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华明装备 002270.SZ
行业 电网设备 · 上市 2008-09-05 · 总股本 8.9623亿股 · 全流通
¥19.08
+0.07　+0.37%
收盘 2026-09-03 09:49
PE(TTM)
23.39
静态 PE 21.93
PB
5.08
市净率
总市值
171亿
流通市值 171亿
换手率
0.13%
量比 0.87
成交额
0.22亿
振幅 0.95%
TTM 股息率
3.20%
每股派息 ¥0.61
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
16202530353926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 3852周低 17现价 19.08收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
17 ~ 38
区间位置 9.0%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-49.52%
历史价格分位（150日）：16.0%
近 20 日涨跌
-6.70%
近 60 日 +0.32%　近 120 日 -42.20%
最新交易日
19.23 / 19.05
最高 / 最低　换手率仅 0.13%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥19.08 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E90.930.85 ~ 1.00+17.39%20.52x8亿
2027E91.121.01 ~ 1.23+20.43%17.04x10亿
2028E71.341.18 ~ 1.46+19.64%14.24x12亿
2025A 实际净利润 7.10亿 ÷ 总股本 8.9623亿股 = EPS 0.79 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)23.22亿24.27亿28.62亿33.40亿38.83亿
营业收入增长率18.41%4.50%17.94%16.72%16.23%
净利润(元)6.14亿7.10亿8.33亿10.00亿12.03亿
净利润增长率13.25%15.54%14.90%20.23%19.27%
每股净资产(元)3.533.514.174.925.87
净资产收益率18.74%22.04%23.15%24.22%24.89%
市盈率(动态)28.3324.7521.6017.9315.07
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
20.52x
¥19.08 ÷ EPS 0.93　· 2027E 17.04x · 2028E 14.24x
EPS 增速 CAGR
19.15%
2025A 0.79 → 2028E 1.34（3年）· 预测期 CAGR 20.04%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.07
合理区间 　预测期口径 1.02
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 23.39x / 前向 20.52x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 20.52 ÷ (CAGR × 100) = 1.07，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 19.15% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.2+1.1+0.0-1.1-2.22026-06-10 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.08亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.19亿）2026-06-12 主动买卖净额 +1.57亿（特大单 +1.16亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.25亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.13亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 +0.02亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.03亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 +0.04亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.87亿（特大单 -0.33亿）2026-06-24 主动买卖净额 +0.62亿（特大单 +0.34亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.01亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 -0.00亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.06亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.08亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.22亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 -0.08亿）2026-07-03 主动买卖净额 +1.93亿（特大单 +1.16亿）2026-07-06 主动买卖净额 -0.67亿（特大单 -0.48亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.03亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.13亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.00亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 +0.14亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 +0.07亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.09亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.12亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 -0.09亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.15亿（特大单 +0.09亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.51亿（特大单 +0.49亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.00亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.47亿（特大单 -0.20亿）2026-07-23 主动买卖净额 +1.17亿（特大单 +0.67亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 +0.09亿）2026-07-27 主动买卖净额 +1.65亿（特大单 +1.30亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.57亿（特大单 -0.51亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.68亿（特大单 -0.04亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.95亿（特大单 +0.94亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 +0.00亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.28亿（特大单 +0.25亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.20亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.76亿（特大单 +0.78亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.93亿（特大单 -0.17亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 +0.03亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 +0.08亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.51亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 +0.22亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 +0.06亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.03亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.56亿（特大单 +0.38亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.76亿（特大单 +0.06亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.13亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.34亿（特大单 -0.07亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 -0.06亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.14亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.06亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.14亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.34亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 +0.25亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.59亿（特大单 +0.79亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.02亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.10亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+0.32+0.57-0.255
近 10 日-0.03+0.49-0.5210
近 20 日-2.10+1.55-3.6520
近 60 日+2.01+6.47-4.4660
近 120 日+2.73+7.73-5.01120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 2.10亿， 其中特大单 净流入 1.55亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 2.10亿。
  • 近 120 日累计净流入 2.73亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06， 单日 -0.93亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.32亿， 近 10 日 -0.03亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.13%，资金流绝对值相对 171亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
3334406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
3.24亿
2026-09-02　占流通市值 1.89%
区间变化（60日）
+0.13亿
+4.32%　2026-06-10 起
融券余额 0.05亿（占流通市值极小）。 区间高点 3.73亿、低点 2.97亿，最新 3.24亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.9万3.9万5.8万7.8万2026-05-29 62,612户26-052026-06-10 59,284户-5%26-062026-06-18 64,294户+8%26-062026-06-30 60,888户-5%26-062026-07-10 61,092户+0%26-072026-07-20 59,620户-2%26-072026-07-31 69,292户+16%26-072026-08-10 61,479户-11%26-082026-08-20 59,254户-4%26-082026-08-31 59,178户-0%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-3159,178-0.13%15,14529万元
2026-08-2059,254-3.62%15,12529万元
2026-08-1061,479-11.28%14,57828万元
2026-07-3169,292+16.22%12,93425万元
2026-07-2059,620-2.41%15,03229万元
2026-07-1061,092+0.34%14,67028万元
2026-06-3060,888-5.30%14,71928万元
2026-06-1864,294+8.45%13,93927万元
2026-06-1059,284-5.32%15,11729万元
2026-05-2962,612—14,31427万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 171亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

  • 最新期（2026-08-31）股东户数 59,178 户，环比 -0.13%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
  • 自 2026-05-29 的 62,612 户起算，两年半累计减少 -5.5%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 14,314 股升至 15,145 股， 户均市值 29 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +4.32% 与主力资金近 20 日净流出 2.10亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-29
公司信息更新报告：经营业绩稳健，海外业务持续高增
买入开源证券研究员 王高展,黄懿轩2026-04-29EPS预测 1.00 / 1.23 / 1.46（26/27/28E）
分接开关出口保持高增，长期受益于全球电力投资
增持国信证券研究员 王蔚祺,王晓声2025-10-30EPS预测 0.99 / 1.16 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：重视股东回报延续高比例分红，海外营收同比高增
买入开源证券研究员 周磊,黄懿轩2025-10-28EPS预测 1.00 / 1.16 / 0.00（26/27/28E）
上半年海外收入大幅增长，结构优化带动盈利能力提升
增持国信证券研究员 王蔚祺,王晓声2025-08-12EPS预测 0.91 / 1.09 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报点评：25Q2业绩符合预期，海外市场增速亮眼
买入民生证券研究员 邓永康,李佳,许浚哲2025-08-11EPS预测 0.92 / 1.06 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：海外业务占比持续提高，盈利能力进一步提升
买入开源证券研究员 周磊,黄懿轩2025-08-08EPS预测 0.97 / 1.13 / 0.00（26/27/28E）
海外业务稳扎稳打，员工持股彰显信心
增持国信证券研究员 王蔚祺,王晓声2025-04-23EPS预测 0.91 / 1.09 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩持续稳健增长，行业竞争优势稳固
买入开源证券研究员 周磊2025-04-21EPS预测 0.96 / 1.11 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：开源证券、国信证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.91~1.00 元区间（中位 0.97），与同花顺一致预期 0.93 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.61
近 12 个月 3 次派息合计
TTM 股息率
3.20%
¥0.61 ÷ 现价 ¥19.08
近 12 个月派息次数
3 次
近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+1.40pct
股息率 3.20% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-04-302.100.212025-12-310.82%实施分配
2025-11-252.000.202025-09-300.82%实施分配
2025-09-102.000.202025-06-301.05%实施分配
2025-07-092.200.222024-12-311.32%实施分配
2025-01-070.560.062024-09-300.35%实施分配
2024-09-302.700.272024-06-301.62%实施分配
2024-05-275.500.552023-12-312.58%实施分配
2023-09-062.700.272023-06-302.22%实施分配
2023-05-153.000.302022-12-313.01%实施分配
2022-09-222.600.262022-06-303.24%实施分配
TTM 口径明细：2026-04-30 每股 ¥0.21 · 2025-11-25 每股 ¥0.20 · 2025-09-10 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2020 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.26（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.61（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.55（3 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.39x、前向 PE 20.52x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 9.0% 分位、150 日价格分位 16.0%，距 52 周高点 -49.52%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.07（预测期口径 1.02），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 19.15%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 3.20%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.40 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 15.54% · 2026E 14.90% · 2027E 20.23% · 2028E 19.27% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-08-31 达 59,178 户，环比 -0.13%（-76 户），自 2026-05-29 起累计 -5.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.11亿 变为 3.24亿（+4.32%），占流通市值 1.89%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.10亿、近 120 日净流入 2.73亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 20.52x 不变，股价对应 EPS 1.34 → ¥27，持有 2.33 年的年化股价回报约 16.99%；叠加 3.20% 股息，综合年化约 20.19%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥28（较现价 +46.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.91~1.00 元区间（中位 0.97），与同花顺一致预期 0.93 元基本吻合。3.20% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 15.54% · 2026E 14.90% · 2027E 20.23% · 2028E 19.27%；ROE 由 22.04%（2025A）上行至预测 24.89%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.08x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 15.54% · 2026E 14.90% · 2027E 20.23% · 2028E 19.27% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 7 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002270/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 26 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:49:29。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。