华润江中(600750) A股估值分析

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华润江中 600750.SH

行业 中药Ⅱ · 上市 1996-09-23 · 总股本 6.3559亿股 · 全流通

¥23.42

+0.16　+0.69%

收盘 2026-09-03 09:45

PE(TTM)

17.00

静态 PE 15.15

3.76

市净率

总市值

149亿

流通市值 147亿

换手率

0.08%

量比 2.03

成交额

0.11亿

振幅 0.90%

TTM 股息率

8.03%

每股派息 ¥1.88

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

21 ~ 27

区间位置 37.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-13.10%

历史价格分位（150日）：25.3%

近 20 日涨跌

-6.32%

近 60 日 -5.14%　近 120 日 -4.99%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥23.42 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	1.53	1.41 ~ 1.59	+7.22%	15.31x	10亿
2027E	14	1.70	1.57 ~ 1.80	+11.11%	13.78x	11亿
2028E	13	1.88	1.75 ~ 2.03	+10.59%	12.46x	12亿

2025A 实际净利润 9.07亿 ÷ 总股本 6.3559亿股 = EPS 1.43 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	44.35亿	42.20亿	44.73亿	48.42亿	52.08亿
营业收入增长率	-2.59%	-4.87%	6.01%	8.26%	7.56%
净利润(元)	7.88亿	9.07亿	9.75亿	10.81亿	11.92亿
净利润增长率	9.67%	15.03%	7.65%	12.72%	10.43%
每股净资产(元)	6.14	6.34	7.20	7.95	8.80
净资产收益率	19.58%	22.75%	21.70%	22.64%	23.27%
市盈率(动态)	19.02	16.63	15.52	13.76	12.47

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.31x

¥23.42 ÷ EPS 1.53　· 2027E 13.78x · 2028E 12.46x

EPS 增速 CAGR

9.62%

2025A 1.43 → 2028E 1.88（3年）· 预测期 CAGR 10.85%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.59

显著大于 1.5 　预测期口径 1.41

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.00x / 前向 15.31x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.31 ÷ (CAGR × 100) = 1.59，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 17.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 9.62%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.25	+0.09	-0.34	5
近 10 日	+0.07	+0.10	-0.03	10
近 20 日	-0.46	+0.10	-0.56	20
近 60 日	+3.46	+0.68	+2.78	60
近 120 日	+2.56	+0.99	+1.57	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.46亿，其中特大单净流入 0.10亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 66/120 天（占比 55%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.46亿。
近 120 日累计净流入 2.56亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-24，单日 -0.34亿。
短窗口：近 5 日 -0.25亿，近 10 日 +0.07亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.08%，资金流绝对值相对 149亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	27,625	-9.90%	23,008	53万元
2026-03-31	30,659	+0.98%	20,731	48万元
2026-02-28	30,360	-7.28%	20,935	49万元
2025-12-31	32,743	-21.77%	19,411	45万元
2025-09-30	41,856	+7.29%	15,185	35万元
2025-06-30	39,013	+1.16%	16,292	38万元
2025-03-31	38,567	-4.57%	16,480	38万元
2025-02-28	40,415	-6.03%	15,727	36万元
2024-12-31	43,009	+12.37%	14,778	34万元
2024-09-30	38,276	—	16,605	38万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 27,625 户，环比 -9.90%（减少 3,034 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 38,276 户起算，两年半累计减少 -27.8%，筹码趋于集中。
户均流通股由 16,605 股升至 23,008 股，户均市值 53 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -7.98% 与主力资金近 20 日净流出 0.46亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-03-25

公司信息更新报告：2025年业绩稳健提升，“内生+外延”蓄力发展

买入开源证券研究员余汝意,巢舒然2026-03-25EPS预测 1.59 / 1.78 / 1.95（26/27/28E）

2025年年报点评：OTC短期承压，外延并购积蓄动能

西南证券研究员杜向阳2026-03-23EPS预测 1.57 / 1.69 / 1.75（26/27/28E）

公司信息更新报告：2025H1利润增长稳健，深化数字赋能助力提质增效

买入开源证券研究员余汝意,巢舒然2025-08-22EPS预测 1.59 / 1.78 / 0.00（26/27/28E）

OTC稳健增长，持续高分红

西南证券研究员杜向阳,阮雯2025-03-27EPS预测 1.60 / 1.84 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：2024年营收利润稳健提升，品牌优势赋能未来成长

买入开源证券研究员余汝意,巢舒然2025-03-20EPS预测 1.60 / 1.80 / 0.00（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：胃肠用药领导者，“高股息+股权激励”彰显发展信心

买入开源证券研究员余汝意,巢舒然2025-02-25EPS预测 1.60 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

高基数下24Q1业绩短期承压，OTC业务稳健增长

信达证券研究员唐爱金,吴欣2024-04-30EPS预测 1.79 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

胃肠品类领导者，“高股息+央企”价值重塑

西南证券研究员杜向阳2024-04-12EPS预测 1.69 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、西南证券、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.57~1.79 元区间（中位 1.60），与同花顺一致预期 1.53 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.88

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

8.03%

¥1.88 ÷ 现价 ¥23.42

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+6.23pct

股息率 8.03% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-11	5.00	0.50	2026-06-30	2.15%	实施分配
2026-06-22	8.80	0.88	2025-12-31	3.62%	实施分配
2025-10-13	5.00	0.50	2025-06-30	2.26%	实施分配
2025-06-20	7.00	0.70	2024-12-31	3.06%	实施分配
2024-10-10	5.00	0.50	2024-06-30	2.19%	实施分配
2024-06-13	7.00	0.70	2023-12-31	2.65%	实施分配
2023-11-27	6.00	0.60	2023-09-30	2.80%	实施分配
2023-05-19	6.50	0.65	2022-12-31	2.81%	实施分配
2022-12-01	5.00	0.50	2022-09-30	3.11%	实施分配
2022-06-20	6.50	0.65	2021-12-31	4.42%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-11 每股 ¥0.50 · 2026-06-22 每股 ¥0.88 · 2025-10-13 每股 ¥0.50。存在同一报告期多次派息（2007 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.38（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.20（2 次）；历史累计送股 6.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.00x、前向 PE 15.31x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 37.5% 分位、150 日价格分位 25.3%，距 52 周高点 -13.10%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.59（预测期口径 1.41），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 9.62%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 8.03%，较无风险利率（约 1.8%）高出 6.23 个百分点，近 12 个月 3 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 15.03% · 2026E 7.65% · 2027E 12.72% · 2028E 10.43% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 27,625 户，环比 -9.90%（-3,034 户），自 2024-09-30 起累计 -27.8%。
融资余额：60 个交易日由 1.58亿变为 1.46亿（-7.98%），占流通市值 0.99%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.46亿、近 120 日净流入 2.56亿，净流入天数 66/120（占比 55%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.31x 不变，股价对应 EPS 1.88 → ¥29，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.26%；叠加 8.03% 股息，综合年化约 17.28%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥46（较现价 +96.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.57~1.79 元区间（中位 1.60），与同花顺一致预期 1.53 元基本吻合。8.03% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 15.03% · 2026E 7.65% · 2027E 12.72% · 2028E 10.43%；ROE 由 22.75%（2025A）上行至预测 23.27%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.76x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 15.03% · 2026E 7.65% · 2027E 12.72% · 2028E 10.43% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600750/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:46:02。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比