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华润三九 000999.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 16.6254亿股 · 全流通
¥24.16
+0.02　+0.08%
收盘 2026-09-03 09:34
PE(TTM)
12.27
静态 PE 12.03
PB
1.76
市净率
总市值
402亿
流通市值 402亿
换手率
0.01%
量比 1.40
成交额
0.06亿
振幅 0.46%
TTM 股息率
4.30%
每股派息 ¥1.04
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
21232527293126-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 3052周低 22现价 24.16收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
22 ~ 30
区间位置 30.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-19.20%
历史价格分位（150日）：20.0%
近 20 日涨跌
-3.24%
近 60 日 -1.31%　近 120 日 -16.37%
最新交易日
24.27 / 24.16
最高 / 最低　换手率仅 0.01%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥24.16 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E152.191.92 ~ 2.42+6.43%11.03x36亿
2027E152.442.22 ~ 2.72+11.42%9.90x41亿
2028E142.682.40 ~ 3.29+9.84%9.01x45亿
2025A 实际净利润 34.21亿 ÷ 总股本 16.6254亿股 = EPS 2.06 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)276.17亿316.03亿337.25亿365.11亿392.81亿
营业收入增长率11.63%14.43%6.72%8.25%7.56%
净利润(元)33.68亿34.21亿36.43亿40.53亿44.54亿
净利润增长率18.05%1.58%5.95%12.50%10.47%
每股净资产(元)15.5013.3215.8117.1118.48
净资产收益率17.33%16.07%14.08%14.50%14.76%
市盈率(动态)12.0811.8511.2510.009.08
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
11.03x
¥24.16 ÷ EPS 2.19　· 2027E 9.90x · 2028E 9.01x
EPS 增速 CAGR
9.21%
2025A 2.06 → 2028E 2.68（3年）· 预测期 CAGR 10.62%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.20
合理区间 　预测期口径 1.04
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.27x / 前向 11.03x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.03 ÷ (CAGR × 100) = 1.20，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 9.21% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.1+1.1+0.0-1.1-2.12026-06-10 主动买卖净额 +0.43亿（特大单 +0.23亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.27亿（特大单 +0.18亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 +0.08亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.65亿（特大单 -0.32亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 +0.04亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.72亿（特大单 -0.26亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 +0.04亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.00亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 +0.20亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.47亿（特大单 -0.07亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 -0.13亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.06亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +0.35亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.62亿（特大单 -0.14亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.74亿（特大单 +0.35亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.13亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 +0.02亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.65亿（特大单 +0.39亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.22亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.00亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.12亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.11亿）2026-07-13 主动买卖净额 +1.03亿（特大单 +0.50亿）2026-07-14 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.03亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.60亿（特大单 +0.62亿）2026-07-16 主动买卖净额 +1.85亿（特大单 +1.24亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 -0.12亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.07亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.22亿）2026-07-22 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.19亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.08亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.10亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.11亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 -0.09亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.47亿（特大单 +0.45亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.69亿（特大单 +0.51亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 -0.05亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.31亿（特大单 +0.23亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.65亿（特大单 -0.11亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.09亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.53亿（特大单 -0.25亿）2026-08-07 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.19亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.19亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.51亿（特大单 -0.09亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 +0.03亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.07亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.09亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.29亿（特大单 -0.13亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.09亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.08亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.29亿）2026-08-21 主动买卖净额 -1.13亿（特大单 -0.86亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.10亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.61亿（特大单 +0.31亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 +0.12亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.09亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.04亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.01亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 -0.01亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.15亿（特大单 -0.03亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.19+0.02-0.215
近 10 日-0.37-0.22-0.1510
近 20 日-1.66-0.27-1.3920
近 60 日+3.38+4.43-1.0660
近 120 日-10.41-1.20-9.22120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 1.66亿， 其中特大单 净流出 0.27亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 45/120 天（占比 38%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 1.66亿。
  • 近 120 日累计净流出 10.41亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21， 单日 -1.13亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.19亿， 近 10 日 -0.37亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.01%，资金流绝对值相对 402亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
9910101006-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
9.09亿
2026-09-02　占流通市值 2.26%
区间变化（60日）
-0.75亿
-7.65%　2026-06-10 起
融券余额 0.07亿（占流通市值极小）。 区间高点 10.16亿、低点 9.07亿，最新 9.09亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.9万5.9万8.8万11.7万2026-04-10 89,220户26-042026-04-30 100,104户+12%26-042026-05-08 104,612户+5%26-052026-05-31 104,242户-0%26-052026-06-10 104,376户+0%26-062026-06-18 102,559户-2%26-062026-06-30 101,495户-1%26-062026-07-10 102,032户+1%26-072026-07-31 97,478户-4%26-072026-08-10 96,875户-1%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-1096,875-0.62%17,16241万元
2026-07-3197,478-4.46%17,05641万元
2026-07-10102,032+0.53%16,29439万元
2026-06-30101,495-1.04%16,38140万元
2026-06-18102,559-1.74%16,21139万元
2026-06-10104,376+0.13%15,92838万元
2026-05-31104,242-0.35%15,94939万元
2026-05-08104,612+4.50%15,89238万元
2026-04-30100,104+12.20%16,60840万元
2026-04-1089,220—18,63445万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 402亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-08-10）股东户数 96,875 户，环比 -0.62%（减少 603 户），筹码趋于集中。
  • 自 2026-04-10 的 89,220 户起算，两年半累计增加 +8.6%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 18,634 股降至 17,162 股， 户均市值 41 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -7.65% 与主力资金近 20 日净流出 1.66亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
2026年半年报点评：上半年利润承压
西南证券研究员 杜向阳2026-09-01EPS预测 1.92 / 2.31 / 2.44（26/27/28E）
内生稳健，期待并购成效释放
买入国金证券研究员 甘坛焕,王奔奔2026-08-24EPS预测 2.06 / 2.31 / 2.58（26/27/28E）
业绩表现韧性十足，关注十五五战略规划
买入国金证券研究员 甘坛焕,王奔奔2026-03-22EPS预测 2.27 / 2.57 / 2.90（26/27/28E）
品牌力持续彰显，战略融合不断深化
买入中邮证券研究员 盛丽华,龙永茂2025-12-31EPS预测 2.28 / 2.57 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：内涵+外延双轮驱动，经营拐点已现
买入西南证券研究员 杜向阳2025-10-30EPS预测 2.53 / 2.84 / 0.00（26/27/28E）
业绩表现稳健，彰显强经营韧性与品牌力
买入国金证券研究员 甘坛焕,王奔奔2025-10-28EPS预测 2.22 / 2.52 / 0.00（26/27/28E）
业绩短期承压，产品管线持续扩充
买入国金证券研究员 甘坛焕,王奔奔2025-08-17EPS预测 2.05 / 2.31 / 0.00（26/27/28E）
与博瑞医药强强联合，有望合力打造重磅产品
买入国金证券研究员 甘坛焕,王奔奔2025-08-03EPS预测 2.63 / 3.03 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、国金证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.92~2.63 元区间（中位 2.27），与同花顺一致预期 2.19 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥1.04
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
4.30%
¥1.04 ÷ 现价 ¥24.16
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+2.50pct
股息率 4.30% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-295.900.592025-12-312.44%实施分配
2025-10-174.500.452025-06-301.55%实施分配
2025-06-063.200.322024-12-310.74%实施分配
2024-11-2910.001.002024-09-302.17%实施分配
2024-06-1415.001.502023-12-312.45%实施分配
2023-06-1510.001.002022-12-311.61%实施分配
2022-08-128.530.852021-12-312.20%实施分配
2021-07-095.000.502020-12-311.93%实施分配
2020-07-164.300.432019-12-311.36%实施分配
2019-08-083.900.392018-12-311.39%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-29 每股 ¥0.59 · 2025-10-17 每股 ¥0.45。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.42（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.04（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.32（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.27x、前向 PE 11.03x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 30.8% 分位、150 日价格分位 20.0%，距 52 周高点 -19.20%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.20（预测期口径 1.04），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 9.21%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.30%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.50 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 1.58% · 2026E 5.95% · 2027E 12.50% · 2028E 10.47% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-08-10 达 96,875 户，环比 -0.62%（-603 户），自 2026-04-10 起累计 +8.6%。
  • 融资余额：60 个交易日由 9.84亿 变为 9.09亿（-7.65%），占流通市值 2.26%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.66亿、近 120 日净流出 10.41亿，净流入天数 45/120（占比 38%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.03x 不变，股价对应 EPS 2.68 → ¥30，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.06%；叠加 4.30% 股息，综合年化约 13.37%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥66（较现价 +171.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.92~2.63 元区间（中位 2.27），与同花顺一致预期 2.19 元基本吻合。4.30% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 1.58% · 2026E 5.95% · 2027E 12.50% · 2028E 10.47%；ROE 由 16.07%（2025A）下滑至预测 14.76%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.76x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 14 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000999/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:34:54。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。