华润双鹤(600062) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

华润双鹤 600062.SH

行业 化学制药 · 上市 1997-05-22 · 总股本 10.3857亿股 · 全流通

¥15.98

+0.01　+0.06%

收盘 2026-09-03 09:38

PE(TTM)

10.29

静态 PE 8.77

1.36

市净率

总市值

166亿

流通市值 166亿

换手率

0.02%

量比 1.04

成交额

0.03亿

振幅 0.69%

TTM 股息率

3.00%

每股派息 ¥0.48

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

15 ~ 19

区间位置 28.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-14.55%

历史价格分位（150日）：5.3%

近 20 日涨跌

-0.12%

近 60 日 -4.32%　近 120 日 -10.48%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥15.98 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	1.73	1.68 ~ 1.77	+9.09%	9.24x	18亿
2027E	3	1.87	1.77 ~ 1.96	+8.09%	8.55x	19亿
2028E	2	2.11	2.04 ~ 2.18	+12.83%	7.57x	22亿

2025A 实际净利润 16.47亿 ÷ 总股本 10.3857亿股 = EPS 1.59 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	112.12亿	110.01亿	110.52亿	117.17亿	123.30亿
营业收入增长率	-0.87%	-1.88%	0.46%	6.04%	5.25%
净利润(元)	16.28亿	16.47亿	17.97亿	19.46亿	21.92亿
净利润增长率	-2.55%	1.18%	10.78%	9.58%	9.56%
每股净资产(元)	10.02	11.20	12.46	13.82	15.32
净资产收益率	15.07%	14.86%	13.67%	13.54%	13.39%
市盈率(动态)	10.16	10.09	9.17	8.36	7.63

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.24x

¥15.98 ÷ EPS 1.73　· 2027E 8.55x · 2028E 7.57x

EPS 增速 CAGR

9.99%

2025A 1.59 → 2028E 2.11（3年）· 预测期 CAGR 10.44%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.92

偏低　预测期口径 0.88

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.29x / 前向 9.24x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.24 ÷ (CAGR × 100) = 0.92，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 9.99% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.33	-0.05	-0.28	5
近 10 日	-0.22	-0.13	-0.10	10
近 20 日	-1.13	-0.63	-0.50	20
近 60 日	-3.59	-2.08	-1.51	60
近 120 日	-6.28	-3.72	-2.56	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 1.13亿，其中超大单净流出 0.63亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 31/120 天（占比 26%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 1.13亿。
近 120 日累计净流出 6.28亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -0.34亿。
短窗口：近 5 日 -0.33亿，近 10 日 -0.22亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.02%，资金流绝对值相对 166亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	52,736	-4.07%	19,694	31万元
2026-03-31	54,972	+0.62%	18,893	30万元
2026-02-28	54,633	-1.95%	19,010	30万元
2025-12-31	55,722	-3.47%	18,638	30万元
2025-09-30	57,726	+0.51%	17,991	29万元
2025-06-30	57,431	-2.78%	18,084	29万元
2025-03-31	59,076	+3.26%	17,580	28万元
2025-02-28	57,210	+10.37%	18,154	29万元
2024-12-31	51,836	+27.52%	20,036	32万元
2024-09-30	40,648	—	25,550	41万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 52,736 户，环比 -4.07%（减少 2,236 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 40,648 户起算，两年半累计增加 +29.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 25,550 股降至 19,694 股，户均市值 31 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -5.00% 与主力资金近 20 日净流出 1.13亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2019-03-19

利润端增速15%符合预期，制剂板块快速放量推动公司稳定增长

增持东吴证券研究员全铭,焦德智2019-03-19EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2018三季报点评：业绩符合预期，收入及现金流情况良好，一致性评价加速推进

买入东兴证券研究员张金洋,胡偌碧,缪牧一2018-11-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

利润端增速16%符合预期，产品结构调整叠加放量推动公司稳定增长

增持东吴证券研究员全铭,焦德智2018-10-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

去年高基数带来利润端增速放缓，分版块看公司整体经营向好

增持东吴证券研究员全铭,焦德智2018-08-24EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩稳健增长，大输液和专科药持续向好

买入西南证券研究员朱国广,周平2018-08-23EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2018中报点评：收入及现金流情况良好，费用影响单季度业绩，一致性评价加速推进

买入东兴证券研究员张金洋,胡偌碧,缪牧一2018-08-23EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

苯磺酸氨氯地平通过仿制药一致性评价，市占率有望提高增厚公司业绩

增持东吴证券研究员全铭,焦德智2018-07-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

并购湘中制药丰富产品线，收购济南利民助力公司整合，公司制剂板块持续向好

增持东吴证券研究员全铭,焦德智2018-06-06EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、东兴证券、西南证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.48

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.00%

¥0.48 ÷ 现价 ¥15.98

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.20pct

股息率 3.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-28	3.79	0.38	2025-12-31	2.26%	实施分配
2025-10-28	1.00	0.10	2025-06-30	0.52%	实施分配
2025-07-11	3.71	0.37	2024-12-31	1.96%	实施分配
2024-11-08	1.00	0.10	2024-06-30	0.45%	实施分配
2024-07-15	2.57	0.26	2023-12-31	1.45%	实施分配
2023-07-13	2.89	0.29	2022-12-31	1.69%	实施分配
2022-09-28	2.89	0.29	2022-06-30	1.62%	实施分配
2022-06-16	4.80	0.48	2021-12-31	2.33%	实施分配
2021-07-13	2.90	0.29	2020-12-31	2.47%	实施分配
2020-07-17	3.04	0.30	2019-12-31	2.22%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-28 每股 ¥0.38 · 2025-10-28 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.48（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.47（2 次）；历史累计送股 8 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.29x、前向 PE 9.24x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 28.2% 分位、150 日价格分位 5.3%，距 52 周高点 -14.55%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.92（预测期口径 0.88），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 9.99%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.00%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.20 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 1.18% · 2026E 10.78% · 2027E 9.58% · 2028E 9.56% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 52,736 户，环比 -4.07%（-2,236 户），自 2024-09-30 起累计 +29.7%。
融资余额：60 个交易日由 5.19亿变为 4.93亿（-5.00%），占流通市值 2.97%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.13亿、近 120 日净流出 6.28亿，净流入天数 31/120（占比 26%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.24x 不变，股价对应 EPS 2.11 → ¥19，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.91%；叠加 3.00% 股息，综合年化约 11.90%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥52（较现价 +224.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方未给出可比的 EPS 预测。3.00% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 1.18% · 2026E 10.78% · 2027E 9.58% · 2028E 9.56%；ROE 由 14.86%（2025A）下滑至预测 13.39%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.36x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600062/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 29 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:38:57。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比