需求
增持东吴证券研究员 周尔双,李文意2025-11-03EPS预测 4.43 / 5.17 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报点评：业绩超预期，看好高端测试机8600受益于算力SoC需求
增持东吴证券研究员 周尔双,李文意2025-09-03EPS预测 3.97 / 4.46 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东吴证券、中邮证券、国金证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.64~5.38 元区间（中位 4.43），与同花顺一致预期 4.07 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥1.19
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.31%
¥1.19 ÷ 现价 ¥378.14
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.49pct
股息率 0.31% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-1111.901.192025-12-310.25%实施分配
2025-04-307.500.752024-12-310.49%实施分配
2024-10-112.300.232024-06-300.19%实施分配
2024-06-065.600.562023-12-310.51%实施分配
2023-05-3114.001.402022-12-310.53%实施分配
2022-09-27—0.002022-06-300.00%实施分配
2022-04-0621.502.152021-12-310.47%实施分配
2021-06-189.900.992020-12-310.23%实施分配
2020-06-016.000.602019-12-310.25%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-11 每股 ¥1.19。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥1.19（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.98（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.56（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 100.36x、前向 PE 92.91x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 38.42% 测算，消化到 30x 约需 3.5 年。股价处于 52 周区间 53.1% 分位，距 52 周高点 -33.66%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 2.42（预测期口径 2.91），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 38.42%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.31%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 11,253 户，环比 +26.37%（+2,348 户），自 2024-06-30 起累计 +51.2%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.39亿 变为 2.83亿（-16.69%），占流通市值 0.37%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 10.46亿、近 120 日净流入 77.52亿，净流入天数 75/120（占比 62%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 92.91x 不变，股价对应 EPS 7.08 → ¥658，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.86%；叠加 0.31% 股息，综合年化约 27.17%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥122（较现价 -67.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.64~5.38 元区间（中位 4.43），与同花顺一致预期 4.07 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 60.55% · 2026E 50.85% · 2027E 28.62% · 2028E 28.04%；ROE 由 14.08%（2025A）上行至预测 20.00%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 10.41x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 60.55% · 2026E 50.85% · 2027E 28.62% · 2028E 28.04% 的盈利趋势与 流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688200/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 9 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:48:14。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。